广东
近日，新华养老保险股份有限公司（以下简称“新华养老”）披露《2026年2季度偿付能力报告摘要》。报告显示，截至2026年6月30日，公司核心及综合偿付能力充足率双双较上季度末下降逾90个百分点，综合投资收益率转为负数，经营活动净现金流回溯不利偏差率由正转负，多项关键指标呈现明显下滑态势。
来源：公司公告
报告数据显示，截至2026年二季度末，新华养老综合偿付能力充足率为971.99%，核心偿付能力充足率为939.50%，分别较上季度末的1064.72%和1033.09%下降92.73个百分点和93.59个百分点。公司实际资本较上季度末减少约8,423万元，降至53.95亿元；最低资本则增加4,043万元，至5.55亿元。
对于偿付能力充足率高位回落的原因，新华养老在报告中解释称，本季度末实际资本减少8,423万元,较上季度末下降约1.54%,主要原因为净资产减少及保单未来盈余减少实际资本。
同时，本季度末最低资本增加4,043万元,其中保险风险最低资本减少71万元、信用风险最低资本增加1,356万元、市场风险最低资本增加3,953万元、量化风险分散效应所降低的最低资本比上季度增加686万元，特定类别保险合同损失吸收效应增加1,174万元，控制风险最低资本增加1,003万元，主要受资产组合变化、资本市场波动和保险业务增长的综合影响。
投资端表现同样承压。报告显示，公司本季度投资收益率为1.76%，但综合投资收益率仅为-0.13%，年度累计综合投资收益率为1.50%。在盈利方面，公司本季度实现净利润3,341.51万元，本年度累计净利润1.00亿元；保险业务收入本季度为3.71亿元。
流动性指标来看，公司本季度经营活动净现金流回溯不利偏差率为-23.06%，而上季度末该指标为12.56%。本年度累计净现金流为-1.45亿元，较上季度末的3,563.59万元由正转负。不过，公司基本情景下整体未来12个月流动性覆盖率（LCR1）为107.02%，必测压力情景下未来12个月流动性覆盖率（LCR2）为108.40%，仍符合监管要求。
业务增长方面，公司规模保费同比增速为7.66%，较上季度的18.17%大幅回落。本季度签单保费为6.29亿元，其中银保渠道贡献4.87亿元，互联网渠道贡献1.39亿元。风险综合评级方面，公司2025年四季度及2026年一季度结果均为BBB级。
从连续两个季度的数据对比观察，新华养老此前维持的超高位偿付能力充足率正加速回落。上季度末，公司核心及综合偿付能力充足率尚分别高达1033.09%和1064.72%；而本季度双双跌破千点关口，单季降幅超过90个百分点。
与此同时，公司投资端表现与上季度形成鲜明对比：综合投资收益率跌穿零线，降至-0.13%。流动性方面，经营活动净现金流回溯不利偏差率从上季度的12.56%骤降至-23.06%，本年度累计净现金流由正转负，从3,563.59万元恶化至-1.45亿元。业务增速同样明显放缓，规模保费同比增速由18.17%回落至7.66%。
公司管理层在报告中坦言，当前面临的主要风险包括国际社会环境复杂多变，利率环境下行，一系列监管新规落地，业务发展承压以及市场环境快速波动,市场风险和信用风险需持续关注。
新华养老表示，公司当前偿付能力充足,满足各项监管要求水平，将持续对现有和未来风险进行有效的监测和控制。但面对偿付能力充足率快速消耗、投资端收益转负、现金流由正转负等多重压力，如何在维持资本充足的同时改善投资业绩、恢复流动性健康水平，将是公司下半年需要应对的关键课题。
来源：读创财经
审读：李战利
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