北京
全球6家顶级金融集团正在与AI（人工智能）芯片龙头英伟达合作筹资，这是华尔街迄今为止规模最大的贷款尝试之一。
当地时间8月10日，英伟达宣布，公司与6家顶级金融机构达成协议，旨在筹集巨额资金建立“算力融资平台”。这6家机构分别是阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）、黑石集团（Blackstone）、贝莱德（BlackRock）、博枫（Brookfield Asset Management）、高盛（Goldman Sachs）和KKR。
英伟达将在其中扮演合作牵头方的角色，这些公司的目标是在未来几年部署超过5000亿美元的外部资本，让超大规模云计算公司、前沿AI实验室以及各类企业用于建设数据中心和采购英伟达硬件。
英伟达CEO黄仁勋在公告中写道：“英伟达迎来了一个重要里程碑。我们从制造芯片开始；如今，我们正在帮助创造一种新型的高产、具备投资价值的基础设施：AI工厂......我们正将全球领先的长期资本提供方聚集在一起，独立承销AI基础设施。这些融资平台将帮助客户规模化获取稀缺的算力，并构建将在AI时代赋能各个行业和国家的DSX架构AI工厂。”
同时，贝莱德、黑石以及高盛的高管纷纷在公告中指出，算力已迅速演变为推动下一轮全球经济增长的核心资产类别。
黄仁勋：芯片首次成为一种具备投资价值的资产类别
在接受外媒采访时，黄仁勋表示：“这真的是技术芯片首次成为一种具备投资价值的资产类别。它们现在是能够创造收入的资产，具备高生产力、长寿命、通用可替代性以及高度灵活性。”
黄仁勋解释道，由于英伟达的硬件被广泛采用且可在不同客户间无缝迁移，贷款方可以可靠地将算力作为一种资产来进行承销：“从根本上讲，这个行业以及这种计算方式的不同之处在于，计算机现在已经成为基础设施的一部分，就像电力、互联网一样，因此你必须像对待基础设施那样来看待它。”
高盛CEO大卫·所罗门（David Solomon）透露称，黄仁勋此前主动找到了这些华尔街巨头，提出了这项融资项目的构想。贝莱德的CEO拉里·芬克（Larry Fink）则表示，他相信该项目是“金融工程未来新篇章”的开端，其意义堪比20世纪70年代抵押贷款支持证券（MBS）的诞生。
随后，黄仁勋还在X（原推特）平台发布长文，为这项融资计划正名，回应外界对“循环融资”的质疑。他指出，公司可能会为相关合作提供“最高达项目规模25%”的融资支持：“我们的作用是帮助解锁庞大的独立资本池，同时保持自律的风险敞口。”
黄仁勋进一步解释道，真实的需求来自前沿AI实验室、AI原生初创企业、企业客户、云服务商以及正在构建AI服务的国家，各资本方将独立对每个项目进行尽调，评估维度涵盖客户资质、需求状况、利用率、现金流及残值：“英伟达提供平台，投资者作出独立融资决策。”
科技巨头加大AI投资力度，市场愈发担忧循环融资
虽然相关企业表现得充满信心，但这则消息还是对市场造成了震动。
CNBC分析指出，这标志着AI基础设施融资方式可能迎来重大变革，通过利用机构信贷、保险资金和私募资本来承销GPU和数据中心，英伟达正在帮助其终端用户在无需消耗自身资产负债表的情况下获取融资。
而从今年7月起，全球市场经历了与AI相关的剧烈震荡，投资者开始质疑科技巨头在AI上的巨额投资能否取得回报。穆迪（Moody's）等评级机构发出警告称，前所未有的资本支出正在挤压自由现金流，并迫使科技巨头承担更沉重的债务负担。
摩根士丹利预计，“超大规模云服务商”（hyperscalers）将在2026年至2028年间支出3.5万亿美元。英国《金融时报》表示，对资金的这种需求迫使科技集团挖掘所有的资金来源，包括公开股票、投资级和高收益债券、证券化债务、私募债以及项目融资市场。
尽管外界对英伟达“循环融资”交易的担忧日益加剧，但公司仍在加速与科技及AI企业的投资和合作。据外媒上月报道称，英伟达拟为OpenAI数据中心提供高达2500亿美元的担保支持。今年7月，英伟达还扩大了与韩国SK集团的合作关系，称双方将开展超过5000亿美元的业务往来。
10日当天，英伟达（Nasdaq：NVDA）股价跌2.86%收于每股217.55美元，总市值5.26万亿美元。
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