A+H之后，RIGOL普源精电如何开启下一段征程？

2026年，对RIGOL（普源精电，下文简称普源）来说是有重要意义的一年。公司成立于1998年，今年迎来了28周年发展历程。同时，今年7月，公司完成香港H股上市，实现A+H两地上市，这也是企业发展过程中的重要里程碑。

28年风雨中，背后有哪些故事值得关注？最近普源向EEWorld分享了公司的发展历程，并分享了在A+H之后公司的战略规划。

复盘RIGOL的发展历程

普源成立于1998年，创始人王悦，以及联合创始人李维森、王铁军，均毕业于北京工业大学，并因参加电子设计竞赛结识。在求学期间，他们接触到大量进口测试仪器，也产生了一个共同愿景：能否打造属于中国自己的测试测量仪器。

普源精电从创立之初就具有较强的国际化意识。当时，公司首先确定了英文品牌RIGOL，来源于三位创始人的英文名组合，之后才正式注册中文名称“普源精电”。这在当时的中国企业中并不常见，也体现了公司成立之初就希望面向全球市场发展的理念。

创业初期，公司并不是一开始就专注于示波器，而是承接了大量项目，包括无线扩音机、扫频仪、锅炉控制模块等产品研发。通过这些项目，公司逐步完成了早期技术积累和资本积累。

1999年，普源推出了第一款虚拟示波器RVO2100L。虽然以今天的视角看，虚拟示波器已是较为成熟的产品形态，但在当时，它代表了测试测量领域的新方向，也标志着普源开始进军数字仪器市场。

2001年前后，普源推出了第一台产业化与商业化的台式数字示波器DS3000系列。当时，国内数字示波器市场仍以进口品牌为主，国产自主产品尚处起步阶段。普源依托此前在虚拟示波器领域的研发经验，逐步完成了相关技术的产品化落地。此后推出的DS5000系列进一步打开市场。相较于当时价格普遍较高的进口数字示波器，DS5000以更低售价降低了用户使用门槛，对国产数字示波器的普及起到了积极作用。

虽说如此，彼时大多数人还是在使用模拟示波器，对于数字示波器这个新事物还存在一定疑问。不过受限于电子枪扫描速度，模拟示波器最高带宽通常只能达到约1GHz，逐渐无法满足高速测试需求。所以说，1GHz可以说是示波器发展的一个分水岭。

2009年，普源进一步推出电源类产品。此前的发展阶段可以看作公司的第一次创业，而从这一阶段开始，普源进入第二次创业周期，正式向射频、高端测试测量领域拓展。其中，DS6000系列数字示波器成为重要里程碑。这款产品实现了中国首款1GHz带宽数字示波器的突破，并获得美国R&D 100电子创新奖。而在这一年，普源在美国和欧洲建立子公司，实现全球化布局。

如今，普源的示波器产品已经进入新的发展阶段。从7000系列、8000系列，到机架式示波器等产品，均采用公司自主研发的核心技术平台，2017年推出“凤凰座”芯片组、2022年推出12位垂直分辨率“半人马”、2023年发布13GHz的“仙女座”、2026年4发布全新“天鹰座”。

除了台式仪器，普源近年来也重点发展便携式测试测量产品。从DHO800、900系列开始，公司重新定义便携式仪器市场。传统示波器在人们印象中通常是体积较大的设备，而如今普源推出的小型化仪器正在改变这一认知。

总之，从历史进程来看，普源的技术和产品始终是核心主线。从最初的虚拟示波器，到数字示波器，再到如今覆盖示波器、频谱分析仪、信号源、网络分析仪、直流电源等多个领域，普源不断拓展产品边界。目前，普源高端产品已经覆盖70000、80000系列示波器，DG70000系列信号发生器，以及最高达到13GHz带宽的数字分析仪产品。

从A+H看普源的全球化布局

很多人都关注普源A+H上市的进展，之所以普源选择港股上市，并不是单纯追求资本市场扩张，而是服务于公司国际化战略。

未来，公司需要更多国际化资本支持，在海外建设研发中心、服务体系以及市场网络。港股市场更加注重企业经营能力和长期价值，这也推动普源进一步关注经营效率、利润能力，同时保持自主创新投入。

“普源更希望成为一家‘原生国际化企业’，而不是一家先在中国发展、再走向海外的企业。”目前，公司海外业务收入占比已经达到35%~40%，在海外拥有7家子公司及多个办事处，业务覆盖欧洲、美洲、亚太三大区域。

供应链方面，普源也已形成全球化研发网络，包括苏州总部、北京、西安、上海、深圳等研发中心，并计划未来进一步布局海外研发体系。制造方面，公司拥有苏州和槟城两大制造基地。

由于测试测量行业属于“小批量、多品种”模式，与消费电子大规模制造不同，因此普源的供应链具备高度柔性。公司在苏州工厂引入精益制造理念和自动化生产方式。例如，部分入门级示波器生产线已经实现高度自动化，从PCB组装到整机装配、面板安装、旋钮测试等环节，都可以由自动化设备完成。同时，公司持续推进精益六西格玛、智能制造等体系建设。

从产品供应商向解决方案提供商转型

现在，很多厂商都开始针对客户需求，转型解决方案提供商，普源也一样。普源的核心竞争力包括ASIC技术平台、硬件算法能力以及软件平台能力。

“过去，公司主要提供测试仪器产品；未来，公司希望进一步向行业解决方案提供商转型。”换句话说，普源希望未来提供的不只是单台仪器，而是一套能够适配不同客户需求的测试平台。

2024年收购耐数电子，是普源从传统仪器企业向解决方案企业转型的重要一步。耐数电子长期专注高速、多通道、高同步精度测试解决方案，具备皮秒甚至飞秒级同步能力。双方结合后，普源成立解决方案事业部，与示波器事业部、射频微波事业部、直流电子事业部共同构成公司的业务体系。

目前，普源许多仪器内部已经采用模块化架构，通过平台化、模块化设计，普源得以拓展机架式和PCIe等模块化产品形态。未来，普源将进一步推动模块化仪器发展，包括8通道、24通道高密度模块化仪器。

从领域来看，普源重点聚焦半导体、信息通信、新能源、教育科研四大领域，围绕这些领域，公司提供从芯片测试、高速总线测试、一致性测试，到新能源电力电子测试等完整解决方案。这一战略选择，也符合未来产业发展趋势，包括新能源、智能汽车、6G通信、具身智能、工业母机、高端仪器等关键产业方向。

从战略来看，“G-THSA”将是引领未来五年发展的核心战略。G代表Globalization全球化，T代表Talent人才战略，H代表Hardware硬件，S代表Solution解决方案，A代表AI将重新定义测试测量行业。

经过28年发展，普源始终围绕测试测量这一核心领域持续探索，从早期项目型创业，到自主研发数字示波器，再到如今向行业解决方案转型，公司不断突破技术边界，探索测试测量产业的无限可能。

来源：电子工程世界（EEworld）作者：付斌