晚报|今晚，反制了！高盛大幅上调国产大模型收入预期！段永平减持泡泡玛特 ！8月5日影响重磅消息汇总

来源：市场资讯

（来源：京城夜读）

收盘总结

三大指数放量涨超1% 科创50涨逾4% 半导体、存储芯片概念全线爆发。三大指数全天低开高走集体收涨。截至收盘，沪指涨1.47%，深证成指涨1.86%，创业板指涨1.32%，盘中一度跌超3%。此外，科创50指数涨4.78%。全市个股涨多跌少，上涨个股超3700只，沪京深三市全天成交2.66万亿元，较上一日放量成交4460亿元，内资主力资金净买入504.7亿元；两市涨跌中位数为0.93%。

盘面上，外围大涨提振市场情绪，题材概念多数走强。半导体设备、六氟化钨、MLCC、先进封装等半导体产业链全爆发，正帆科技、金海通等多股涨停；存储芯片、长鑫产业链暴力反弹，时空科技、中巨芯等涨停；光模块、PCB、液冷、光纤光缆等算力硬件概念全线拉升，长飞光纤、沃格光电等多股涨停；电子化学品、光刻机、光刻胶概念走强，江化微、永新光学等涨停；覆铜板、电子布、铜箔、玻璃基板等PCB上游概念集体走高，东材科技、智动力等多股涨停；算力国产化、算力租赁概念持续强势，利通电子等涨停；黄金白银、小金属概念反弹，盛达资源等多股涨停；无人驾驶概念走强，浙江世宝、兴民智通等多股涨停；AI应用、交换机、端侧AI、人形机器人、商业航天等概念全线强势。

跌幅方面，受美国禁令影响，光模块巨头中际旭创跌超7%，新易盛跌超5%。银行板块持续走弱，中信银行、沪农商行跌超2%；白酒、免税店、医美等大消费概念回调；微盘股、油气管网、高速公路、医药等少数概念表现弱势。

消息面上，1、美国拟禁止进口中国新型数据中心设备，我使馆：敦促美停止抹黑中企并威胁制裁；2、消息人士：三星和SK海力士正评估中微半导体的芯片制造设备，考虑将其用于旗下中国工厂；3、《智能网联汽车 自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布；4、MLCC巨头先后涨价！高盛：市场正以80%左右的年复合增速高速扩容；5、报道称DeepSeek重启融资，投前估值5000亿元。

一、市场消息汇总

1、三大指数放量涨超1% 科创50涨逾4% 半导体、存储芯片概念全线爆发

三大指数全天低开高走集体收涨。截至收盘，沪指涨1.47%，深证成指涨1.86%，创业板指涨1.32%，盘中一度跌超3%。此外，科创50指数涨4.78%。全市个股涨多跌少，上涨个股超3700只，沪京深三市全天成交2.66万亿元，较上一日放量成交4460亿元，内资主力资金净买入504.7亿元；两市涨跌中位数为0.93%。盘面上，外围大涨提振市场情绪，题材概念多数走强。半导体设备、六氟化钨、MLCC、先进封装等半导体产业链全爆发，正帆科技、金海通等多股涨停；存储芯片、长鑫产业链暴力反弹，时空科技、中巨芯等涨停；光模块、PCB、液冷、光纤光缆等算力硬件概念全线拉升，长飞光纤、沃格光电等多股涨停；电子化学品、光刻机、光刻胶概念走强，江化微、永新光学等涨停；覆铜板、电子布、铜箔、玻璃基板等PCB上游概念集体走高，东材科技、智动力等多股涨停；算力国产化、算力租赁概念持续强势，利通电子等涨停；黄金白银、小金属概念反弹，盛达资源等多股涨停；无人驾驶概念走强，浙江世宝、兴民智通等多股涨停；AI应用、交换机、端侧AI、人形机器人、商业航天等概念全线强势。跌幅方面，受美国禁令影响，光模块巨头中际旭创跌超7%，新易盛跌超5%。银行板块持续走弱，中信银行、沪农商行跌超2%；白酒、免税店、医美等大消费概念回调；微盘股、油气管网、高速公路、医药等少数概念表现弱势。消息面上，1、美国拟禁止进口中国新型数据中心设备，我使馆：敦促美停止抹黑中企并威胁制裁；2、消息人士：三星和SK海力士正评估中微半导体的芯片制造设备，考虑将其用于旗下中国工厂；3、《智能网联汽车 自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布；4、MLCC巨头先后涨价！高盛：市场正以80%左右的年复合增速高速扩容；5、报道称DeepSeek重启融资，投前估值5000亿元。

