一文了解全球电信运营商AI Infra投资

C114讯 8月6日消息（艾斯）市场研究公司IDC预测，2026年全球电信资本开支（CAPEX）将下降1.5%至3200亿美元，但在这一趋势背后，AI基础设施已逐渐成为全球电信运营商资本开支的最高优先级领域。

不过，仔细梳理各家运营商的财务规划与落地路径会发现，这并非一场方向趋同的资本军备竞赛。

Omdia对全球运营商AI基础设施战略布局的追踪数据（2026年上半年）显示，不同地区运营商的AI投资模式存在显著差异：北美由Hyperscalers主导，运营商“沦为配角”；欧洲出现“合规即价值”的商业模式；中东以国家战略驱动、运营商为执行抓手；整个亚太地区则呈现重资产自建与AI枢纽共建并行的双轨格局；中国以国家算力底座为核心，开创了“Token经济”商业化路径。

北美：云服务大厂主导，运营商提供“高速互联”

在美国市场，AI基础设施建设的主导权牢牢掌握在亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云这类Hyperscalers手中。与此同时，美国主要运营商AT&T、Verizon和T-Mobile并未加入自建GPU集群的竞赛，而是选择了“轻资产”路径——为Hyperscalers提供高速互联与边缘接入服务，同时用AI优化自身网络。

Verizon 2026年约160亿美元资本开支中，并无明确的AI算力投资预算——目前其投资仍主要聚焦于光纤建设等，近期该运营商与谷歌签署了10亿美元的暗光纤协议，直接服务于谷歌数据中心的互联需求。AT&T则通过AI驱动的供应链管理和自动化代码生成，已在运营支出端实现数十亿美元的成本节约。另外，AT&T今年宣布五年内将投资2500亿美元用于光纤网络、无线网络和卫星网络的持续扩建，以支持AI、云计算和其他服务。

加拿大则略有不同。Bell、TELUS和SaskTel在主权AI领域表现出更强的主动性，反映出加拿大政府对数据主权的重视。C114了解到，TELUS与英伟达合作投建了两座主权AI工厂，该运营商正在积极掌控主权AI的多个维度，包括GPU资源的可用性、控制平面的掌控以及安全与隐私。

欧洲：“主权AI + 英伟达”成为行业标配

目前，欧洲运营商大多择了“主权AI + 英伟达”作为核心范式。德国电信、西班牙电信、Telenor、Iliad Group、意大利电信、瑞士电信、Orange、BT和Veon等主流运营商，均与英伟达建立战略合作，在本土部署基于英伟达GPU的AI基础设施，旨在提供符合欧盟数据治理要求的“主权云”服务。

这一模式的驱动力在于：既要满足欧洲严苛的数据驻留与隐私法规，又要借助英伟达的技术栈保持与Hyperscalers的功能对等。实际上，在欧洲市场，“合规”本身即是商品与价值的体现，电信运营商能够收取比标准公有云高出15%-30%的“主权溢价”。客户会为了数据驻留、关键治理而支付这笔额外费用。

例如，德国电信已将其T Cloud Public嵌入德国联邦公共行政框架，赢得长期政府合同；欧洲五家运营商（德国电信、Orange、西班牙电信、意大利电信和沃达丰）组成的联盟将其网络边缘联邦化，支持汽车和制造客户在就近节点直接运行超低延迟、合规的本地AI分析。

Omdia首席分析师Julia Schindler指出：“主权AI已成为通信运营商AI基础设施投资最清晰的商业化机会。”但她也警示，仅靠主权需求可能不足以支撑如此大规模的投资，运营商需拓展更多企业客户以提升资源利用率。

中东：国家战略驱动，运营商充当执行抓手

中东地区在政府强力推动下，电信运营商成为AI基础设施的主力军。沙特STC、Ooredoo、阿联酋e&和du均在政府打造全球AI枢纽的战略下，进行大规模投资。

据悉，STC旗下云业务部门STC Cloud运营着沙特规模最大的国家级云基础设施，其位于利雅得的数据中心承载了沙特政府机构、银行及电信运营商的各类AI工作负载，支持这些机构部署由AI驱动的服务。该基础设施还为沙特于2024年成立的国家级AI公司HUMAIN提供支持——HUMAIN致力于构建阿拉伯语基础模型，并计划将其部署至整个海湾地区。STC Cloud已成为该国AI主权战略中的关键一环。

