三年亏183亿，这家新能源车企破产重整，生产线4800万无人问津？

一家车企从销冠掉到破产，只花了不到三年。生产线打骨折甩卖4800多万，报名的人数依然是零。这就是哪吒汽车眼下的处境。

看了不少车企翻车的案例，哪吒这个跌法还是让人心里发堵。当年地方政府抢着送钱送地送政策，供应商追着排队合作，如今厂房空了，工人讨薪，车主找不到售后。

这场闹剧背后的东西，远比一场破产要复杂得多，值得我们仔细扒一扒。

先说眼下最扎眼的这桩拍卖。南宁市青秀区人民法院把哪吒南宁生产线基地的一批机械设备挂上了阿里司法拍卖平台。地址就在青秀区伶俐镇昌隆路88号。

首拍起拍价约6030.79万元，围观人数超过2700个，设置提醒的有160人。真正报名的呢？一个都没有，直接流拍。

数字看着挺热闹，可热闹归热闹，掏钱这事儿谁也不想当冤大头。流拍之后，二拍紧跟着上线。

起拍价一口气砍到约4824.63万元，降了一千两百多万。二拍时间定在今年8月12日上午十点。

这批设备一共438项467台套，包括冲压车间的自动化线、总装车间的内饰输送线、底盘输送线、模具车间的翼子板模具。

物料半成品成品都不包含在内。辅拍机构的人说得直白，拍下来之后还得自己找人拆。

为什么便宜到这份上还没人接？北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪讲得很实在。国内汽车产能已经过剩得厉害，二手生产设备市场需求本来就弱。

现在的车企基本没人愿意新建工厂，都想拿现成的厂房改一改用。买一堆生产线回去，光拆卸运输就得花一大笔钱，还得找地方安置，再重新调试。

算下来根本不划算，谁愿意接这个烂摊子。

再看南宁这块地当初的来头。2019年规划的时候，基地喊出的口号是投资35亿，肩负着哪吒对接东盟市场的重任。南宁国资累计入股24亿元，加上5.5亿元专项补助，前后砸进去将近30个亿。

如今南宁基地部分机械设备首次拍卖的起拍价约6030.79万元。基地背后的主体公司广西宁达汽车科技，已经被列为被执行人，被执行总金额超过1.83亿元。

这笔账无论怎么算，地方财政都要吞下巨额损失。时间倒回四年前，哪吒完全是另一副样子。

2022年，哪吒汽车全年交付15.2万辆，同比增长118%。压过＂蔚小理＂登上新势力销冠宝座，成为首个年交付量突破15万辆的新势力品牌。

那时候资本圈都在夸创始人方运舟和时任CEO张勇是＂务实派＂代表。走性价比路线是新能源的正道。

今天回头看，捧得越高摔得越狠，这话半点不假。光鲜数字下藏着一本让人腿软的账。合众新能源招股书里数据清清楚楚。

2021年到2023年，营收分别是50.87亿、130.5亿、135.55亿。净亏损分别是48.4亿、66.66亿、68.67亿。

三年累计亏了超过183亿。就算是巅峰的2022年，一年也亏掉66.66亿。平均下来每卖一辆车倒贴五万多块。

这种生意完全靠外部融资续命，本质就是拿投资人的钱补窟窿。进入2024年，日子更难熬。

全年销量掉到6.45万辆，比2023年的12.75万辆几乎砍半，跌幅49.37%。从当年10月开始，浙江桐乡、江西宜春、广西南宁三大生产基地陆续停产。

到2025年1月，哪吒汽车国内零售量只剩110辆。从月销上万到月销三位数，这跌幅放哪个行业都算灾难级。

2025年5月，上海一家广告公司因为债务纠纷，向法院申请对合众新能源进行破产重整。同年6月，法院裁定受理。

重整走得磕磕绊绊，只招募到一家投资人。重整草案表决两度延期，最新的截止时限已经推到2026年9月11日，也就是下个月。

债务窟窿有多大？截至2025年8月底，1631家债权人申报债权265.8亿元，第一次债权人会议材料显示，当时已确认约51.8亿元。到2025年11月10日，申报债权人增至1735家，申报金额274.33亿元，已确认金额增至93.86亿元。