评：今天大A还是非常硬气的，沪指+1.47%，创业板+1.32%，科创板+4.78%。个股3700多家红盘，超百家涨停，中位数+0.93%！

成交量更是高达2.66万亿，放量4460亿，说明场外资金不惧利空，直接杀了进来。

在风口浪尖的中际旭创，今天675亿资金冲进去博弈！虽然收盘7.27%，但说明资金并不悲观，大跌就敢于抄底，而不是像以前那样毫无招架。

2、存储芯片引爆盘面 近30只股涨停或涨超10%！分析人士：当前供给缺口未见收窄 行业量价齐升势头明确

存储芯片概念股再度异动！今日（8月5日），A股存储芯片概念股大幅走高，江化微、时空科技、博杰股份、中巨芯等直线拉升涨停，中微公司、兆易创新、江波龙、佰维存储等纷纷冲高。截至午盘，存储芯片板块整体涨幅超过6%，涨停或涨幅超过10%的个股接近30只。当天，在韩国证券市场上，SK海力士涨超6%，三星电子涨近4%。隔夜，美股存储概念股集体大涨，闪迪涨超10%，美光科技涨超7%，SK海力士ADR涨超8%。市场分析人士认为，存储芯片板块走强主要受基本面驱动。全球AI算力部署提速，持续拉动DRAM需求，当前供给缺口未见收窄，行业量价齐升势头明确，头部厂商盈利屡超预期。多家研究机构预判，DRAM供不应求格局将至少延续至2027年。（券商中国）

3、“易中天”集体回应美国光模块禁令

5日，A股通信设备板块开盘下跌，中际旭创跌超13％、联特科技跌超11％、新易盛跌超10％、天孚通信跌超6％。随后跌幅集体收窄。有市场消息称，美国联邦通信委员会（FCC）正在起草一项禁令，旨在禁止美国进口中国数据中心组件新机型，包括光模块。当日，中际旭创董秘办工作人员称，公司已注意到相关市场信息，经核实，美国联邦通信委员会尚未出台相关领域限制性文件。该负责人称，“因为美国联邦通信委员会并未出台相关领域限制性文件，公司对相关传闻不予评述。”新易盛董秘办工作人员表示，公司已关注到上述消息，相关影响公司会密切关注。“目前这一消息还未有权威来源，如果确实达到信息披露标准，公司会通过发布公告等其他方式进行回应。”天孚通信董秘办工作人员称，相关消息对公司的影响主要体现在市场情绪上，具体影响多大，还得看市场传闻是不是真的。“公司是做光器件的，光模块是我们下游客户。”（中新经纬）

评：评：说说易中天：

受昨晚光模块传闻影响，“易中天”三巨头今天集体爆量，中际旭创成交675亿，创下该股单日的历史新高；新易盛成交364亿，天孚通信成交超177亿！

巨量买盘与卖盘同时涌出，可见资金分歧之大，多空上演激情的博弈。

收盘中际旭创下-7.27%，新易盛下-5.29%，天孚通信+2.29%。比开盘竞价几十亿大单往地下摁-20cm的恐慌，确实强太多了！说明内资确实硬气了，敢大跌就敢抄底，而不是像以前那样毫无招架，算是铁锤改皮鞭了。

当然，扛过一天不代表这事儿过去了，A股的尿性，利空第一天总是也能硬气，但第二天不少抄底资金就跑了！所以除非很快被证伪，否则这悬在头顶的达摩克利斯之剑，对A股光模块板块还会带来一些影响。

4、闪迪和西部数据即将发布财报 业绩能否重新点燃AI存储牛市信心？

闪迪和西部数据都将于美股市场周三收盘后公布财报，这可能是重新点燃投资者对其股票热情的机会。截至美股周二收盘，受近期人工智能板块整体回调的影响，闪迪和西部数据的股价分别较6月份的高点下跌了39%和31%。尽管如此，西部数据的股价自年初以来已上涨超过两倍，而闪迪的股价则上涨了约500%。同期，标普500指数上涨了13%。如此惊人的涨幅与存储市场因人工智能需求而陷入严重短缺有关。闪迪、西部数据等公司均已提高其产品价格，从而将销售额和利润推至历史新高。今年上半年，除了美股相关企业外，其他地区的数据存储和内存制造商的股票表现也异常火爆，韩国的三星电子、SK海力士等公司股票也录得超过1倍的涨幅。但在近期的回调中，内存股也是下跌幅度最大的领域之一，市场需要更多的证据来证明该板块能够继续上涨。（财联社）

