广东
近期，白羽鸡祖代引种断档的影响逐级传导，叠加生猪产能去化逼近政策目标线，畜牧养殖板块关注度走高。公开资料显示，养殖ETF永赢（159165）紧密跟踪中证畜牧养殖产业指数（931946），覆盖生猪养殖、饲料、动物保健、肉鸡等畜牧养殖全产业链，根据申万三级行业分类，指数生猪养殖+肉鸡养殖板块占比超52%，龙头集中度较高，为场内投资者提供一键布局畜牧养殖产业链、把握猪周期反转机遇的工具。
消息面上，白羽鸡祖代引种断档的传导窗口临近。据益生股份8月9日披露的机构调研纪要，受2024年末美国、新西兰禽流感冲击，2025年我国祖代白羽肉鸡全年进口量同比下降超10%，父母代鸡苗价格自2025年9月起上涨并维持高位；2025年底法国暴发禽流感，2026年1—5月国内引种再度中断，按养殖周期传导规律，祖代供给收缩将对7个月以后的父母代鸡苗供给形成影响，2026年四季度和2027年上半年父母代鸡苗价格存在进一步上行空间。价格端已有体现，公司2026年8月父母代鸡苗报价为66元/套，与7月持平并延续高位。
供给收缩还将向产业链下游延伸。业内人士分析指数，祖代种鸡减少将影响14个月以后的商品代鸡苗供给，预计未来优质商品代鸡苗供给偏紧；需求端，下游屠宰与养殖环节持续扩产，行业产能扩张意愿较强，鸡苗需求量持续增加，叠加市场普遍预期2027年猪肉价格回升有望带动鸡肉价格上涨并传导至商品代鸡苗环节。行业数据显示，近期白羽鸡产品吨价约8580元，父母代鸡苗价格维持高位；引种端，2026年6月祖代更新量为14.97万套，环比5月增加8.19万套，法国引种自6月起陆续恢复。（数据来源：Wind）
生猪端，据国新办新闻发布会披露，二季度末全国能繁母猪存栏量调减至3780万头，同比减少263万头，较2025年末减少181万头。业内人士分析指出，该数据接近《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》设定的3750万头正常保有量目标。7月去化仍在延续，第三方机构监测显示上海钢联口径能繁母猪存栏环比下降0.62%、卓创资讯口径环比下降1.48%。政策层面，2026年以来农业农村部多次召开生猪产业发展座谈会，各省份生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）陆续发布。
价格与盈利端已出现边际变化。截至8月7日当周，生猪现货均价回升至10.36元/公斤、环比上涨0.78%，结束此前连续三周下跌；出栏均重回落至122.73公斤，仔猪价格环比大幅下跌22.72%，补栏情绪降温。同期自繁自养头均亏损为243.56元、外购仔猪头均亏损为139.22元，行业深度亏损本身正是本轮产能加速出清的核心驱动；饲料成本方面，玉米现货价2239元/吨、豆粕现货价3078元/吨，仍处于中性偏下区间。（数据来源：Wind）
机构看好供给收缩驱动下的产业链景气回升。华安证券指出，白羽祖代更新量和引种量与当年或次年父母代鸡苗价格、与次年商品代鸡苗价格有较强相关性，2026年1—5月我国白羽祖代更新量35.2万套，处于2022年以来同期最低水平，本次引种中断将支撑2026—2027年父母代鸡苗价格，同时利好2027年优质商品代鸡苗价格，并对毛鸡和鸡肉价格形成支撑。广发证券表示，在不考虑产能弹性的情况下，测算2026年4月在产祖代存栏同比下降约12%、2026年底在产父母代存栏同比下降约7.8%，2026年下半年行业供给有望逐步改善、产业链景气回升可期；同时国产祖代品种合计占比已升至33.6%，白羽鸡种源国产化加速。
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