北京
电影《大空头》原型人物迈克尔·伯里（Michael Burry）正处在一个尴尬的时点。他押注AI概念股下跌的看跌期权，在近期半导体板块的强劲反弹中承受着账面压力。但根据他最新的表态，这位以逆向投资闻名的基金经理并没有打算认输——他反而发出了“1987式崩盘”的警告。 伯里做空的目标包括Palantir（NASDAQ: PLTR）、特斯拉（NASDAQ: TSLA），甚至卡特彼勒（NYSE: CAT）等估值高企的股票。从估值角度看，这些公司的股价确实很难用传统框架去解释。但问题在于：高估值股票可以持续高估很长时间，甚至在短期内变得更贵。做空这类股票，尤其是用看跌期权做空，时机几乎决定一切。 这正是市场对伯里最大的质疑——他的熊市逻辑可能是对的，但会不会来得太早？过去一个夏天，AI相关股票的波动极为剧烈。稍有风吹草动，市场就会紧张不安。而在一轮反弹之后，伯里的空头仓位看上去并不舒服。 不过，伯里在最新警告中暗示，他对“1987式崩盘”的担忧并没有因为短期反弹而消散。历史经验是，1987年的崩盘虽然剧烈，但持有优质资产的投资者在两年内基本收复了失地。换言之，如果伯里的警告成真，那可能不是世界末日，而是一次创造买入机会的急跌。只是在那之前，做空者自己能否撑得住，是另一个问题。 伯里的过往战绩给了他足够的信誉，但这一次，市场给出的答案可能还需要时间。
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