5、SpaceX猎鹰9火箭残骸撞击月球表面 威力相当于数吨TNT

一枚SpaceX猎鹰9火箭第二级残骸，于美国东部时间8月5日凌晨2点35分（北京时间下午2点35分）撞击月球表面。研究人员估算，这枚残骸重约4吨，撞击速度约为每秒2.4公里，预报落点位于爱因斯坦陨石坑附近。这枚火箭残骸来自2025年1月的一次商业探月发射任务。研究认为，本次撞击释放的能量相当于数吨TNT炸药爆炸，将在月球表面形成一个直径数十米的新撞击坑，估算从17米到40米不等，实际大小仍需后续确认。本次撞击发生在受到阳光照射的月面，明亮的月面背景可能掩盖撞击产生的微弱闪光。研究人员此前估计，闪光持续时间可能不到一秒，普通公众无法用肉眼直接看到。（央视财经）

6、1.3亿美元比特币失窃案敲响加密货币警钟 钱包厂商称AI未能发现漏洞

卷入比特币黑客攻击事件的加拿大硬件钱包厂商Coinkite Inc.警告称，人工智能未能发现被黑客利用来窃取用户资金的软件漏洞，目前相关损失金额估计已达1.3亿美元。Coinkite表示，上周末遭到攻击的Coldcard硬件钱包所暴露出的漏洞，“不仅是对我们，也是对所有开发比特币硬件和软件企业的警示”。该公司在官网博客中表示，利用AI监测关键安全代码的企业应立即展开审查。Coinkite称：“如果你的团队依赖AI审查关键安全代码，我们建议专门针对构建边界和子模块边界进行测试。我们认为许多比特币项目，包括使用开源代码的项目，都需要立即审查。”Coldcard遭黑客攻击事件令加密货币投资者感到不安，因为所谓的硬件钱包使用实体设备保存私钥且不连接互联网，长期被视为保护数字资产最安全的方式之一。这次漏洞事件也让“自主托管”这一加密货币行业的核心理念受到质疑。（新浪）

7、中信证券：受益于数据中心加速建设以及光通信技术快速迭代 光模块测试设备“量价齐升”

中信证券研报指出，AI算力基础设施快速扩张叠加光模块测试设备迭代升级共同推动光模块测试设备“量价齐升”。中信证券预测2027~28年，全球数通光模块出货量分别达1.3亿/1.68亿只，其中1.6T光模块有望接力800G成为主流，2027~28年速率在800G及以上的光模块需求占比分别达96.2%/98.2%。受益于数据中心加速建设以及光通信技术快速迭代，光模块测试设备“量价齐升”，中信证券预测2026~28年全球数通光模块测试设备市场空间分别达98.9亿、185.8亿、229.0亿元，分别同比增长196.1%、87.9%、23.3%。

8、高盛大幅上调国产大模型收入预期 港股算力概念应声走强

受高盛大幅上调国产大模型收入预期带动，今日港股算力概念也再度爆发行情。截至发稿，鸿腾精密、壁仞科技双双涨超12%，联想集团涨逾4%，阿里巴巴-SW等云厂商也有所跟涨。消息面上，高盛大幅上调中国AI大模型2026年年化经常性收入(ARR)的预期，由此前的100亿美元增至130亿美元。具体来看，高盛上调了智谱、MINIMAX-WP全年收入预期。其中，对智谱AI今年的收入预期上调35%；对MiniMax在2026–2028年的收入预期上调22%–64%，核心逻辑是业务结构向高增长API业务倾斜。高盛还指出，市场显然低估了行业正加速从免费的C端消费级应用，向具备强变现能力的企业级智能体工作流转型的巨大潜力。并建议超配云计算与数据中心板块，港股中首选万国数据、金山云和阿里巴巴。上述分析也为算力产业链的中长期需求带来强劲提振。高盛此前还预测，到2030年，中国AI模型国内Token规模较当前增长约25倍；API及订阅收入将增至8790亿元，约合1250亿美元。（财联社）

