三年亏掉183亿，这家新能源车企破产后，生产线4800万无人问津

本文作者——朱迪｜长春理工大学硕士

一座预投资35亿的工厂，如今起拍价4824万，报名人数始终是0。

今年4月，央视以《招商，还是招“伤”》为题，将哪吒汽车的“遮羞布”彻底撕下，直指地方“内卷式”招商乱象。

江西宜春出资近20亿收购股权、花3亿代建厂房、提供十年租金减免、每卖一辆车再奖2万元。

广西南宁砸进24亿，借钱发债也要上。节目中直言：一些地方将产业发展基金异化为招商引资工具，陷入“内卷式”逐底竞争。

结果呢？百亿投资灰飞烟灭，换来空荡荡的工厂和落灰的生产线。

从2022年新势力销冠到2025年破产重整，哪吒汽车只用了不到三年。这家曾被资本和地方国资疯狂追捧的车企，为何沦落到生产线打骨折都没人要的地步？

2700人围观，0人报名

近日，南宁市青秀区人民法院在阿里司法拍卖平台挂出一批“机械设备”，拍卖标的地址是南宁市青秀区伶俐镇昌隆路88号，正是哪吒汽车南宁生产线基地。

起拍价约6030.79万元，2700多人围观，160人设置提醒。结果0人报名，流拍。

辅拍机构相关负责人介绍，被拍卖的制造设备仅涉及几条生产线，共计438项467台套，包括冲压车间的自动化线、总装车间的内饰输送线、底盘输送线、模具车间的翼子板模具等，物料、半成品、成品都不在拍卖范围内。“到时候如果拍下的话，还需要去拆除。”

首次流拍后，这批设备迅速进入二拍程序，起拍价下调至约4824.63万元，降价超1200万元。二拍定于8月12日上午十点开拍，截至发稿，报名栏依然“0人”。

北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪分析，当前国内汽车产业的生产能力已非常充裕，生产设备市场需求走弱，“国内车企已鲜有新建工厂的意愿，转而采用存量厂房改造。”

南宁生产基地背后的主体公司，广西宁达汽车科技有限公司，目前已被列为被执行人，被执行总金额超1.83亿元。

这座2019年规划投资35亿、承载着哪吒汽车“对接东盟市场桥头堡”使命的基地，如今评估价只剩6030万元，南宁国资累计投24亿元入股，连同5.5亿元专项补助，大概率血本无归。

从新势力销冠走向破产

别看哪吒汽车现在这么惨，它也曾有过“高光”时刻。

2022年，哪吒汽车全年交付15.2万辆，同比增长118%，力压“蔚小理”登顶新势力销冠，成为首个年交付量突破15万辆的新势力品牌。

但光鲜外表下，难掩巨额亏损。

根据合众新能源招股书，2021年至2023年，哪吒汽车营收分别是50.87亿元、130.5亿元、135.55亿元，净亏损分别是48.4亿元、66.66亿元、68.67亿元，三年累计亏损超183亿元。

就算是2022巅峰之年，净亏损仍高达66.66亿元。本质上走“低价冲量”模式，卖得越多亏得越多，三年平均每卖一辆车都亏掉8万块，完全依赖外部融资续命。

进入2024年，情况变得更糟。

全年销量仅6.45万辆，较2023年的12.75万辆暴跌49.37%。自10月起，浙江桐乡、江西宜春、广西南宁三大生产基地，全面停产。

2025年1月，哪吒汽车国内零售量仅剩110辆。

5月，上海一家广告公司以债务纠纷为由，向法院申请对合众新能源进行破产重整。

同年6月，法院裁定受理。然而重整进程举步维艰，仅招募到一家投资人，重整草案表决两度延期，最终时限延至2026年9月11日。

截至2025年8月底，1631家债权人申报债权，总额高达265.8亿元，已确认债务达93.86亿元，公司账户货币资金账面余额仅约1545.91万元，拖欠5000余名职工工资等共计约4.6亿元。

