评级“分水岭”显现 中小银行信用分层格局渐明

来源：中国证券报-中证网

　　近日，多家评级机构密集发布银行2026年跟踪评级报告。截至8月11日，据中国证券报记者不完全统计，已有重庆三峡银行、陕西秦农农商行、浙江富阳农商行等7家中小银行主体信用评级获上调，其中重庆三峡银行与陕西秦农农商行跻身AAA信用梯队。与此同时，湖北孝感农商行、山西长子农商行等4家机构评级被下调。

　　银行信用评级有升有降的背后，是中小银行在经营效益、资产质量、资本实力等方面的分化，中小银行信用“分水岭”正在显现。业内人士认为，在净息差持续收窄的背景下，中小银行信用分层将成为长期趋势，不同银行需找准自身突围路径，夯实经营底盘。

　　● 本报记者 石诗语

　　两家银行晋升AAA级

　　截至8月11日，遂宁银行、重庆三峡银行、陕西秦农农商行、浙江富阳农商行、浙江德清农商行等多家银行获得主体信用评级上调。

　　例如，重庆三峡银行和陕西秦农农商行双双跻身AAA级信用梯队；浙江德清农商行、浙江富阳农商行、遂宁银行主体信用等级由AA上调至AA+，评级展望均为稳定。

　　从评级上调的动因来看，经营基本面改善、资本实力跃升、国资背景强化，都为这些银行提供了更强的信用背书。

　　例如，陕西秦农农商行2026年跟踪评级报告显示，在跟踪期内，该行国有法人股占比提升至51.06%，实现国有控股；主要问题股东完成出清，关联交易风险收敛，内控有效性显著增强。陕西金融控股集团、陕西财金投资等省属国企成为主要股东，股权结构更趋稳定。重庆三峡银行的2026年跟踪评级报告也提到，作为区域性商业银行，该行在重庆市及我国金融体系中具有较为重要的地位，国有资本持股比例较高，加之该行已启动新一轮增资扩股，拟新增发行不超过15亿股股份，拟认购股份的8家公司均为重庆地区国有企业。

　　此外，部分中小银行评级上调，更多源于自身经营质量提升。例如，中诚信国际在浙江德清农商行的跟踪评级报告中表示，近年来该行各项业务、财务指标实现较大提升，截至2025年末，该行总资产、存款总额和贷款总额较2017年末均实现翻倍式提升，所有者权益实现两位数增长，业务规模稳步扩容带动经营效益同步提升，2025年营业收入和净利润较2017年均实现两位数增长；2025年该行主营业务经营稳健，关键盈利指标如净息差、ROE、ROA均优于全国农商行及银行业平均水平，资本充足率14.34%、核心一级资本充足率11.34%，均高于行业均值，短期资本补充压力较小。

　　部分银行评级被下调

　　湖北孝感农商行、山西长子农商行、湖南湘潭农商行、湖南常德农商行4家机构遭遇主体信用等级下调。具体来看，大公国际将湘潭农商行信用等级由A+下调至A，该行发行的“21湘潭农商二级”和“23湘潭农商行二级资本债01”两只债券评级均由A下调至A-。中诚信国际将常德农商银行信用等级由A+下调至A，将孝感农商行信用等级由A+下调至A，评级展望均为稳定；联合资信将山西长子农商行信用等级由A下调至A-，该行发行的“19长子农商二级”债券评级由A-下调至BBB+。

　　其中，常德农商行已连续第二年遭遇评级下调。在该行2025年度跟踪评级报告中，中诚信国际将其主体信用等级由AA-下调至A+，将“21常德农商二级”信用等级由A+下调至A。

　　记者梳理发现，资产质量承压、盈利能力弱化、资本补充压力加大等问题，是中小银行评级被下调的主要因素。

　　例如，中诚信国际在常德农商行2026年的评级报告中认为，该行业务集中于常德市，贷款客户集中度较高且房地产相关行业敞口较大；同时，该行不良贷款、关注类贷款及逾期贷款占比上升，资产质量下行，拨备覆盖率下降且低于监管要求；此外，该行息差收窄及拨备计提压力较大，盈利能力较弱，资本充足指标已低于监管要求，资本亟待补充。

　　同时，上述报告也提到常德农商行的业务发展、科技信息和风险管理等方面得到湖南省联社的大力支持，该行在服务小微企业、社区居民及农户方面具有人缘地缘优势。

　　又如，联合资信对山西长子农商行的评级观点是，在管理与发展方面，该行公司治理运行机制能够满足自身业务发展需要，但单一股东持股比例较高；在业务经营方面，该行存贷款市场份额在当地保持首位，但存贷款业务规模均有所收缩；在财务表现方面，该行负债稳定性与流动性水平较好，但不良贷款率有所上升，关注及逾期类贷款占比增长较快并处于较高水平，加之非信贷资产存在较大风险敞口，拨备计提承压，盈利能力处于较弱水平，内源性资本补充效果有限，资本充足水平有所下降，考虑其资本内生能力有限，叠加业务发展持续消耗，未来需对其资本充足水平保持关注。

　　信用分层或是长期趋势

　　“通常来看，一家银行在主要经营区域内的集中度风险有所分散，有良好稳定的经营记录，财务状况不断改善，外部支持力度提升推动资本实力和风险抵御能力增强等，均是可能触发评级上调的核心因素。反之，如果一家银行存在外部支持减弱，财务状况转差，如资产质量下降、盈利能力减弱、资本充足率不足等情形，就可能被下调评级。”一家头部评级机构金融债领域评级人士向记者介绍。

　　多位业内人士认为，中小银行信用分层将是长期趋势。博通咨询首席分析师王蓬博向记者表示，今年以来中小银行评级有升有降，本质上反映出信用分层正在加速。区域经济基本面、地方股东支持力度和自身风控水平，正在成为中小银行信用资质的分水岭。

　　苏商银行特约研究员薛洪言认为，在净息差普遍收窄的背景下，目前存在的评级分化本质上是对银行经营韧性与外部支持力度的重新定价。

　　面对评级分化的长期趋势，不同类型银行需找准各自的突围路径。

　　在王蓬博看来，资本补充是首要底线，充足的资本能为不良处置提供缓冲，资产质量改善是稳定盈利的前提，良好的公司治理则是长期合规经营的保障。

　　对于部分尾部中小银行，业内人士认为，当务之急是加速存量风险出清、稳住息差底盘、打通资本补充通道。“例如，应积极引入战略投资者或争取地方注资以夯实资本；在化解存量风险的同时，结合区域经济特点和自身优势开展差异化经营，需主动从信贷结构和风控体系上做根本性调整。”上述头部评级机构金融债领域评级人员建议。