此外，卡塔尔、阿联酋等国也以主权基金为后盾，支持本土运营商快速部署GPU集群。Ooredoo预计其数字基础设施收入占集团营收的比重将从2025年的3%提升至2030年的12%。

这类模式的特点是：国家战略优先，运营商作为执行抓手，资本投入由政府背书。运营商不担心短期回报，而是服务于国家长期经济转型目标。中亚地区的哈萨克斯坦电信也在创建区域AI枢纽，呈现出类似的发展逻辑。

亚太：重资产投资与枢纽共建并行

亚太地区是AI基础设施投资最为密集和多元的区域，但不同国家的侧重点也存在显著不同。

具体来看，日韩运营商——SK电讯、LG U+、KT、软银、KDDI——均在投入巨资建设AI数据中心，运营商自身就是算力基础设施的核心建设者和运营者。

以SK电讯为例，该运营商已于2025年推出韩国规模最大的GPU集群之一（Haein），为政府及企业提供时间/任务关键型AI服务。SK电讯于7月宣布成立主营AI数据中心业务的SK Hyper子公司，计划在2029年建设总容量5GW级的AI数据中心。另外，SK电讯本身也是韩国本土基础大模型开发的核心企业之一。

同时，在东南亚地区，电信运营商与Hyperscalers共同投资驱动的区域性新AI枢纽也正加速形成，新加坡电信、马来西亚电信、越南Viettel和印尼Indosat Ooredoo Hutchison就是其中的运营商代表。例如，新加坡电信已将本财年的资本支出提升至约30亿新加坡元，其中大部分资金将用于AI和数据中心业务的扩张，具体包括GPU即服务（GPU-as-a-Service）以及专门为新加坡提供主权AI服务。

在印度市场，“AI枢纽战略”吸引了Hyperscalers进行AI基础设施建设，同时，Reliance Jio和Bharti Airtel等运营商也在加速投资AI基础设施。

中国：国家算力底座与“Token经济”创新

我国运营商的路径在根本上区别于全球所有其他区域。

今年，算力网与新一代通信网等“六张网”已被明确纳入国家顶层部署。作为信息通信领域的“国家队”，中国运营商的发展定位与国家战略高度一致，它们是国家AI基础设施规划的核心执行者。

从2026年资本开支分配情况来看，中国电信今年计划在算力基础设施投资255亿元，同比增长26%，占总投资的比例上升至35%；中国移动2026年算力网络资本开支预算为378亿元，同比增长62.4%；中国联通2026年算力投资占比也超过35%。

从算力规模来看，据中国移动副总经理张冬在WAIC2026上披露，中国移动投产多个超万卡智算集群，智算规模超107 EFLOPS（FP16）；中国电信截至2026年7月通过“息壤”平台纳管的总算力已超过100 EFLOPS（含合作伙伴算力）；中国联通2025年智算规模达45 EFLOPS。

Omdia的研究特别指出，运营商对消费级AI基础设施商业化的兴趣在不断增强，AI Token方案正展现出成为全新增长机会的潜力。

“从长期来看，AI有望像水、电等公共服务一样，成为一种按使用量计费的消费型服务，并与通信业务进行捆绑销售。中国运营商推出的AI Token订阅方案，展示了一种将AI服务融入通信产品体系的可行模式，也为运营商未来如何在消费市场打包、计费和商业化AI服务提供了早期实践范例。”Omdia首席分析师Julia Schindler表示。

共同挑战：融资压力与资源再分配

AI基础设施建设需要大量长期资金投入，CAPEX压力是全球运营商的共同挑战。Omdia分析师谈到，运营商主要有两种选择：一是将部分投资从传统通信网络基础设施转向AI基础设施；二是与合作伙伴开展合作，共同分担投资成本和财务风险。

值得注意的是，Omdia认为，随着行业从大模型训练逐步转向以推理为核心的阶段，电信运营商正处于能够充分把握AI基础设施机会的有利位置。与训练阶段不同，推理需要分布式架构、复杂的资源编排能力和多租户隔离——这正是运营商长期积累的核心能力。运营商在管理容器化网络功能（CNF）中获得的Kubernetes编排经验，可以直接迁移到AI工作负载。

AI基础设施的竞争没有标准答案。不同地区运营商的选择，本质上是本土市场环境、监管框架与地缘政治约束下的产物。在C114看来，其中的关键并不完全在于投资规模的大小，而是能否将自身独特的网络资产、云原生能力和本土信任优势，转化为可持续的商业回报。