【聚焦周末】亏损扩大倒逼钢厂减产 供需双弱钢价涨跌有限

多方：

安全监察范围扩大，焦煤产量难以回升，成本端仍有边际支撑

钢厂亏损进一步扩大，倒闭钢厂减产预期增强

成材表需基本见底，未来主要博弈旺季需求回升预期

空方：

地缘问题和海外宏观仍存不确定性，国内宏观也处于真空期

短期成材需求仍受天气影响，若短期复产较快，后续仍有进一步负反馈预期

1、根据公开数据，前7个月全国地方政府再融资债券发行约3.76万亿元，同比增长约11%；新增债券发行2.85万亿元，同比下降约14%。

2、中国机械工业联合会发布的2026年上半年机械工业经济运行情况显示，今年上半年，机械工业规模以上企业增加值同比增长6.4%，高于同期全国工业和制造业1个和0.8个百分点。主要涉及的五个国民经济行业大类增加值均同比增长，通用设备、专用设备、汽车、电气机械和仪器仪表制造业分别增长7.6%、8.2%、7.0%、6.1%和8.8%。

1、刚果（金）已发布最新行政指令，决定彻底禁止铜精矿与钴精矿的出口。同时，刚果（金）政府推出了新的税收框架，对具有经济价值的矿业副产品开征新税，计税估值系数设定为55%。据悉，该新税收框架将于三个月后正式生效。。

2、日本政府召开临时内阁会议，通过食品消费税减税政策，决定自2027年4月起将税率由现行的8%下调至1%，政策有效期2年，并将于今年秋季向国会提交相关法案。

价格方面：国产铁精粉价格指数涨跌互现，唐山66%精粉指数952元/吨较周一降5元/吨，环比降0.52%。

调研数据：Mysteel统计全国中国45港到港总量3099.7万吨，环比增加706.0万吨；北方六港到港总量1557.5万吨，环比增加392.7万吨。

总结预判：本周国产铁矿石价格稳中偏弱，唐山、承德等地指数小幅下跌，仅华东繁昌微涨。供应端国内矿山产能利用率回升，库存小幅累积；需求端铁水产量环比增加，但成材产量下降，钢厂盈利承压。库存方面，国产矿库存周环比降6.74%，进口矿库存增1.68%，钢厂因性价比调整配矿策略。调研显示，多数钢企和矿选企业预计下周市场持稳，部分看跌，整体短期内或将维持稳中偏弱运行。

价格方面：焦煤现货价格上调，上涨幅度50-120元/吨，个别高硫主焦竞拍成交最高价1850元/吨；

本周MyCpic焦炭绝对价格指数：综合（日）报1740.4点，上个周期值为1748.8点，环比降4.4。

调研数据：本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为720.80减4.30；其中华北3港焦煤库存为398.70减0.50，东北2港56.70减16.80，华东9港 124.40增3.00，华南2港 141.00增10.00。

本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为278.09减2.07；其中北方5港焦炭库存为112.00增 2.00，华东10港132.09减1.07，南方3港34.00减3.00。（单位：万吨）

总结预判：本周国内市场当前煤焦市场上下游走势出现明显分化，产业链利润分配并不均衡。焦煤受供应偏紧支撑表现相对强势，竞拍价格小幅探涨。而焦炭第三轮提降落地后，焦化厂亏损加剧，对高价煤接受度持续走弱，焦煤与焦炭价格传导明显受阻。钢厂方面同样面临利润收缩压力，若盈利状况未能好转，后续减产范围存在扩大可能，届时焦炭需求回落将进一步向上游传导，对焦煤价格形成新的压制。复产预期与实际增量脱节，短期供应偏紧格局尚难根本性扭转，煤价仍有一定支撑，但需求端的压制作用也在同步积累。后续重点关注钢厂开工变化及焦化利润修复节奏。

本周国内市场焦炭价格偏弱运行。河北、山东等地主流钢厂对焦炭价格招标下调，降幅为50-55元/吨，于7日0时起执行，焦炭第三轮提降落地。供应端，受原料成本较高的影响，大多焦企仍保持之前限产幅度，部分企业有限产减量动作，焦企出货节奏一般，受下游检修及控制到货的影响，不少焦企库存大幅累积，出货困难，受焦煤成本挤压，各焦企盈利情况较差，不少企业已陷入亏损。下游需求端，受原料成本影响，采购较为困难，钢材成交一般，预期较差，部分钢厂仍处于检修阶段，对焦炭采购有控制到货动作，对焦炭刚需下降，不排除后期钢厂仍有提降想法，预计短期内焦炭市场暂稳运行，后续仍需关注钢厂高炉检修动态、原料价格波动等因素对市场的影响。

