河北
来源：市场资讯
（来源：华泰期货）
重要数据
现货方面：LME锌现货升水为56.22美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化260元/吨至25180元/吨，SMM上海锌现货升贴水-10元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化260元/吨至25110元/吨，广东锌现货升贴水-80元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化260元/吨至25070元/吨，天津锌现货升贴水-120元/吨。
期货方面：2026-08-05沪锌主力合约开于25110元/吨，收于25425元/吨，较前一交易日470元/吨，全天交易日成交140829手，全天交易日持仓119643手，日内价格最高点达到25425元/吨，最低点达到25095元/吨。
库存方面：截至2026-08-05，SMM七地锌锭库存总量为27.25万吨，较上期变化0.38万吨。截止2026-08-05，LME锌库存为98450吨，较上一交易日变化-200吨。
策略分析
美国小非农数据大不及预期，宏观情绪好转，有色商品普涨。8月时处国内传统消费旺季前期，内外比值持续走弱，出口窗口打开，同时比值因素对国内矿端TC进一步承压。成本方面，矿端TC依旧成为锌价最有力的支撑因素，进口锌矿性价比难以恢复，国产锌矿持续下滑，且近日国产矿减产频发，8月国产矿TC仍有进一步下行空间。消费方面，海外呈现挤仓行情，LME库存已经跌破10万吨且升水走强，伴随着出口市场打开但实际国内消费仍处于淡季表现中，下游开工率持续回落，短期仍难以预见国内库存趋势性下滑的概率。8月供给端压力环比将会增加，当前锌绝对价格处于相对较高水平，但底部支撑明确，回调仍可买入保值。
风险
1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。
（来源：华泰期货）
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