9、美国将于本月下旬起禁止出口钨废料和电池碎片

美国将于本月下旬起禁止出口钨废料和回收电池材料。就在不到一周前，美国总统特朗普刚刚正式授权政府部门，允许将具有潜在关键战略价值的材料留在国内。根据联邦公报上公布的一项规定，钨废料和俗称的“黑粉”——即来自于锂离子电池回收的碎金属，将被强制要求在美国本土销售。不过，相关企业仍可申请豁免。该项禁令将持续执行一年。特朗普上周四签署的这项措施，赋予了政府官员限制含有关键矿物与材料(CMM)的工业废料出口的权力。此举旨在利用冷战时期的《国防生产法》，来夯实美国国内供应链，并逐步降低对海外市场的依赖。“总统指出，关键矿物与材料供应不足对我国国防和安全构成了日益加剧的风险，美国必须立即采取行动，确保可回收关键矿物和材料的供应，”美国商务部在联邦公报的声明中表示。分析人士则指出，由于新矿和加工设施的建设可能需要数年时间，特朗普政府眼下实际上正在转向一种更快的对于关键矿物供应保障的解决方案——将已经在美国境内的这些矿物截留下来。自重返白宫以来，特朗普已将美国关键矿产开采和加工列为国家安全优先事项。（财联社）

10、“涨疯了 简直离谱！”电脑、手机等全面涨价 早买一个多月省2100元

暑假，原本是手机、笔记本电脑、平板电脑“开学三件套”的热销期。不过，随着全球存储芯片价格持续大幅上涨，各大厂商纷纷提高产品价格。“等等看”的人没能等到降价促销，而是等来了涨价潮。据媒体报道，武汉市民司先生的妹妹，今年高考结束后拜托他帮忙挑选一台电脑，用于大学期间的学习和生活。今年6月，他购买了一台联想小新Pro16笔记本电脑，配置为R7-H255处理器、32GB内存、1TB硬盘，当时购买价格约为5769元。近日，司先生再次查询该款电脑价格时发现，原先的购买店铺京东1号会员店已经显示缺货，在京东联想官方旗舰店内，同款产品显示价格为7819元（享受国补后价格）。有网友在社交平台直呼“涨疯了，电脑为什么这么贵，简直离谱！”（上观新闻）

11、SpaceX业绩炸裂！高盛力挺：AI业务颠覆估值逻辑 花旗长期看到900美元

SpaceX交出上市后首份成绩单，三大业务全线超预期，令华尔街分析师集体上调估值预测，这家太空科技巨头的投资逻辑正在获得资本市场的系统性重估。SpaceX 2026年第二季度总营收达78.14亿美元，较高盛预测高出约17%，较市场一致预期高出约15%；GAAP经营利润亦分别超出高盛及市场预期约92%和91%。高盛随即将SpaceX的12个月目标价从205美元上调至220美元，维持买入评级，相对当前股价125.33美元隐含约76%的上行空间，认为SpaceX股价较IPO后收盘峰值已下跌约42%，当前风险回报比具有吸引力；花旗维持买入评级及200美元目标价，并重申其此前发布的长期看至900美元以上的判断。截至发稿，SpaceX盘后股价下跌7.46%。管理层在财报电话会议上透露，公司现已看到在12月实现年化收入（ARR）1000亿美元的路径，并将此前设定的1万亿美元年收入目标从2031年大幅提前至2030年，甚至"可能早至2029年"，远超市场当前预期。（华尔街见闻）

12、乘联分会：初步统计7月全国乘用车市场零售150.6万辆 同比下降18%

乘联分会数据显示，初步统计，7月1-31日，全国乘用车市场零售150.6万辆，同比去年同期下降18%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售1020.7万辆，同比下降20%；7月1-31日，全国乘用车厂商批发224.1万辆，同比去年同期增长1%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1478.8万辆，同比下降5%。（乘联分会）

13、道指涨超1%续创历史新高 权重股拉涨 英伟达涨超4% 存储芯片股走强

美股三大指数走势分化，道指涨1.11%续创历史新高，纳指涨0.41%，标普500指数涨0.63%，费城半导体指数低开高走涨超0.5%，权重股全线拉涨，英伟达涨超4%，台积电涨超2%，美光科技涨超3%，博通涨逾1%，阿斯麦、英特尔等小幅上涨。超威半导体跌超5%。存储芯片股走强，希捷科技、西部数据涨超2%，闪迪微涨；光通信板块低开高走，Coherent涨超6%，Lumentum、Ciena涨超2%，迈威尔科技涨超1%。