价格方面：唐山钢坯出厂价格报稳，现迁安主流钢厂普方坯出厂报2940元/吨；迁安松汀钢铁普方坯出厂报2950元/吨。

调研数据：唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存167.16万吨，周环比减少11.07万吨。调研周期内，下游陆续恢复生产，对坯需求回暖，带动社会库存持续去化；港口方面疏港为主。

总结预判：当前钢坯市场供需两端环比均呈现边际修复，但受传统淡季因素约束，复苏力度有限，价格向上驱动仍面临较强阻力。成本端受原料供应相关消息刺激，原料走势相对坚挺，成本支撑有所修复；宏观层面暂无新增利好释放，市场参与者心态整体保持谨慎观望。综合来看，短期钢坯市场继续窄幅调整为主，需要注意涨后回落的风险。

价格方面：本周国内热轧板卷市场价格偏弱运行。全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3261元/吨，较7月31日下跌12元/吨。

本周中厚板汇总价格报3492元/吨，周环比上升0.14%，基本持平。

调研数据：本网监测55个主要城市库存数据，本周热轧板卷社会库存481.59万吨 ，周环比增加6万吨 ，月环比增加13.57万吨 ，年同比（公历）增加108.26万吨 。全国重点城市合计733.61万吨。

本周全国中厚板65城社会库存报253.22万吨，较上周的251.46万吨增加1.76万吨，已连续六周累库，创7月以来库存新高。

总结预判：热轧卷板从基本面看，本周周度表观消费量285.77万吨，较上周下降1.45万吨，连续四周下滑，库存累积与需求走弱并存，供需矛盾仍待消化。近期钢厂检修减产增多，供给端略有收缩，但下游采购以刚需为主，主动补库意愿不强，整体成交难以持续放量。综合来看，当前热卷市场多空因素交织，期货反弹带动现货情绪阶段性好转，但高库存和弱需求压制反弹空间，预计下周热轧板卷价格窄幅调整。

本周中厚板供给反弹是当前市场面临的最大边际变化，社会库存的持续累积也加大了渠道压力。但价格已经展现出较强抗跌性，成本支撑尚未失效，8月下旬的季节性改善预期也为市场提供了一定底部支撑。综合判断，下周中厚板价格大概率区间内窄幅震荡，涨跌空间均有限。真正决定方向的关键在8月第三周至第四周，若届时社会库存拐点出现、消费量回升至168万吨以上，市场有望迎来阶段性反弹。

价格方面：本周全国1.0冷轧均价为3774元/吨，周环比下跌5元/吨。

全国涂镀价格震荡偏弱运行。截止发稿，1.0mm镀锌板卷平均价格为3869元/吨，较上期下跌20元/吨；0.476mm彩涂板卷平均价格为4922元/吨，较上周下跌16元/吨。

调研数据：Mysteel监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存238.02，周环比减少0.28，月环比减少8.43，年同比（农历）增加14.94，年同比（公历）增加12.31。

Mysteel监测国内主要市场涂镀板卷仓库库存：镀锌159.93万吨，较上期增加0.95万吨，增幅为0.60%；彩涂35.83万吨，较上期增加0.03万吨，增幅0.08%。涂镀总库存195.76万吨，较上期增加0.98万吨，增幅为0.50%。

总结预判：冷轧方面，当前高温淡季影响仍在，下游终端需求整体没有明显改善，采购依旧以刚需小单补采为主，市场整体成交仅小幅回暖，多数商家出货量未出现明显提升。心态方面，此次价格上涨主要受期货盘面带动，贸易商对需求端后续表现仍偏谨慎，并未盲目囤货涨价，操作上仍以稳价出货为主。综合来看，预计下周全国冷轧板卷价格或将震荡盘整运行为主。

