山东
这个周末，锂电产业链的利好消息攒了不少。
不是空泛的题材炒作。
需求、价格、政策三个维度，都有实打实的支撑。
叠加三季度传统消费旺季临近，整个板块的景气度正在稳步抬升。
先看最核心的需求端，电池排产正在逐月往上走。
中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，今年上半年，国内动力加储能电池累计销量达到979.4GWh，同比增长48.6%。
其中动力电池累计销量661.3GWh，同比增长36.2%。
储能电池增速更猛，累计销量318.1GWh，同比大涨83.4%。
出口端同样亮眼，上半年电池累计出口同比增长42.5%，海外市场的需求韧性很强。
进入三季度，排产数据还在继续爬坡。
鑫椤锂电统计的样本企业数据显示，8月电池排产接近199GWh，环比增长近9%。
正极、负极等上游材料的排产，也跟着同步上调。
产业链上下游都在为旺季备货。
往年三季度都是新能源行业的传统旺季，今年叠加出口和储能的新增量，需求端的支撑比往年更扎实。
还有一个刚落地的政策催化，直接给储能需求打开了新空间。
8月1日起，四部门联合发布的可再生能源消纳责任权重实施办法，正式全国执行。
和过去强制电站配储不一样，这次直接把考核压力落到了用电端。
钢铁、电解铝、数据中心等高耗能企业，都有明确的可再生能源消费最低比重要求。
完不成就要被约谈、计入信用档案。
企业要完成指标，配储存绿电是最直接的解决方案。
等于从被动配储变成了主动需求，储能的长期增长逻辑更顺了。
第二重支撑，来自上游矿产端的底部企稳。
之前市场一直担心锂价持续下跌，拖累整个产业链的盈利。
现在这个担忧正在逐步缓解。
上半年锂价经历了一轮回调，目前电池级碳酸锂价格在14万元/吨附近震荡。
单边下跌的势头已经止住。
背后的核心原因，是供给端主动收缩，叠加淡季超预期去库存。
不少上游锂盐厂进入检修期，现货出货量有所减少。
产业链整体的库存周转天数，已经落到了历史低位。
等到三季度下游需求彻底释放，供需格局会进一步收紧。
价格的向上弹性也会跟着出来。
除了锂矿，稀土、战略小金属的支撑逻辑更硬。
今年全年的稀土开采配额已经公布，中重稀土同比只增长2.6%，几乎和去年持平。
供给端卡得很严。
再加上8月起战略矿产两用物项出口管制进一步完善，海外供给收缩的预期很强。
下游又有AI算力、新能源汽车双轮拉动需求，价格的底部支撑非常稳固。
第三重利好，是政策端给行业托底，告别无序内卷。
年初的时候，工信部等四部门就联合开了行业座谈会，16家龙头企业参会。
核心就是管控低水平产能重复建设，打击低于成本价的恶性竞争。
引导行业往高端化走。
过去两年行业产能扎堆上马，价格战打得全行业利润缩水。
这种情况正在逐步改善。
工信部还在推进“十五五”新型电池发展规划的编制。
从顶层设计上给行业定方向，支持前沿技术研发，规范产能布局。
等于从上游矿产到下游电池制造，全链条都有政策引导。
行业的竞争格局会越来越清晰。
头部企业的技术、规模优势会更突出，盈利的确定性也会更高。
之前这段时间，板块经历了一轮调整。
不少标的的估值，已经落到了相对低位。
现在三重利好陆续落地，基本面的改善正在逐步被市场认知。
从上游的锂矿、稀土，到中游的正负极、铜箔，再到下游的电池厂。
整条产业链的修复逻辑是连贯的。
资金的关注度也在持续回升，接下来的行情值得跟踪。
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