创始人方运舟与原CEO张勇双双被列为失信被执行人，二人合计1.16亿元股权被司法冻结。

从15万辆销冠到月销110辆，从账上1500万到负债265亿，只用了不到三年。

压垮哪吒的可不止一根稻草

“从销冠到破产重整，哪吒的坠落不是某个单一原因能说清的。外部竞争日益残酷，产品战略几度出错，组织管理长期混乱，多重因素共同把它推向了今天的境地。”

这是媒体对哪吒的评价，一针见血。

哪吒靠哪吒V等入门小车走量，终端最低4.98万起售，电池成本占整车近一半，定价完全覆盖不住成本。

品牌定位深入人心，早期超6成销量卖给网约车和运营公司，虽然快速堆砌销量，却被消费者贴上“廉价车”的标签，二手车保值率极低，一年残值仅55%。

想做高端自救，哪吒S、GT定价20万区间，但市场给了他最冰冷的回应，月销不足千台，低端高端两头落空。

叠加研发投入的严重缺位，让哪吒在技术迭代中毫无还手之力。

研发占营收比例长期不足5%，远低于行业平均10%以上，三电、智驾、座舱核心技术全部外购拼凑。当行业全面升级800V高压、CTB一体化、高阶辅助驾驶时，哪吒还停留在老旧400V平台，产品代差巨大，新款车型毫无竞争力。

品牌向上从来不是靠堆料和定价就能完成的，它需要时间、耐心和消费者心智的漫长迁移。

技术没搞明白，却执着“重资产”扩张，把本就紧张的现金流彻底拖垮。

借着销冠的名头和各地政府招商引资的热情，哪吒开启了疯狂的圈地建厂模式。

哪吒一口气砸出三大整车基地，规划总产能40万台，但2024年实际销量仅6.45万台，产能利用率不足30%。

钱来得太容易，让哪吒迷失了方向。

在激进扩张的几年，哪吒汽车通过股权融资、可转债累计吸纳资金超过200亿元，其中江西宜春、广西南宁、浙江桐乡以及安徽多地的地方国资，累计投入近100亿元的真金白银。

2024年后资本对低价新势力信心崩塌，融资渠道彻底关闭，拖欠供应商金额巨大，宁德时代、博世等核心零部件厂商直接断供。

280家经销商73%关门闭店，2025年经销商代表在桐乡工厂门前集体维权。

拖欠5000余名员工4.6亿元薪资的同时，管理层矛盾激化，2024年11月底，在哪吒汽车办公区的一间会议室，高管内部会演变成互相威胁、报警举报的“闹剧”，一名高管当场拨打110举报董事长方运舟和时任CEO张勇贪污。

靠融资烧出来的销量泡沫，终究难逃破灭的结局。

在这场崩塌中，最无辜的是那超40万名哪吒车主。

西安王女士2023年全款买了一辆哪吒S，今年车彻底瘫痪，掉电严重无法上路。找到4S店发现门头早换了，厂家倒闭，客服打不通，App登不上。原4S店经理也很无奈：“厂家都倒了，三包我们没法履行。没资质、没配件、没数据包，真修不了。”

2025年9月，哪吒车主都收到一条短信“联想懂的将停止车联网流量服务，需自行购买流量”。

曾经承诺“三年免费车机流量”化为泡影，多个城市和地区的4S店相继暂停营业，即便仍在营业的网点，也已无法提供维修保养等售后服务，车主们面临质保失效、配件难寻甚至车损保险拒保的困境。

有律师指出，在车企破产清算中，车主售后权益属于普通债权，而优先清偿顺序为破产费用→职工债权→税款债权→普通债权，破产财产不足时，往往清偿比例极低甚至拿不到赔付。

8月12日，会不会有人为南宁生产线举牌尚未可知，但比这场法拍更值得追问的是，淘汰赛阶段的车企需要自己避免成为下一个“哪吒”。