行业丨大众、宝马、奔驰上半年业绩承压：失中国者失全球？

中国市场是三家德系车企最为棘手的难题。

撰文丨CJR

责编丨DAN

设计丨PinZow

近期，大众、奔驰、宝马三大德系车企巨头陆续公布了2026年上半年财报，再一次成为业界关注焦点。其实，销量、营收等一连串盈利数据的下降早已在市场预期之中，毕竟中国市场需求疲软带来的冲击，都让盈利减少成为可以预见的结果。

近年来，在中国市场的销量下滑，已经成为多数跨国车企业绩大幅波动的关键因素之一。事实上，随着中国自主品牌的崛起，跨国车企在华市场份额正面临挤压。为应对日益激烈的市场竞争，不少跨国车企正在调整战略。

今天我们来看看大众集团、奔驰、宝马到底哪里遭遇考验，穿越周期的努力又有哪些。

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集体承压，普遍失守中国市场

从财报数据来看，大众集团、奔驰、宝马在2026年上半年过得都不如意。并且它们的财务表现都有一个共同的特点：利润下滑幅度远远超过收入和销量的下滑。

首先来看，大众集团凭借其庞大的规模和广泛的品牌矩阵，毫无悬念地在营收上占据领先地位，1581.02亿欧元的营收与去年同期持平，但税后利润仅为31.03亿欧元，同比下滑30.7%。奔驰636.63亿欧元的营收紧随其后，同比下降4%；净利润25.19亿欧元，同比下降6%。宝马营收为622.66亿欧元，同比下降8%；净利润约28.7亿欧元，同比下降28.5%。

以上数字揭示德系车企赚钱能力正在下降，而三家车企半年报无一不提到中国市场竞争激烈。

大众集团上半年在华交付97.30万辆，同比减少25.9%；其中，保时捷中国1.45万辆，减少32%；奥迪中国官方口径23.22万辆，仍在往下走。大众汽车管理层对中国市场的判断务实又谨慎：不再设定高增长目标，现阶段策略以收缩库存、控制无序降价，守住利润底线。

无独有偶，奔驰管理层也多次公开强调规避恶性价格战，宁可承受销量下滑，不能击穿长期价格体系，代价就是市场份额不断被蚕食。上半年奔驰乘用车全球销量83.72万辆，同比下降7%。中国销量仅21.02万辆，同比下降28%，中国市场成为奔驰全球销量下降的主要来源。

宝马的情况稍有不同。宝马拥有宝马、MINI和劳斯莱斯等多个品牌，其向全球客户交付115.67万辆汽车，同比下降4.2%。其中，中国市场销量为26.2万辆，同比下降20.4%。中国连续多年宝马全球第一大市场的地位，被欧洲市场反超。宝马管理层表示，当前在华运营重心放在维持销售规模、终端成交价与渠道盈利能力的动态平衡上。

从财务数据到市场表现，德系三强普遍正经历着燃油车时代从未有过的集体压力测试。不过，年中财报的糟糕表现，并没有影响德系车企的转型决心。它们正通过一系列自救措施，来挽回财务损失。其中便包括大众从年初开始在全球范围内的裁员潮，以及战略转型规划。

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德系三强的“中国困局”如何化解？

不难看出，中国市场是三家德系车企最为棘手的难题，也是上半年年报最大变量。面对中国车市的激烈竞争，德系三强的战略调整虽非易事，却也在积极求变。

结合公开信息统计，仅从2024年至今，三家德系车企，在华累计投入已至少达到530亿元人民币，涵盖整车生产、新能源研发、智能网联布局等多个领域，成为跨国车企在华投资的“主力军”。

奔驰在华研发团队已超2000人，明确将中国定位为全球创新的重要策源地。宝马在华布局也很全面，沈阳拥有完整的生产体系，上海承担设计和数字化研发职能，宝马也在与中国人工智能和软件企业合作。这些安排说明，德系车企已经把中国看作产品和技术竞争的重要场所。

当下，BBA的困境不在于产品做得不好，而是中国消费者对汽车价值的判断发生变化。机械性能、品牌历史和制造工艺仍然重要，智能座舱、驾驶辅助、空间、能源成本也成为购买依据。当问界、理想等车企在高端新能源赛道加速崛起，BBA正面临前所未有的地位挑战。

想要扭转这一局面，豪华品牌的核心破局点在于下放产品定义权。唯有深度本土化研发、打造贴合中国消费偏好的越级产品，才能重获竞争力。德系豪华+本土智能化，对市场而言，仍然有着巨大的吸引力。

观近期各大国际车企发布的半年报，似乎除了丰田之外，都不太如意。宏观经济不稳定、全球最大汽车市场的转型等因素，让不少国际车企处在阵痛期，德系车企的技术蛰伏期同样如此。但是，也正是中国市场的激烈竞争，让德系车企选择和中国合作伙伴联手加速转型，而这或许会为其后续的发展带来转机。

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