上海
当地时间8月10日，据英国《金融时报》报道，英国金融监管机构正着手研究制定代币化黄金监管框架，希望通过推动黄金交易数字化提升市场效率，并巩固伦敦在全球黄金交易市场的地位。
据悉，英国金融行为监管局（FCA）已与大型银行等市场参与者就相关监管安排进行讨论，重点研究代币化黄金能否在批发金融市场中作为抵押品使用。知情人士预计，FCA将在未来数月发布相关监管标准制定方案。
所谓代币化黄金，是以实体黄金作为底层资产，由发行方持有相应金条，并通过数字代币代表投资者对实物黄金的所有权。与传统金条交易相比，代币化形式可以将黄金所有权进一步拆分，并借助区块链等分布式账本技术完成交易、结算和持有。英国监管部门希望，这一模式未来能够提高黄金作为金融抵押品的使用效率，并进一步融入数字化批发金融市场。
这一计划也是英国推动批发金融市场数字化的一部分。今年5月，FCA与英国央行共同提出批发金融市场代币化发展愿景，希望进一步明确代币化资产在抵押品、结算工具以及审慎监管等方面的规则。目前，两家机构还在数字证券沙盒中与16家企业开展代币化资产发行和结算测试，英国政府也在推进数字化国债试点。英国监管部门认为，分布式账本技术有望缩短证券发行、交易和结算流程，同时降低交易成本。
而黄金之所以成为英国此次金融数字化的重要切入口，与伦敦在全球黄金市场中的地位密切相关。世界黄金协会数据显示，伦敦目前约占全球黄金交易量的70%。不过，《金融时报》指出，随着中国上海和香港加快建设黄金交易、清算和仓储体系，伦敦正在面临来自亚洲市场日益明显的竞争压力。
今年7月，香港黄金中央清算及结算系统正式启动试运行，沪港黄金市场合作同步落地。依托2026年1月上海黄金交易所与香港财经事务及库务局签署的专项合作协议，双方联合推出黄金实物联通业务，标志着内地与香港黄金市场互联互通迈出关键性实质步伐。
路透社认为，中国正在通过完善实物交割、仓储和人民币结算体系，提高亚洲市场在全球黄金价格形成中的影响力。
在这一背景下，代币化被英国金融业视为提升伦敦黄金市场竞争力的一种方式。英国财政部新任批发数字市场负责人克里斯·伍拉德此前表示，如果英国加快金融市场数字化进程，可能为经济带来约330亿英镑的增量。对于黄金市场而言，代币化不仅意味着交易形式发生改变，也可能扩大黄金在抵押融资和其他批发金融业务中的使用范围。
部分金融机构已经开始尝试相关产品。汇丰银行两年多前在中国香港面向零售客户推出代币化黄金产品，每枚数字代币对应一定比例的银行金库实物黄金。截至目前，该产品累计交易规模已超过22亿美元，完成超过27.6万笔交易。
世界黄金协会今年也在推动数字黄金市场基础设施建设。该机构3月宣布计划建立共享数字黄金基础设施，希望降低实物黄金与数字化黄金之间的交易摩擦，并改善不同产品之间的互操作性。此前，世界黄金协会还探索通过数字化方式将黄金所有权进一步细分，使黄金在保持实物资产支持的同时，更容易用于金融市场交易和抵押。
不过，代币化黄金要进入大规模批发金融市场，仍涉及监管边界、实物黄金托管、代币与底层资产对应关系以及交易结算标准等问题。FCA目前并不直接监管实物黄金交易，但负责监管公开市场上的黄金衍生品和交易所交易产品，因此如何将代币化黄金纳入现有监管体系，成为此次制度设计的重要内容。
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