上海
截至2026年8月11日10:09，恒生互联网科技业指数(HSIII)下跌0.31%，恒生互联网ETF华夏(513330)上涨0.49%，权重股阿里巴巴-W涨1.34%，美团-W涨1.44%，网易涨0.58%。
今日香港恒生指数开盘上涨0.24%，恒生科技指数涨0.27%。消息面上，阿里巴巴发布Qwen3.8-Max与Wan3.0视频生成模型，前者为2.4万亿参数MoE架构，支持百万Token上下文；后者首创支持doc/xls/ppt/pdf等办公文档直转视频，单次生成上限达30秒，且720P分辨率价格仅为竞品Seedance 2.5的一半，性价比优势突出。国盛证券认为，此类能力强化了模型在办公、商业场景的快速落地潜力，推动AI从辅助工具向生产系统演进。
随着模型能力提升、调用成本下降和多模态工具成熟，AI应用有望加速渗透内容生产、营销、电商和游戏场景。研报指出，这将为相关产业链带来显著增量机会，尤其利好港股互联网平台的修复行情。研报认为，腾讯控股、阿里巴巴-W凭借大模型和云服务优势，将率先受益于AI商业化提速。
港股的互联网上市公司恰恰坐拥场景、数据、生态三重优势，是AI商业化落地的核心载体，估值逻辑或正从传统的顺周期消费向AI应用价值重估切换。
截至2026年8月10日，恒生互联网科技业指数市盈率（PE-TTM）约22.7倍，处于近十年来24%分位数水平，估值仍然偏低。全球科技资产普遍偏贵的背景下，恒生互联网以更低的估值，提供了参与中国AI应用商业化趋势加速的便捷通道。
对于不具备港股或港股通交易资格的投资者，可通过A股上市的相关ETF参与布局，例如恒生互联网ETF华夏（513330.SH）及其联接基金华夏恒生互联网科技业ETF联接C（013172.OF）。恒生互联网ETF华夏（513330.SH）为全市场挂钩恒生互联网科技业指数规模最大的产品，AI含量高96%，全面覆盖阿里、腾讯、百度等在港上市的云服务厂商龙头标的。
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