深圳，跑出一个千亿IPO

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华强起步，冲击千亿。

来源丨投资界PEdaily

作者丨周佳丽

8月4日，深圳嘉立创科技正式登陆深交所主板。

此次IPO，嘉立创发行价每股84.46元，开盘大涨超170%，市值突破1000亿元。

2006年始于深圳，嘉立创背后有三位掌舵人——丁会、丁会响兄弟以及袁江涛。

三人从华强北一米柜台起步，打造出一个年营收超百亿元的PCB柔性智造产业互联网平台，也吸引红杉中国、钟鼎资本、国投招商等机构先后入场。

由此望去，从大普微到惠科股份、华润新能源，再到今天的嘉立创，深圳千亿IPO正在不断涌现。

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南下创业

故事要从三位核心人物说起。

丁会，1979年出生于江苏徐州。1996年，17岁的他怀揣“特区淘金”的想法，南下深圳闯荡。

此后的五六年里，他从电子厂学徒做起，辗转车间、后勤、技术开发，一路做到主管。

2002年，他在深圳边郊城中村租下一间二十多平方米的房子开始创业，方向是电子产品销售。

江会

“那个时候一没钱、二没货，只好一边跑业务，一边联系货源。”丁会后来回忆。

几年后，业务逐渐起色，他成立贸易公司中信华，专注于PCB（印制电路板）等电子产品贸易、生产与研发，弟弟丁会响也加入其中。

几乎同一时间，袁江涛也开始创业。

2006年，与丁会同岁的袁江涛辞去工业无人机公司电子设计工程师工作，瞄准工程师样板需求市场，创办嘉立创，专注PCB样板、小批量板制造。

袁江涛

彼时，电子产业链正在快速发展，但工程师和中小企业在研发阶段往往面临一个现实难题：样板需求量小、订单分散，传统制造企业缺乏服务动力。

嘉立创切入的正是这一细分市场。

2012年，袁江涛推出现货电子元器件交易网站“立创商城”，帮助电子产业上下游客户完成选型、配单、支付等流程。

两条创业线也在这一年产生交集。

从2012年起，丁氏兄弟先后数次增资入股嘉立创，逐渐成为重要股东。

2021年，三人完成整合——嘉立创收购由丁会、丁会响控制的江苏中信华、江西中信华和中信华产业园，以及三人共同控制的立创电子。

一个PCB产业平台由此形成。

此后，嘉立创从样板、小批量板进一步拓展至中大批量板，并进入3D打印、CNC加工、FA机械零部件商城等领域，逐步从单一制造企业转向覆盖研发、制造、采购的产业服务平台。

招股书显示，丁会任董事长，持股26.25%；袁江涛任董事、总经理，持股35%；丁会响任董事、副总经理，持股26.25%，三人为公司共同实际控制人。

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资本加持

很多人不知道，嘉立创深耕的PCB赛道，曾被视为“小众苦活”。

传统工厂对于长尾需求服务能力有限，成本高、交期长、质量不稳定。

嘉立创则通过标准化方式服务工程师和中小企业，覆盖EDA/CAM工业软件、印制电路板制造、电子元器件购销及电子装联等全产业链。

经过十多年发展，嘉立创已在珠海、惠州、韶关、吉安、淮安等地建立五大现代化数字生产基地和两大智能仓储基地。

截至2025年末，公司在线自助下单网站注册用户超过950万，年度付费用户超过130万，年处理订单超过2100万笔。

业绩方面，招股书显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为67.26亿元、79.69亿元、102.32亿元；扣非归母净利润分别为6.58亿元、9.25亿元和12.29亿元。

从收入规模来看，嘉立创已经从一家服务工程师的小型制造企业，成长为连接电子产业上下游的重要基础设施。

不过，公司也提示风险，包括业务模式被模仿、电子元器件价格波动以及市场增速低于预期等。

嘉立创的发展，也离不开资本助力。

2021年，公司首次引入外部资本，红杉中国、钟鼎资本进入。

其中，钟鼎资本早在2019年便开始关注智能制造基础设施投资机会，并将嘉立创视为电子研发基础设施的重要布局。

2022年8月，嘉立创完成一轮融资，由国投招商领投，钟鼎资本与建发新兴投资跟投，融资金额达9亿元人民币。

招股书显示，红杉中国合计持股约2.66%，钟鼎资本合计持股约2.33%，国投招商持股1.6%。

值得关注的是，本次IPO还引入宁德时代、建滔、建发贰号、前海弘盛、思格新能源等产业投资者，合计认购金额不超过4.2亿元。其中，宁德时代拟认购上限6000万元。

对于产业资本而言，嘉立创所处的不只是PCB制造环节，更是新能源、智能制造、消费电子等产业链背后的研发制造基础设施。

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深圳竞速

今年以来，深圳IPO表现亮眼。

4月，从深圳起家的大普微成为深交所创业板首个未盈利IPO。

2016年，北京邮电大学校友杨亚飞南下深圳创办大普微，填补高端企业级存储主控芯片领域空白。

上市后，大普微股价一度大涨，市值冲破3000亿元。

同一赛道，深圳还拥有江波龙、佰维存储、德明利、香农芯创等企业，它们与大普微一起被称为深圳“存储五虎”。

随后，6月惠科股份登陆深交所主板，开盘暴涨400%，市值一度突破5000亿元；7月，华润新能源上市，市值最高冲上3000亿元。

短短几个月，深圳跑出了多个千亿市值IPO。

据“深圳发布”数据，今年以来深圳新增境内外上市公司17家，新增数量全国第一，首发募资总额超过309亿元。

截至目前，深圳上市企业总数超过611家，总市值接近20万亿元，境内千亿市值企业达24家。

不过，万亿公司的竞争已经成为城市新赛道。

今年，长鑫科技登陆科创板，首日市值突破万亿，合肥国资一战浮盈超10000亿元，也推动合肥市值排名快速提升。

与此同时，中际旭创突破万亿市值，也让苏州迎来高光时刻；智谱、寒武纪等企业，则给北京带来万亿市值想象。

对于深圳而言，如何诞生下一家万亿公司，成为新的挑战。

一家企业可以改变一个产业，一个产业也可以改变一座城。

随着产业变迁，中国城市竞争格局正在发生变化——企业的成长，正在重新定义城市的未来。