北京
8月3日，日本三菱化学株式会社按照公司此前公布的交易安排，如期将其持有的高雄塑酯化学工业股份有限公司（KMC）60%股权，全部转让给合作方中国石油化学工业开发股份有限公司（CPDC），交易对价为新台币1元。此后，三菱化学将结束对KMC的共同持有关系，CPDC取得该公司的全部控制权。
三菱化学以新台币 1 元转让 KMC 60% 股权，是象征性名义对价，实质因该资产净资产为负或需承接巨额负债/亏损，买方通过"1 元交易”承接全部风险与义务，实现卖方快速剥离不良资产 。
高雄塑酯（KMC）成立于1976年，由三菱化学与台湾中石化共同出资设立，总部位于高雄。三菱化学通过子公司璐彩特（Lucite）持股60%， CPDC 持股40%。KMC采用丙酮氰醇法（ACH法）生产MMA单体，年产能10.5万吨，是台湾地区规模最大的压克力原料专业制造厂。
近五十年来，KMC一直是三菱化学在亚洲MMA布局中稳定的一环。虽规模不算庞大，但产能利用率稳定，产品覆盖建筑、汽车、电子等多个下游领域。
促使三菱化学做出退出决定的，是一场不可逆转的结构性变局。
三菱化学在官方公告中给出的理由简洁明了："受中国大规模产能扩张影响，MMA市场竞争环境日益激烈，尤其是在亚洲地区。公司重新评估了继续持有台湾MMA生产基地的战略意义。"
这句话背后，是一组难以忽视的数据：
中国MMA产能自2020年以来进入爆发期。截至2025年底，国内MMA总产能已达285.5万吨/年，较2020年增长超过一倍，成为全球最大的MMA生产国。五年复合增长率超过18%，且仍在继续扩张。
在这场产能竞赛中，万华化学、江苏斯尔邦、重庆奕翔、浙江石化、利华益等中国企业扮演了主力角色。它们不仅具备规模优势，更依托上下游一体化布局——配套丙烯腈、丙酮等上游原料，同时向下游PMMA粒子延伸——构建了显著的成本壁垒。
反观日本企业，本土MMA生产成本较中国高出30%至40%，丙烯等核心原料高度依赖中东进口，在价格战中毫无还手之力。2025年，华东地区MMA市场价格一度跌破9000元/吨，处于近五年低位，C4法工艺平均利润仅为-35元/吨。这不是周期性波动，而是结构性逆转。
三菱化学并非孤例。2024年底，旭化成关闭了位于泰国的MMA工厂。2025年5月，旭化成进一步宣布全面退出MMA单体业务，计划于2026年9月停产并停止销售，同时退出的还有丙烯酸树脂、SB乳胶等多项业务。其声明直指"中国产能扩张导致的供需失衡"。
2025年12月，日本可乐丽株式会社将旗下可乐丽亚克力（张家港）有限公司全部股份出售给江苏双象集团。此前，可乐丽已将MMA年产能从6.7万吨砍至3.35万吨，并停止对外销售。
住友化学同样在收缩产能。而三菱化学自身的动作更为密集：2022年关闭英国20万吨/年MMA工厂；2024年7月关停广岛工厂10.7万吨/年ACH法MMA装置；同时取消了在美国路易斯安那州新建35万吨/年Alpha技术MMA工厂的计划。加上此次退出台湾，三菱化学累计削减MMA产能已超过64万吨/年。
三菱化学的战略调整有一条清晰的逻辑线：从追求规模转向追求质量，从大宗商品转向特种材料。作为掌握ACH法、C4法（异丁烯氧化法）和Alpha技术（乙烯法）三种MMA生产工艺的全球龙头，三菱化学保留的产能仍然可观——全球约150万吨/年，市占率接近40%。但它正将资源集中到最具竞争力的生产基地，同时加速布局高增长潜力的特种市场。
这一点，从其同期在中国大陆的布局方向可见端倪：2026年6月，三菱化学高性能材料常熟项目落地，聚焦先进材料市场，而非基础化学品。
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