润达医疗2025年业绩亏损 会计师事务所就监管问询函问题作出专项说明

来源：新浪财经-鹰眼工作室

众华会计师事务所（特殊普通合伙）近日就上海润达医疗科技股份有限公司（以下简称“润达医疗”）2025年年度报告信息披露监管问询函相关问题出具专项说明。该所认为，润达医疗2025年分类收入、毛利率变动原因符合实际情况，与同行业可比公司不存在显著差异，应收账款坏账准备计提、存货跌价准备计提及商誉减值计提均符合企业会计准则规定。

根据公告，润达医疗2025年实现营业收入69.99亿元，同比下降15.80%；归母净利润为-5.48亿元，上年同期为0.55亿元，系上市以来首次亏损。亏损主要因固定开支未同步减少，同时计提应收账款信用减值1.76亿元及商誉减值2.09亿元。

主营业务下滑原因分析

分销售模式看，传统代理业务收入48.72亿元，同比下降12.92%，毛利率同比减少4.62个百分点至22.78%；集成及区检业务收入18.56亿元，同比下降24.07%，毛利率同比减少2.98个百分点至15.35%；第三方实验室业务收入1.10亿元，同比下降16.73%，毛利率同比大幅减少32.37个百分点至5.18%。

针对传统代理业务收入及毛利率下滑，会计师事务所指出，集采及检验收费降价是主要原因。2025年传统代理业务中集采品项收入5.98亿元，同比下降18.94%；非集采品项收入42.70亿元，同比下降12.08%。以集采品项中收入前五的产品为例，其平均销售单价较2024年下降幅度在4.71%至28.11%之间。

与同行业对比，润达医疗传统代理业务收入下降幅度与迪安诊断（-15.39%）及合富中国（-13.16%）相似。毛利率方面，润达医疗下降4.67个百分点，迪安诊断下降0.25个百分点，合富中国上升2.77个百分点。会计师认为，差异主要源于各地医疗改革政策执行时间和降价幅度不同，以及采购价格调整滞后和库存因素影响。

集成及区检业务方面，集约化业务收入14.04亿元，同比下降26.05%，毛利率下降3.46个百分点；区域检验中心业务收入4.53亿元，同比下降17.16%，毛利率下降1.66个百分点。该业务收入下滑主要受集采常态化推进、DRG/DIP医保支付改革及检验服务价格下调等政策影响。与同行业对比，润达医疗该业务收入下降24.07%，毛利率下降2.99个百分点，合富中国收入下降28.83%，毛利率下降5.56个百分点，变动趋势基本一致。

第三方实验室业务毛利率大幅下滑主要因2024年有偶发核酸检测业务收入拉高基数，2025年不再有该业务。同时，受医保控费及检验服务收费下调影响，终端合作价格下降。与同行业可比公司相比，润达医疗该业务规模较小，样本基数小，单位固定成本高，且部分检测项目需外采，导致毛利率低于行业平均水平。

应收账款与偿债压力

2025年末，润达医疗应收账款账面余额52.53亿元，较期初下降9.62%；计提应收账款信用减值损失1.76亿元，同比增长140.73%；坏账准备余额7.88亿元。其中，1年以上应收账款余额16.31亿元，较上年增加约23.80%，占比31.65%，同比增加8.99个百分点。

会计师事务所表示，应收账款账龄结构恶化主要因公立医疗机构客户在供应链中占据强势地位，受宏观经济及医疗政策影响延长账期。同行业合富中国和塞力医疗1年以上应收账款比例亦有明显增加。润达医疗应收账款坏账准备计提政策与同行业可比公司不存在显著差异。

截至2025年末，润达医疗短期借款48.61亿元，一年内到期的非流动负债12.03亿元；货币资金10.16亿元，受限货币资金账面价值3.49亿元。会计师核查了其他货币资金受限情况，认为公司已如实披露受限状态及金额，不存在应披露而未披露的事项。

存货与商誉减值

2025年末，润达医疗存货账面余额17.41亿元，同比增长29.73%，主要因增加采购量争取更好价格条件及考虑贸易关税变化增加安全库存。计提存货跌价准备0.093亿元，同比下降50.43%。

会计师认为，公司增加库存具有商业合理性。主要增加的是OCD干片试剂和耗材库存，该类产品有效期较长且未纳入集采名单，适宜适度备货。与同行业对比，公司存货跌价准备计提比例处于行业合理区间。

商誉方面，2025年润达医疗计提商誉减值2.09亿元，涉及6个资产组。会计师核查后认为，公司商誉减值测试充分评估了各公司实际经营情况，减值测试指标选取合理，计提金额符合企业会计准则规定。

关联交易与结构化主体

润达医疗前五大客户销售额中关联方销售额5.28亿元，占年度销售总额的7.55%，其中国润医疗供应链服务（上海）有限公司同时作为重要客户及供应商。会计师核查认为，公司与国润供应链的交易定价公允，双向交易具备合理商业背景，符合行业经营惯例。

关于结构化主体合并范围问题，会计师指出，润达医疗在上海润瑚投资管理中心（有限合伙）和杭州润实股权投资合伙企业（有限合伙）中不具备控制权，将其作为联营企业核算符合企业会计准则规定。

众华会计师事务所通过一系列核查程序，包括了解内部控制、检查合同协议、执行分析性复核、函证往来款项等，认为润达医疗对问询函的回复与审计工作了解到的情况在所有重大方面一致。

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