SEE FUND马麟：跳出AI替代逻辑，掘金“人类做不到”的增量蓝海

在AI替代效应引发全球科技裁员浪潮的背景下，无限基金SEE FUND管理合伙人马麟提出了不同思路。在日前由澎湃新闻和上海国投未来产业基金共同举办的《逐浪·未来科技演讲》上，马麟复盘了近十年全球技术变革浪潮，针对当前AI大规模替代传统岗位引发的行业阵痛，提出了差异化发展思路：避开人工替代红海，挖掘人类不愿做、做不好、做不到的极端场景增量市场。

以下为演讲内容节选：

科技产业的十年跨越

我非常喜欢今天这个开放的交流空间，现场有种百家争鸣的氛围，周边还有不少创业者、企业进行项目展示，借此机会，我向各位分享我们的投资理念。

SEE FUND基金是由清华大学电子工程系、电子院联合发起，设立于2021年。基金自设立之初，便坚持“投早、投小、投长期、投硬科技” 的投资策略。在很多项目还仅有一份商业PPT、一个创新构想时，我们就会投资。虽然我们资金体量不大，但我们的核心优势是为初创企业提供深度的赋能服务，尤其适配高校科研人员、青年科技人才创办的科技创业公司。

过往投资布局上，我们在半导体赛道落地一批顶尖项目；人工智能方面，投资了例如无问芯穹这类做算力基础设施的企业；2023年我们提前重仓布局乐具身智能赛道，投出一批如今市场知名度极高的人形机器人企业。

我们观察发现，近十年人工智能、芯片等电子信息领域的创新核心阵地已经从纯学术界转移至产业端，仅依靠高校实验室的学术资源，已经难以产出具备落地价值、改变产业格局的硬核创新。因此十多年前，我们就开始探索产业资源与高校科研力量融合的路径，同时挖掘风险投资在其中的桥梁作用，助力国内电子信息产业从产业跟随者，转变为全球行业领跑者。

在过去十年里，人工智能的综合能力完成了跨越式升级。业内普遍预判，未来两年 AI 自主训练（AI self-training）将成为行业常态。具身智能也发生了天翻地覆。十年前，人形机器人赛道几乎由欧美企业垄断，现在这条赛道已经由中国企业主导，设备整体成本下降上千倍。乐观预判未来五年，各类服务型机器人将全面融入日常生活，承接大量人类工作。太空探索领域同样日新月异。发射成本持续下探，可回收火箭、太空算力中心、星间激光通信、太空特种散热等技术全面突破，正式开启全新太空经济时代。能源赛道，全球能源体系正加速从传统化石能源向新能源转型，近两年上海孵化一批顶尖核聚变企业，东升聚变、中国聚变公司均是行业代表，核聚变赛道同样由中美两国引领前沿研发。

从AI替代到增量创造

投资本质是对未来的投票。你期待未来由何种技术、企业、科研人才引领发展，每一笔投资就是投出属于你的一票。

当前行业热议AI替代效应，2026年前三个月全球科技企业大规模裁员，程序员成为受冲击最严重的群体。客服行业早已被AI渗透，翻译、同声传译行业遭遇强烈冲击，短剧行业同样高度依赖AI，从剧本生成、画面制作到剪辑，多数环节由AI承接，真人演员工作量持续缩减。

AI对现有岗位的存量替代，已经冲击稳定的经济体系，我们是否能找到更优发展路径？在和企业、政府、学术界多方交流后，我们发现行业普遍期待全新发展思路：挖掘AI的增量价值。

我将AI增量应用场景总结为三类：人类不愿做：高强度、脏乱差、高负荷等苦累工种；人类做不好：作业精度、力量标准超出人体生理极限，人工仅能达到80分水准，AI与机器人可稳定实现99分高精度作业；人类做不到：高辐射、高压、重度污染、太空等人类肉身无法生存的极端作业环境。

三类场景蕴藏海量商业蓝海，只是大众认知度较低，入局创业企业数量稀少。近期和创业者深度沟通，发现已经有初创团队率先切入这些赛道探索落地，譬如核电场景的清理、巡检工作，深海开发场景的开采、勘探工作等。

我想强调，深耕增量赛道、承接人类无法完成的工作，是人工智能、具身智能创业者的发展方向，这套逻辑不仅具备理想价值，商业落地逻辑同样通顺。

第一，定价的锚不同。如果走人工替代路线，客户定价参考标准就是现有工人薪资，客户会优先对比机器人和人工的作业效果；极端环境增量赛道不存在同类产品对比，产品可以解决客户过去完全无法落地的需求，客户付费意愿取决于项目战略重要性，而非设备生产成本。

第二，性能门槛不同。替代者必须做到人类的100%才被接受；拓荒者没有人类可以比较——60分的产品就已经创造价值，客户愿意接受更原始的性能。

第三，客户的关系不同。替代路线是甲乙方采购；增量创造是联合研发，场景方出工况、数据、资质，陪研者共同迭代，形成后来者进不来的飞轮。

我们希望新一代科技创业者能聚焦增量蓝海市场，避开存量赛道红海内卷，跳出单纯替代人工的单一逻辑，挖掘尚未被开发的新兴市场。

五大长期投资赛道布局

回到我们基金投资布局，以上行业判断也决定了我们的投资方向。结合各类落地场景，我们梳理出五大高潜力长期赛道，也是我们重点持续布局的方向： 耐极端环境本体

抗辐射、高低温耐受、高压防爆、绝缘特种材料、整机结构设计，配套专用特种芯片设计，都存在大量技术空白。 具身智能与遥操作融合

例如月球远距离作业机器人，地月通信存在一秒以上延迟，如何实现稳定远程操控；机器人自主模型无法处理复杂工况时，如何实现低延迟人工介入操控，是当下核心攻关方向 极端环境通信、感知与导航

未来全球或将拥有数十亿台机器人，现有通信网络完全为人类使用设计，无法适配机器人大规模协同作业。机器人专属通信、自动充电等整套配套基础设施，需要从零搭建，蕴藏大量前沿技术机会。

超高密度能源供应体系

家用机器人大容量锂电池存在严重安全隐患，现阶段电动车电池禁止入户，同款安全风险同样适用于家用机器人；现有楼宇建筑设计之初，并未预留大功率充电线路、专用接口。未来具身智能普及后，整套能源供给、充电配套体系都需要重新重构。 端侧超高能效比算力

高性能具身机器人基础算力需求达到数千TOPS，但机载电池输出功率仅有几十瓦，中间存在一个数量级的巨大差距。适配本地机器人智能运算的芯片、全新计算架构暂无成熟方案。

当下资本市场扎堆追逐世界模型、机器人大脑等热门风口，但作为着眼长期未来的基金，我们更倾向于在行业冷门期、项目早期无人关注阶段，提前布局、投资、孵化前沿底层技术。我们相信未来将由人工智能、人形机器人、太空产业、新型能源共同重塑，几大技术赛道同步爆发，将全方位颠覆大众日常生活。

人工智能会给社会带来怎样的冲击，是否会造成大规模失业？这其实是一道选择题。我们可以选择让AI单纯替代程序员、客服、流水线工人等现有岗位，造成大量劳动力闲置；但我们也可以选择引导AI走向深海、月球、各类极端高危场景，完成人类肉身无法胜任的工作，两种选择导向完全不同的未来。

澎湃科技