GLP-1大战礼来反超诺和诺德

界面新闻记者 | 李科文
界面新闻编辑 | 谢欣

8月5日，诺和诺德和礼来两大GLP-1巨头先后发布2026年上半年业绩报告。

其中，诺和诺德实现总销售额1753.11亿丹麦克朗，折合约271.04亿美元。GLP-1相关产品收入约1121.9亿丹麦克朗，折合约173.46亿美元，占公司总营收的64%。

同期，礼来实现营业收入427.73亿美元，其中GLP-1相关产品贡献收入约276.93亿美元，占总营收约65%。

从GLP-1整体业务收入规模来看，礼来已超越诺和诺德。

双方早期市场竞争主要还围绕减重效果和降糖能力展开。随着礼来凭借GLP-1/GIP双靶点药物替尔泊肽，在疗效上实现突破，诺和诺德司美格鲁肽的先发优势，全球GLP-1市场格局也因此改变。

如今，GLP-1竞争已经进入下一阶段。比拼的不只是药物效果，还包括给药方式、患者依从性以及长期使用体验。相比需要注射的传统方案，口服GLP-1药物能够进一步降低使用门槛，双方也早已为下半场暗暗较劲。

礼来后来居上

在GLP-1注射剂领域，从销售金额来看，替尔泊肽已成功反超司美格鲁肽。

礼来的GLP-1替尔泊肽注射剂分为糖尿病适应症Mounjaro和减重适应症Zepbound。界面新闻统计分析，2026年上半年，Mounjaro实现销售额186.05亿美元；Zepbound实现销售额90.88亿美元。两者相加，替尔泊肽注射剂合计实现销售额276.93亿美元。

司美格鲁肽注射剂同样分为糖尿病适应症Ozempic injectable和减重适应症Wegovy injectable。界面新闻统计分析，2026年上半年，Ozempic injectable实现销售额592亿丹麦克朗，约合91.50亿美元；Wegovy injectable实现销售额377.19亿丹麦克朗，约合58.27亿美元。两者相加，司美格鲁肽注射剂合计实现约969.19亿丹麦克朗，约合149.77亿美元。

替尔泊肽注射剂比司美格鲁肽注射剂多多卖约127亿美元。

从增速来看，替尔泊肽仍处于高速增长阶段。相比之下，司美格鲁肽已经进入成熟阶段，增长速度明显放缓。

界面新闻统计分析，2026年上半年，Mounjaro和Zepbound收入同比分别增长106%和60%；而Ozempic injectable和Wegovy injectable收入分别增长-2%和7%。

其中，美国市场是礼来反超的重要推动因素。

界面新闻统计分析，2026年上半年，礼来替尔泊肽美国市场收入合计180.30亿美元，同比增长55.03%。其中，Mounjaro贡献90.24亿美元；Zepbound贡献90.06亿美元。

同期，司美格鲁肽美国市场收入573.97亿丹麦克朗，合计约88.72亿美元。其中，Ozempic injectable贡献382.68亿丹麦克朗，约合59.15亿美元；Wegovy injectable贡献191.29亿丹麦克朗，，约合29.57亿美元。

中国市场上，双方则都在发力。界面新闻统计分析，礼来半年报没有单独披露中国区域Mounjaro和Zepbound收入，因此不能拆分。但2026年上半年，礼来中国市场收入为16.35亿美元，2025年同期为9.17亿美元，同比增长约78.3%。

同期，诺和诺德在中国区域的司美格鲁肽注射产品收入合计34.64亿丹麦克朗，约合5.35亿美元。其中，Ozempic injectable贡献27.14亿丹麦克朗，约4.19亿美元，Wegovy injectable贡献7.5亿丹麦克朗，约1.16亿美元。

诺和诺德正在通过提高剂量探索进一步提升减重效果，其推出了Wegovy HD（7.2mg高剂量版本），试图通过提高司美格鲁肽剂量增强产品竞争力。目前，该版本已于2026年4月在美国上市，6月登陆英国，欧盟计划于2026年下半年推广。

口服药是未来关键

双方也都在卡位下一阶段竞争，也就是GLP-1的口服版。

诺和诺德今年上半年已经推进两类口服GLP-1产品商业化，包括用于肥胖治疗的Wegovy pill，以及用于2型糖尿病治疗的Ozempic pil / Rybelsus组合。

其中，Wegovy pill于2025年12月底在美国获批，并于2026年初上市，成为全球首款获批用于成人减重的口服GLP-1药物。相较于注射剂，口服药物能够进一步降低患者使用门槛，在日常使用便利性和储存运输方面具备优势。

界面新闻统计，2026年上半年，Wegovy pill实现销售额54.74亿丹麦克朗，约合8.46亿美元；Ozempicpill实现销售额98亿丹麦克朗，约合15.15亿美元。

与此同时，礼来的口服GLP-1受体激动剂orforglipron已进入商业化阶段，但礼来2026年半年报尚未披露该产品单独销售收入。

此前，界面新闻注意到，礼来在其新闻稿中强调，orforglipron是目前唯一可以随时服用且无饮食、饮水限制的减重GLP-1药丸。这实际上直指司美格鲁肽片的“痛点”。后者并非小分子药物，而是多肽搭配渗透促进剂SNAC，需要空腹服用，且服药后至少等待30分钟才能进食、饮水，否则会影响药物吸收。

双方的竞争也反映在定价策略上。orforglipron和口服Wegovy均采用每日一次给药方式，在美国自费渠道最低剂量价格均为每月149美元，商保患者为每月25美元。

医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡向界面新闻表示，前述价格水平来自2025年两家药企与美国白宫达成的最惠国（MFN）协议。且诺和诺德刚下调了司美格鲁肽减肥针剂的自费价格，对礼来的价格战很激烈。这一趋势也将影响随后获批的更多地区和同类竞品。年初中国市场的GLP-1减肥药已经有一轮降价。

这背后的考量是以价换量、提高产品渗透率。GLP-1类药物带有较强的消费、社交属性。此前，信达生物零售副总裁谭再强向界面新闻表示，与严肃医疗的玩法不同，GLP-1药物会更注重可及性和患者旅程（整个用药过程）的感受。

但从目前商业化表现来看，orforglipron尚未达到Wegovy pill的销售规模。Fierce Pharma报道称，orforglipron 2026年第二季度销售额为9800万美元；同期Wegovy pill销售额约32.2亿丹麦克朗，约合4.97亿美元，后者明显领先。

不过，口服GLP-1竞争才刚刚开始。诺和诺德依靠司美格鲁肽的先发优势率先打开市场。礼来则试图凭借小分子药物在使用便利性、生产成本等方面的潜在优势追赶。谁能在疗效、价格和患者覆盖之间找到更优平衡，将成为双方未来竞争的关键。