百亿发债获批后，江西银行火速筹划定增“补血”，核心一级资本充足率仍低于行业平均

本文来源：时代财经 作者：张昕迎

在获批发债“补血”次日便迅速抛出定增预案，江西银行（01916.HK）正以“组合拳”方式密集推进资本补充。

8月6日，江西银行公告称，为进一步提高资本充足率水平，优化股权结构，增强风险抵御能力，该行董事会通过议案，建议向特定对象发行不超过7.15亿股内资股及不超过2.15亿股H股，所募集资金净额将全部用于补充核心一级资本。

就在抛出定增计划的前一日，江西银行刚刚公告称，收到江西金融监管局批复，核准该行发行不超过110亿元的资本工具，品种为无固定期限资本债券和二级资本债券。

这一“组合拳”模式再度折射出中小银行资本补充的紧迫性。据时代财经不完全统计，今年以来，除了江西银行，还有广州银行、汉口银行、吉林银行、富滇银行筹划增资扩股。相比之下，二级资本债和永续债的发行主体仍集中于大中型银行，银行业的资本补充呈现“大行发债、小行定增”的结构性分化特征。

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发债获批后火速筹划定增“补血”

根据公告，江西银行此次拟向特定对象分别发行不超过7.15亿股内资股及不超过2.15亿股H股。此次定增的发行价格尚未确定，不过该行在公告中称，根据《公司法》的相关要求，内资股的发行价格不得低于股份面值（每股人民币1元）。

因此，江西银行此次发行内资股的最低价格为每股1元，最终将在充分考虑股东利益、投资者接受能力和发行风险的前提下，结合发行时资本市场状况和该行H股股价情况确定。

从股价表现来看，近年来江西银行二级市场估值承压，H股股价长期低于1港元/股，沦为仙股，二级市场融资功能近乎失灵。8月7日，江西银行H股报0.64港元/股，市净率仅0.07倍严重破净，总市值仅38.56亿港元，较上市初期蒸发超300亿港元；成交量亦持续萎缩，换手率常不足0.1%。

在股价深度破净、成交量长期低迷的背景下，江西银行此次定增主要依赖特定投资者的认购。不过该行并未在公告中披露具体的拟发行对象，仅表示“内资股发行的发行对象为不超过35名符合资格要求的境内机构投资者；H股的发行对象则为具有认购该行H股股份资格的投资者，具体发行对象将由董事会根据市场情况及本行情况决定”。

江西银行为江西省省级法人银行，2018年6月在港交所上市，成为江西省首家上市金融企业。截至2025年年末，该行资产总额达到5892.19亿元。江西银行此番密集推进资本补充，或与其资本充足水平下滑相关。

财报数据显示，截至2025年年末，江西银行的资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.41%、8.60%，而2025年末商业银行上述两个指标的行业平均水平则分别为15.46%、10.92%。

评级机构东方金诚近日对江西银行出具的一份评级报告显示，截至2026年3月末，该行资本充足率进一步降至11.71%，核心一级资本充足率则小幅回升至8.70%，不过仍低于行业平均水平。

近年来江西银行的业绩表现亦承压明显，2025年全年，该行实现营业收入90.28亿元，同比下降21.89%；实现归母净利润9.64亿元，同比下降8.74%。

上述评级报告同时指出，受制于净息差缩窄以及减值计提的侵蚀，江西银行净利润增长承压，盈利能力较弱；该行内源资本补充能力同样较弱，在业务持续拓展背景下，未来仍面临一定核心一级资本补充压力。

中小银行密集增资

除了江西银行，今年以来，中小银行增资扩股动作密集，其中城农商行等地方中小银行成为主力军。时代财经根据金融监管总局网站不完全统计，截至8月7日，年内已有至少10家银行获得监管批复同意增加注册资本。

5月末，广州银行增资扩股方案获广东金融监管局批复，同意该行向特定对象发行每股面值1元，不超过24亿股。从监管指标来看，广州银行同样面临资本充足水平下滑的窘境。截至2025年年末，该行的核心一级资本充足率降至7.81%，较上年末大幅下降1.29个百分点。

从已落地的定增项目来看，地方国资是本轮定增潮的主要认购力量。其中，湖北银行是年内规模较大的案例，该行于今年年初完成定向增发，合计发行18亿股股份，募集资金76.14亿元，其中国有资本认购比例超96%，新增国有法人股东达35家；威海银行（09677.HK）的30亿增资也于今年全部落地，山东高速集团、财鑫资产、恒源控股等多家国资股东参与认购。

对此，有银行业人士向时代财经表示，相较于大行，中小银行吸引股权投资的吸引力更弱，发行二永债的成本也较大行更高，且监管对于入股银行的股东也有严格要求，一些有意愿的股东不一定能满足监管要求，在此背景下，国资成为地方中小银行增资扩股的重要力量。

不过，也有银行于近期终止定增方案。7月18日，杭州银行（600926.SH）公告称，该行向特定对象发行A股股票方案到期自动失效。回溯来看，上述定增方案发布于2023年6月，该行拟向特定对象发行A股募集不超过80亿元，此后两度延期直至到期自动失效。

杭州银行在公告中强调，近年来该行内源与外源资本补充有力，核心一级资本实力显著增强，为公司的高质量发展提供了坚实支撑。该行彼时也曾公开回应，选择不再延期是结合自身实际作出的优化安排。

与中小银行的定增潮形成鲜明对比的是，大中型银行主导了二永债市场。从发行情况来看，Wind数据显示，截至8月7日，银行年内二永债发行规模合计约1.28万亿元，其中大行是发债主力军，百亿元级资本补充频频落地。

大型银行正以低融资成本锁定长期资本。如建设银行7月27日公告称，近日该行在全国银行间债券市场发行了2026年二级资本债券（第二期），该期债券发行规模600亿元，票面利率为1.88%。据企业预警通数据显示，仅建行一家年内二永债的总发行规模达到1500亿元。

另从获批情况来看，企业预警通数据显示，截至7月31日，年内已有26家银行的二永债/资本工具发行获核准批复，合计规模达2.05万亿元。