北京
美国化妆品与护肤公司e.l.f. Beauty（纽交所代码：ELF）近日公布强劲的2026财年第一季度业绩，并上调全年预期，推动股价大幅上涨。截至发稿，该股今年累计涨幅已超过20%，但过去一年仍下跌约16%。这一反差引发投资者关注：公司基本面是否已迎来拐点？ 财报显示，增长的主动力来自其2025年8月收购的护肤品牌Rhode。该品牌本季度贡献销售额1.6亿美元，其中在推出夏季新品后，官网单日销售额创下2700万美元的纪录。公司高层表示，Rhode有望成为有史以来最快达到年销售额10亿美元的美妆品牌。 Rhode的成功还受益于产品线扩展、在LVMH旗下丝芙兰门店的上市，以及国际市场的拓展。目前Rhode仅进入全球丝芙兰门店的20%，今年秋季还将登陆19个欧洲新市场，增长空间依然可观。 不过，剔除Rhode收购因素后，e.l.f.自有品牌有机销售额录得高个位数下滑。公司解释称，这主要是由于去年同期推出了畅销的e.l.f. Glo润唇膏，以及去年因更换企业资源计划系统而提前发货造成的基数效应。此外，公司还对e.l.f.品牌进行了价格测试，短期内对销售产生一定影响。 市场分析师认为，Rhode的爆发力是e.l.f.股价上行的核心驱动力，但自有品牌增长乏力仍是隐忧。投资者需关注后续季度中，Rhode的持续扩张能否抵消e.l.f.品牌的库存调整与价格测试压力。 综合来看，e.l.f. Beauty正处于一个“新品牌爆发、老品牌承压”的过渡期。短期股价强势反映市场对Rhode潜力的认可，但长期能否扭转过去一年的跌势，仍需观察其整体品牌组合的协同效应。
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