公司账户货币资金账面余额只剩约1545.91万元。拖欠5000多名员工的工资等费用共计约4.6亿元。

创始人方运舟和原CEO张勇双双被列为失信被执行人。两人合计1.16亿元的股权被司法冻结。

从账上千万到负债百亿，这故事讲出来都觉得魔幻。哪吒栽在哪儿？不能只怪某一件事。

产品端，哪吒靠哪吒V这类入门小车走量，终端最低4.98万起售。电池成本就占整车快一半，定价根本盖不住成本。

早期超过六成的销量流向了网约车和运营公司。数字堆得漂亮，代价是被消费者贴上＂廉价车＂的标签。

一年残值只剩55%，二手车市场根本抬不起头。想向上突围？哪吒S、哪吒GT把价格拉到20万区间试水中高端。

市场给的反馈是月销不足千台。低端护不住基本盘，高端又打不开局面。品牌向上这事儿，从来不是加几个配置改个logo就能完成的。

需要时间沉淀，需要用户口碑一点点积累。哪吒想抄近道，可市场压根不吃这一套。中国消费者对品牌的印象比很多人想的要顽固得多。

借着销冠头衔和地方政府拼命招商的热情，哪吒开启了疯狂圈地建厂的模式。三大整车基地砸下去，规划总产能40万台。

2024年实际销量只有6.45万台，产能利用率不到30%。这种重资产打法在行业上升期还看不出问题，一旦销量掉头，现金流立刻被拖到窒息。

钱来得太容易是把双刃剑。哪吒通过股权融资和可转债累计吸纳资金超过200亿元。

其中江西宜春、广西南宁、浙江桐乡以及安徽多地的地方国资，前前后后投入接近100亿元真金白银。今年4月央视《招商，还是招＂伤＂》节目直接把这块遮羞布掀了。

宜春出资近20亿收购股权，花3亿代建厂房，给十年租金减免，每卖一辆车再奖2万块。南宁砸24亿，借钱发债也要上。

到了2024年下半年，资本对低价新势力的信心彻底崩了。融资渠道关门，供应商货款拖欠数目巨大。宁德时代、博世这些核心供应商直接断供。

280家经销商73%关门歇业。2025年桐乡工厂门口曾出现经销商代表集体维权。

2024年11月底，哪吒办公区一间会议室里的高管会议开成了闹剧。一名高管当场拨打110报警，举报董事长方运舟和时任CEO张勇涉嫌贪污。

企业走到这份上，真是众叛亲离。比公司死掉更揪心的，是那40多万名哪吒车主的处境。西安的王女士2023年全款买了一辆哪吒S。

今年车彻底瘫痪，掉电严重开不动了。跑去找4S店，门头都换了，厂家倒闭，客服电话打不通，App登录不上。

原4S店经理见了她也只能摊手。厂家都没了，三包履行不了，没资质没配件没数据包，修都修不了。这样的车主全国还有几十万。

2025年9月，哪吒车主还收到一条短信通知。联想懂的将停止车联网流量服务，需要自行购买流量。

当初承诺的＂三年免费车机流量＂就这么飞了。多个城市和地区的4S店相继关门。即便还在营业的网点，也提供不了维修保养这些售后服务。

车主们面对的是质保失效、配件难寻甚至车损保险被拒保的窘境。说是投诉无门都不为过。

律师给出的说法更让人心凉。在车企破产清算过程中，车主的售后权益属于普通债权。优先清偿顺序是破产费用→职工债权→税款债权→普通债权。

破产财产不够分的时候，普通债权的清偿比例往往极低，甚至拿不到一分钱。花几万十几万买的车变成一堆铁疙瘩，投诉无门，维修无路。

这是几十万普通家庭正在经受的现实困境。站在2026年8月这个节点回望，中国新能源汽车行业已经进入残酷的淘汰赛。

这两年退出的新能源品牌已经有十多家。威马、高合、极越接连出事，哪吒只是队伍里比较惨烈的一个。

业内普遍判断，年底之前还会有几家撑不住的新势力步其后尘。国家层面也已经多次点名整治地方招商引资的内卷式竞争，要求规范产业基金的使用。

这场行业出清远没有到头。8月12日的南宁二拍，会不会有人举牌，目前还没个准信。个人的判断是希望渺茫。

就算真有人接手，也大概率是拆解卖废铁的路数。生产线的价值早已被产能过剩碾成了尘埃。哪吒的故事该给整个行业提个醒。

靠低价堆销量、靠融资撑产能、靠地方财政输血的老路，已经走到头了。真正能活下来的车企，还得靠技术、靠品牌、靠对用户长期的责任。