汤臣倍健：8月7日接受机构调研，博道基金、广发证券等多家机构参与

证券之星消息，2026年8月9日汤臣倍健（300146）发布公告称公司于2026年8月7日接受机构调研，博道基金傅之浩、广发证券谌保罗、国海证券刘旭德 陈熠 王若愚、国联安基金王兴伟、国联民生证券刘景瑜、国盛证券李梓语 吴林轩、国泰海通证券程碧升 杨柳 闫清徽、国泰基金张则斌、华创证券张恒玮 廖承帅、华泰证券陆亦遥、华西证券李嘉瑞、财通证券刘欣悦 马咏怡、华鑫证券孙山山、尖峰投资尹峰、建信基金刘汉思、交银施罗德基金韩威俊、景合投资陈洪、君和资本张玉洁、开源自营刘毅、申万宏源王子昂、天风证券吴艾锜、天治基金王娟、诚盛投资吴畏、微点世纪科技有限公司吴雨微 李剑华、兴业证券汪润 王嘉琦、银河基金于嘉馨、招商证券邱捷铭、浙商证券杨美云 孙天一、中金公司陈文博 李茗蕙、中金资管王凯、中平资本沈智莹 黄正红、中泰证券熊欣慰 田海川、中信建投证券高畅 夏克扎提、创金合信基金张小郭、中信里昂张晓宇、中信证券赵康 汤学章、中银三星林相洁、递归私募陈曦、东方证券谭志千、东吴证券邓洁、方正证券王泽华 王海瑜、光大证券汪航宇参与。

具体内容如下：
为便于广大投资者进一步了解 2026 年半年度公司经营情况和发展规划，公司于 2026 年 8月 7日举行 2026 年半年度投资者业绩电话会，以线上会议的形式与投资者进行互动交流，主要沟通内容如下：问：lifespace二季度在持续加速，关于公司益生菌及超益计划有何介绍
答：行业来看，益生菌细分赛道表现较好，跨境电商渠道保持较好增长，lifespace作为益生菌细分赛道的领先品牌，受益于品类红利及跨境渠道增长支撑，同时推出“超益计划”拓展全品类产品线，通过品类联动创造业务增量。

问：上半年公司收入表现拆解
答：公司今年发力多渠道业务，上半年线下渠道收入同比下降 4.85%，其中商超渠道表现亮眼，实现超 30%增长；线上渠道收入同比提升 15.51%，其中公司加大对兴趣电商业务的投资，抖音平台收入增速明显优于传统电商Q预计后续药店渠道的发展趋势
药店渠道整体承压，VDS下滑趋势仍在延续，短期来看不会有太大改变。公司将持续提升药店渠道健康服务能力，加速药店渠道的数字化基建与商业模式变革，深化与连锁伙伴的战略生态共建，共同打造存量市场可持续增长路径。

问：二季度毛利率为近年单季度最高水平的具体原因，新品推出对毛利率是否为正向贡献
答：毛利率提升主要受渠道结构变化驱动，二季度线上渠道尤其直营模式占比有所提升。公司以消费者需求为核心，适应渠道特性持续优化产品组合，新品毛利率基于消费者和渠道特性不同存在差异。

问：原材料价格有较大涨幅，是否会对后续毛利率造成影响
答：目前，乳清蛋白价格持续上涨，公司采用原料先进先出法，对毛利率的影响在后期会逐步增加，线上和直营收入占比提升将一定程度对冲原材料成本上涨带来的压力。

问：海外市场发展情况
答：上半年公司国际业务实现超 50%的增长，旗下品牌在东南亚 TikTok及多平台占据品类领先地位。公司持续推进本地化布局，在印尼、菲律宾先后拿下多款产品准入，将持续推进多款新品资质落地。

问：商超渠道的增长预期及后续规划
答：商超为今年重点渠道之一，上半年表现较为亮眼，公司将持续强化高潜力商超连锁合作，通过联合渠道增强产品共创推动差异化供给、增强品宣合作、精细化运营等实现突破。

问：今年销售费用规划及投放节奏
答：与往年收入实现大部分集中在一季度有所不同，今年一二季度间收入规模差异不大，公司仍按照年初既定的收入目标持续推进业务规划落地，今年几个重点发力的渠道均为高费比渠道，销售费用率预计将维持近几年高位。

问：上半年鱼油品类大盘表现较好，公司鱼油产品占比及增长情况
答：主品牌鱼油品类占比接近 10%，受益于品类红利及产品力优势，上半年实现约 50%的增长。

问：蛋白粉品类在国内的需求
答：变化受益于消费者对增强免疫和运动营养的需求提升，蛋白粉品类需求持续增长，公司持续看好蛋白粉赛道的发展。

汤臣倍健（300146）主营业务：膳食营养补充剂的研发、生产和销售。

汤臣倍健2026年中报显示，上半年度公司主营收入36.71亿元，同比上升3.94%；归母净利润6.03亿元，同比下降18.11%；扣非净利润5.57亿元，同比下降19.74%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入18.03亿元，同比上升3.56%；单季度归母净利润2.01亿元，同比下降28.57%；单季度扣非净利润1.81亿元，同比下降36.33%；负债率18.63%，投资收益742.22万元，财务费用364.04万元，毛利率70.33%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为12.71。

以下是详细的盈利预测信息：

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