调研速递|汉仪股份接受中金公司等14家机构调研 1.035亿收购千奇造物补全IP衍生品制造环节

来源：新浪证券-红岸工作室

北京汉仪创新科技股份有限公司（以下简称“汉仪股份”）于2026年8月4日至8月7日期间，以线上电话会议及线下现场交流形式接待了机构调研。此次调研围绕公司拟以1.035亿元收购杭州千奇造物科技有限公司（以下简称“千奇造物”）26.3956%股权事项展开，吸引了中金公司、银河基金、方正证券等14家机构参与。公司董事长兼总经理谢立群、董事会秘书兼副总经理练源及证券事务代表左艳秦出席并与投资者沟通交流。

投资者活动基本信息

核心调研信息

投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2026年8月4日-2026年8月7日 地点 线上：电话会议；线下：北京市朝阳区东三环北路SOHO嘉盛中心38层 上市公司接待人员 董事长兼总经理：谢立群先生；董事会秘书兼副总经理：练源先生；证券事务代表：左艳秦女士

参与机构情况

机构名称 与会人员 中金公司 焦杉 银河基金 杨宁 方正证券 李珍妮 鸿竹资产 王磊 东兴证券 陈晗 紫微星石私募 韩东民 国信证券 李香雨 中财集团 肖华 招商证券 顾佳、谢笑妍 平安资产 张昱 银华基金 梅思寒、余玮婧 华泰柏瑞基金 高樱洛

调研核心内容解读

收购标的千奇造物：柔性制造+私域流量构建核心壁垒，业绩高速增长

汉仪股份在调研中详细介绍了千奇造物的业务模式与经营业绩。千奇造物前身为杭州柔造科技，核心业务为低成本、高质量、快速个性化单件交付，其核心壁垒体现在两方面：一是自研柔性制造全链路系统，拥有自有厂房及数百台专用设备，可拆解每日数万笔碎片化、多品类定制订单，工艺难以复制；二是较强的私域流量与用户粘性，柔造小程序注册用户达数百万，覆盖国内大部分年轻二次元群体，复购率高。

业绩方面，千奇造物2025年营业收入1.97亿元，2026年上半年营收1.44亿元，已接近去年全年水平；2025年因大额股份支付影响账面亏损，剔除该因素后净利润约276.68万元，2026年上半年净利润显著增长至2411.72万元。公司表示，业绩增长主要得益于产能与交付效率提升（工厂搬迁与自动化改造缩短交付周期）及海外业务爆发式增长（客单价及毛利率较高）。

战略协同：补全IP衍生品全链路，推动“内容资产”向“实体产品”闭环落地

针对收购的战略考量，汉仪股份指出，公司近年来围绕“字文化”主题布局IP衍生品业务，已在IP资源储备与衍生品业务链上形成综合能力。此次投资千奇造物，旨在补齐“设计—授权—制造—履约”全链路中的生产制造环节，与现有产业链形成协同，具体体现在四方面： 1. IP实体化变现：公司自有文化IP及合作的电竞、游戏类IP可借助柔性供应链快速转化为实体周边； 2. 消费场景虚实互补：C端APP个性化装扮业务与柔造实体定制业务用户群体高度重合，可探索“数字装扮+实体周边”组合开发，提升客单价； 3. 字体授权场景增量：柔造定制平台与公司“字由”平台设计师用户存在交集，可实现双向导流； 4. AI技术双向融合：双方计划结合AI技术打通“AIGC生成设计图—柔性工厂直接生产”链路，解决AIGC商业化落地难题，预计2026年推出新产品。

柔性制造能力：自研IT系统实现多品类订单高效交付

千奇造物如何实现多品类定制订单的低成本、高效率交付？公司介绍，核心依靠自研全套IT自动化调度系统，通过“自动拆单拼单”（系统拆分订单至对应产线，合并同款物料订单批量生产，优化排版裁切路径减少废料）和“订单归集分拣”（分线生产后自动归集同一客户货品并统一发货），解决多品类混合订单生产难题，实现个性化定制领域的规模经济。

AI布局：技术积累与外部投资双轮驱动，探索AIGC商业化落地

汉仪股份在AI领域的布局受到机构关注。公司表示，2025年“字由”平台已上线AI字体助手、AI字体生成等功能，以“算力点”模式推出相关服务，初步验证“轻付费、高频次”商业路径。此外，公司通过收购及参股布局AI项目，包括2023年收购企业级智能营销内容平台ARKIE（阿几网络）、投资软件开发企业赛博爱思（UPDF工具软件），以及AI营销科技企业工作魔法（WorkMagic营销SaaS平台）。目前，公司正结合IP内容和柔性供应链，探索AI图文生成中的文字准确性、字体风格及版权合规解决方案。

字体主业与大模型：探索新版权付费模式，打开长期增长空间

针对大模型发展下的业务模式探索，公司指出，大模型厂商存在商用正版字体采购需求，GPT 4o等模型的文字识别能力为字体版权在多模态生成（文生图/视频）中的应用提供技术基础。借鉴海外案例，大模型商用素材付费正成为行业共识，公司正积极探索分成、订阅等新版权付费模式，尝试通过大模型入口拓展授权模式，打开字体业务长期增长空间。

此次调研中，汉仪股份围绕收购千奇造物的战略意义、标的公司经营情况及公司AI与字体主业布局等核心问题与机构深入交流，进一步清晰了公司在文化消费领域的产业竞争力构建路径。

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