联创光电遍地惊雷！实控人套现4亿离场，交银4万基民惨遭闷杀

8月7日消息，一直多重概念集于一身的“激光+超导+可控核聚变”明星股突然遍地惊雷：董事、高管辞职， 25起诉讼缠身，子公司部分银行账户被冻结，南昌富豪5亿债务还不起，证监会立案，控股股东股权被司法拍卖。

但是，在该公司爆雷之前，实控人提前套现离场，有公募则在风险之中坚守陪伴，誓要践行长期主义，留下6万股民和4万基民在风中凌乱。其中，股民可以就公司信披违规索赔，而基民因为被动持有或无法索赔。

2024年924以来，A股经历了两波牛市，期间炒过很多概念，而AI概念无疑是最强主线。在24年底至25年，联创光电突然成为资本市场宠儿，从激光到超导再到可控核聚变，各个概念被轮番炒作，24年10月单月股价暴涨63%，25年3月单月股价涨了30%。

彼时媒体报道，联创光电控股子公司 中久光电 ，是国内少数具备高能激光反无人机系统整机量产能力的企业； 2025年激光系列全年营收同比增长328.33%，中久光电当年营收3.07亿，同比暴涨511.97%；2025年国内多个核聚变实验装置取得关键突破，公司又被冠以可控核聚变概念。

正所谓“订单在手，天下我有”。2025年，联创光电交出了一份极为靓丽的年度业绩，净利润近乎翻倍至4.8亿；各大券商密集发布研报，纷纷看好公司在可控核聚变、激光业务的成长空间。

不过，大家一直炒作的海外激光订单，25年6月被媒体爆出，截至当时日期，只售出了一台； 联创光电24年激光系列及传统LED芯片产品收入仅0.79亿元，同比下降达56%。

2024年，联创光电曾计划通过增资及收购少部分股权的方式对联创超导进行并表。但最终，因联创超导披露的部分收入数据与主要客户方披露的数据存在重大差异，2024年末联创光电终止了相关增资及收购计划。

而梳理联创光电历史，该公司历史上进行了多次会计差错更正，比如23年，公司对资产、长期股权投资、净利润等全部进行了更正。

当时间来到2026年1月，该公司控股股东兼实控人江西电子集团发布了减持公告，由此开启了该公司浩浩荡荡的阴跌历程，彼时股价高达78.76元，如今只有22.8元，区间跌幅高达71%，市值一度跌破百亿。

江西电子集团持股21%公司股份，是公司实控人，本次减持不超过总股本的2%，因偿还质押借款及自身经营发展需要。5月9日，公司发布减持完毕公告，2月9日至5月8日合计减持795.4566万股，套现金额4.22亿元。

减持完毕后的3个月后，该公司多个利空公告接踵而至。8月1日，职工董事、副总裁邓惠霞公告离职；8月5日6个利空公告来袭，具体内容如下：

一是，公司实控人伍锐及公司因涉嫌未按规定披露非经营性资金往来而被立案；

二是，2011年就逐步掌舵联创光电实控人伍锐辞去总裁职务，但继续担任董事长；

三是，截至8月5日，联创光电及合并报表范围内子公司连续十二个月内尚未披露的累计诉讼、仲裁案件共25起，案件均在审理阶段，涉案金额高达4.02亿。

四是，公司控股子公司因涉及金融合同纠纷、房屋租赁合同纠纷、建筑工程施工合同纠纷被申请冻结资金高达3.96亿，累计实际冻结1.1亿。

五是，公司实控人江西省电子集团累计被冻结2884万，占其所持股份的33.23%，占公司总股本的6.4%，其持有的971万股将被司法拍卖。

六是，公司及子公司逾期金融机构借款及票据本金合5.06亿元，占公司最近一期经审计净资产比例超过10%。

但是，翻开联创光电2025年年报，合并资产负债表有高达25.6亿的货币资金，即使上市公司也有5亿的货币资金，拥有16.7亿的流动资产；而流动负债有7.3亿，一年内到期的非流动负债有3.95亿，流动资产足以覆盖流动负债。

