四川
机器人行业可以拆分为两个主题：一个是工业机器人，另一个是我们常说的人形机器人。这两个机器人分别处在不同的产业阶段：工业机器人现在相对比较成熟，人形机器人还处在起步阶段。在这种情况下，对待两个主题的投资方式，包括估值方式，都有一些区别。首先来看工业机器人。工业机器人供给端，正如刚才所说，工业机器人是一个比较成熟的产业。2022年之后，中国工业机器人进入相对低增速的时期，进入去库存和淘汰赛阶段。经过两年的行业内卷，2025年中国工业机器人出现了需求端的大幅回暖。随着技术创新、政策推进不断加强和应用场景逐步拓展，中国工业机器人也开始加速迈向高质量发展阶段。
2025年，工业机器人增速达到13.6%，国产化率已达到50%。在整体经济预期放缓导致投资收紧的大环境下，国产工业机器人厂商都在持续推动低成本优化，抢占各个细分市场，同时布局具身智能，包括AI在内的第二增长曲线。接下来看工业机器人的需求端。需求端在2025年出现了分化，以半导体、汽车、锂电池等为核心的硬科技行业增速明显高于平均水平。
先说电子行业。电子行业是需求端占比最高的行业，2025年出现了需求回暖，主要是因为传统手机、笔记本电脑等消费电子的需求回暖。同时，更重要的是，在AI产业发展的情况下，以光模块为主，包括内存、服务器等产品的零部件，也增加了非常多的产能需求。第二部分是汽车行业。汽车行业的增速主要有两个原因：第一个原因是，随着汽车电子技术加快迭代，包括激光雷达、多联屏等原本属于高端车型的应用配置逐渐向中低端车型渗透，带来了一些自动化投资。同时，我国还有一个特色，就是跨界入局的车企增加了很多新产线，也带来了自动化需求。整体来看，工业机器人的需求侧处于稳步增长状态，预计2026年仍可维持两位数增速。未来随着产业技术不断完善，预计也会保持稳步增长。
根据摩根士丹利预测，到2050年，机器人保有量可能突破10亿台，全球市场规模也可能达到7.5亿美元。我国在“十五五”计划中也将机器人定位为未来产业，希望它能够成为继计算机、智能手机和新能源汽车之后又一个具有创新性、突破性的产品，也可以成为未来我国经济的支柱。第一个投资机会主要聚焦特斯拉量产。第二个投资机会，仍然锚定国内人形机器人本体厂。第三条投资主线仍然聚焦技术。机器人ETF国泰（159551）跟踪中证机器人指数，选取为机器人生产提供软件和硬件的上市公司，目前共有64只成分股。当前板块估值虽处于高位，但后续随着制造业复苏，叠加人形机器人的催化，我们认为板块仍有结构性机会。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
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