本周镀锌彩涂现货价格震荡偏弱运行，镀锌及彩涂板卷库存继续小幅累积。具体来看，本周镀涂品种现货价格走势偏弱，其中彩涂板卷跌幅靠前。市场情况来看，原本淡季需求相对疲软，供应端钢厂产能利用率仍旧维持相对高位，市场资源供应充足。周初热卷期货盘面下行跌破重要支撑位，市场情绪受挫，现货价格走弱，市场资源流转减少，成交则以终端刚需采购为主，难以价换量。总体来看，虽本周镀锌板卷产能利用率有小幅下降，但受下游汽车及家电排产下降影响，钢厂品种钢接单减少，普材资源增加，市场供应压力不降反增，供需矛盾不减，商家对后市仍谨慎观望，现阶段操作出货降库为主。综合来看，预计下周国内涂镀板卷市场价格或仍旧承压运行。

价格方面：本周热轧带钢各规格分化方面，145mm系列带钢跌幅最小，为-10元/吨，中宽带钢跌幅较大，为-28元/吨左右，大规格带钢面临压力更大。

本截至8月7日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为3542元/吨，周环比下跌14元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4107元/吨，周环比下跌15元/吨。

调研数据：本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量92.11万吨，较上周减少5.15万吨，较上月同期减少12.39万吨，较去年同期增加22.14万吨。唐山热轧带钢社会库存64.24万吨，周环比大幅减少4.97万吨，较上月同期减少12.32万吨。

本周焊管产量25.25万吨，周环比增加0.88万吨；镀锌管产量为20.32万吨，周环比减少0.09万吨；本周管厂库存（含镀锌管）为62.73万吨，较上周增长1.11%，月环比增长3.57%。

总结预判：本周热轧带钢市场呈现止跌反弹后的窄幅震荡格局。成交短暂放量，但随着价格逐步回升，淡季需求支撑不足，下游采购趋于谨慎，市场成交后劲放缓。下游需求仍以刚需释放为主，焊管企业受淡季影响补库意愿不强，管厂库存持续累积，部分企业继续减产；镀锌带钢订单天数小幅增加，贸易商心态有所修复，但对高价资源接受度有限。供应端方面，前期检修钢厂陆续复产带动产量环比回升，但整体产量仍处于相对低位，厂内库存和社会库存延续缓慢下降态势，供应压力暂时不大。区域表现明显分化，北方市场企稳反弹，南方跟涨乏力，西南逆势走弱，南北价差快速收窄至异常低位，北材南下通道基本关闭。综合来看，当前热轧带钢市场供需处于弱平衡状态，短期价格或维持窄幅区间震荡，后续重点关注需求启动节奏及库存去化情况。综合来看，全国热轧带钢主流均价在3190-3290元/吨区间，市场价格或将继续窄幅调整。

焊管方面，随着黑色系期货盘面连续飘红，钢价短期弱势格局有所好转，价格涨跌互现。后市行情主要锚定钢厂复产节奏与幅度。焊管品种方面，终端需求维持低位，后续难有较大改善，导致管厂库存持续攀升，现货基本面维持偏弱态势。不过目前原料支撑尚在，涨跌均有压力，焊管价格预计将维持震荡运行。

价格方面：200*100H型钢全国均价3188元/吨，环比上周价格下跌22元/吨；588*300H型钢3300元/吨，环比上周价格下跌17元/吨；5＃角钢3393元/吨，环比上周价格下跌8元/吨；16＃槽钢为3400元/吨，环比上周价格下跌12元/吨；25＃工字钢为3448元/吨，环比上周价格下跌15元/吨。

调研数据：本周全国81家工角槽钢厂开工率23.48%，较上周上升4.35%，产能利用率22.73%，较上周上升3.18%。Mysteel监测的全国22家H型钢生产企业中，本周开工率51.61%，周环比持平；钢厂周实际产量23.8万吨，周环比降低8.07%。

总结预判：从市场现货交易氛围来看，当前市场交投不乐观，仅部分按需采购，目前市场处于供需双弱，且供大于求阶段，但供应端缩减有限，随需求因天气和资金问题持续疲软，市场信心明显不足，多处于观望状态，现货贸易交投多体现“快进快出”模式应对现阶段市场。综合来看，预计下周全国型钢价格窄幅趋弱运行。

短期来看，供应端预计8月份建筑钢材钢厂检修将呈现“检修持续、范围扩大”的特征，截至8月初，247家钢厂盈利率已降至32%，近七成钢厂处于亏损状态，将倒逼钢厂主动减产，不过全国高温天气持续，下游需求释放乏力，高价资源成交受阻，整体成交跟进不足，钢价短期涨跌空间有限。

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