但是，2025年报有一个极为风险的事件，那就是公司被审计师出具了保留意见，而问题同样出在了联创光电营销中心有限公司的相关供应商存在预付款项支付和部分退回情况，因涉密而无法做出确切的判断。根据公司公告的债务预期情况，联创光电营销中心确实存在1.65亿的逾期未兑付票据。

1月17日实控人宣布减持，1月29日浙商证券大发看好研报，25年至27年拍出5亿、6.2亿以及7.7亿的利润， 给出该公司非常乐观的业绩预期，同时高呼， 公司聚焦“激光+超导”业务，有望打开长期成长空间，维持“买入”评级。

本次提前知道公司债务危机，深陷违规风波的实控人江西电子集团又是何方神圣？金石杂谈查询企查查数据，该公司实控人正是联创光电董事长伍锐，他控制了江西电子78%的股权。在危机爆发前，提前套现4.02亿资金离场。

值得注意的是，伍锐本次减持或深陷误导性陈述、内幕交易等违规行为，明确触碰了监管红线。一是伍锐提前套现离场，不可能不知道公司即将暴露的资金危机和所涉及的信披违规行为，涉嫌内幕交易；二是，伍锐套现给出的理由是“ 偿还质押借款及自身经营发展需要”，刻意隐瞒了真实原因，属于误导性陈述。

这一操作让6.3万股民损失惨重，自宣布减持至今，股价暴跌超70%；由于违规减持、涉嫌内幕交易及误导性陈述，有律师表示， 因上市公司信披违法遭受损失的投资者，有权提起民事赔偿诉讼，初步判断的索赔区间为2021年8月4日至2026年8月4日期间买入并持有的投资者。不过，交银成长的4万基民可能就无法索赔了，毕竟是间接被动持股。

公开资料显示，伍锐， 清华大学硕士研究生，现任江西省电子集团有限公司董事长、江西联创超导技术有限公司董事长、江西聚变新能源有限责任公司董事长；2011年5月至今任江西联创光电科技股份有限公司董事。

早年的伍锐， 在江西省建筑设计院担任建筑师，随后转身地产行业，历任江西博能地产公司总经理、江西万科益达房地产公司筹备组负责人、江西雅拓建筑设计公司董事长、江西城开投资集团常务副总裁、上海国畅置业有限公司董事兼总经理。

2011年5月，伍锐进入电子集团旗下上市公司联创光电担任董事，正式踏入A股资本市场，实现了从地产到电子行业的转身。24年江西本地媒体报道，伍锐以约32亿元身价位列南昌第六大富豪。

而根据江西电子和伍锐逾期的5亿债务，伍锐之所以陷入债务危机，和其深陷地产行业应该关系密切，其中5亿的债务中就至少有1亿债务源自建筑工程施工合同纠纷。

不过，就在联创光电大股东高位减持之际，交银成长基金不仅没有减持，而且进行了增持，而且是联创光电最大机构股东，截止Q2持有307.94万股，增持了55.5万股，属于抄底被抄家了。

金石杂谈查询发现，交银成长25年Q3，即联创光电高位入场143.84万股，市值大约0.89亿；25年底增持至208.6万股，持股市值增至1.32亿，进入第二大持仓；26年Q1持股252万股，成为其第一大持仓；26年Q2增至307.94万股。

而在此期间，该公司控股股东在1月17日公布了减持，在公司股价区间暴跌了70%， 交银成长则一路增持，积极践行长期主义，但持有的联创光电至少已腰斩，持股市值已缩水大约7000万（粗略估计），4万基金惨遭闷杀，成为最惨韭菜。

金石杂谈查询发现，交银成长基金经理为徐森洲， 2014年加入交银施罗德基金，曾任交易员、研究部行业分析师，25年1月才开始管理产品，管理的4只产品2只亏损，目前管理规模40亿。

根据wind数据，交银成长今年依然盈利，为4.16%，近5年依然亏损22%，除了踩雷联创光电，还追高了迈为光电（一季度最高位杀入，目前股价已腰斩）等个股。不过，由于其持仓多维半导体和电子元件，近一周净值大幅反弹9%。