14、外交部回应美国拟禁止中国光模块：中方坚决反对美方泛化国家安全概念 将继续坚定维护中国企业的正当合法权益

外交部发言人林剑答记者问。据报道，美国正起草法规，禁止进口中国产新型光收发模块，同时准备对多晶硅及相关产品加征关税并设置价格下限。鉴于美方此前对华为实施的制裁和限制，中国如何评估美国计划采取的行动？将采取哪些具体措施保护本国企业权益？林剑表示，中方坚决反对美方泛化国家安全概念，滥用国家力量无理打压中国企业。保护主义提升不了美国的竞争力，美方做法严重阻碍中美企业正常经贸往来，不符合包括美国企业及消费者在内的各方利益。中方将继续坚定维护中国企业的正当合法权益。（外交部）

评：今天A股不仅没有跪，反制来得也很快。盘后商务部连出4招，外交部也回应了美国对我们光模块企业的禁令，警告老美！

想说，美国那边不讲武德，我们也不是吃素的。对付懂王就得以牙还牙，就像去年关税战时的对轰！谁怕谁啊。

不只川普会给自己增加筹码，我们自然也会。9月会晤在即，老美想在会晤前强行给自己增加筹码，这是老套路了！我们把底线和态度也亮了出去，你敢在科技产业链上动手脚，我们就敢对等反制！半分不会退让。

总之，GPU、光模块、存储，都是发展AI不可或缺的，优势分别在美国、中国和韩国。我们大模型、AI芯片，存储也在夜以继日的追赶！这次咱们反制是有底气的，你也有蛋蛋被我捏在手里，短期替代不了。

15、商务部就对美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制答记者问

商务部新闻发言人就对美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制答记者问。记者问：今日，商务部等有关部门宣布对美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制，请问有何考虑？商务部答：中美元首釜山会晤以来，美国联邦通信委员会罔顾中方强烈反对和中美两国业界强烈呼声，持续泛化国家安全概念，一而再、再而三出台涉华限制性措施，涉及电信运营、检测实验室、无人机、消费级路由器、海底光缆等多个领域，近日又采取先进机器人设备、电力逆变器进口限制措施。特别是，美方置中方多次交涉于不顾，在7月30日中美经贸牵头人视频通话之后，7月31日又将40余家中国实体列入所谓“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”。中方对此强烈不满、坚决反对。美国联邦通信委员会有关措施和美国土安全部将相关实体列入所谓“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”的做法，严重违背两国元首达成的重要共识，严重损害中方正当权益，中方只能采取必要的反制措施予以回应，包括：加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查，将美国合规性测试公司列入反制清单，对进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全调查，将6家美国实体列入反制清单等。我想强调的是，中方的反制措施总体上是克制的。中方珍视中美经贸关系来之不易的稳定。我们希望美方能够与中方相向而行。中方要求美方立即撤销有关措施，停止错误做法，回到通过友好协商和合作解决分歧的正确轨道上来，为维护中美建设性战略稳定关系共同努力。如美方执意出台新的对华限制性措施，中方将进一步反制。（商务部）

16、段永平减持泡泡玛特 持仓从7.65%降至5.55%

据香港交易所披露，段永平管理的H&H International Investment对泡泡玛特国际集团有限公司的多头持仓比例于2026年7月30日从7.65%降至5.55%。（华尔街见闻）

评：段永平突然减持泡泡玛特，持仓比例从7.65%降至5.55%！十几天前还说自己大概10年不会卖。当然持股5.55%，市值超过百亿，仍是泡泡玛特的重要股东。但确实让人看不懂，段总一直都说长期看好，不到一个月便开始减持！这是看错了认错了？泡泡玛特算是国内新消费龙头之一，可见消费股真的难。连大佬都没有信仰，还是干科技去吧。

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二、利好消息汇总

✅ 利好消息

回购股份（彰显价值）

格林美：实施首次回购，回购 0.05% 股份，成交约 1833 万元。

正弦电气：拟 1000 万‑2000 万元回购，用于员工持股 / 股权激励。

千里科技：拟 1‑1.5 亿元回购股份。

晶丰明源：拟 6000 万‑1.2 亿元回购股份维护股东权益。

东阳光：拟 3‑6 亿元回购用于员工持股计划或股权激励

伯特利：获工行 1.8 亿元回购专项融资，用于回购实施股权激励。

股东 / 管理层增持

中国天楹：控股股东计划 3 个月内增持公司股份。

新宝股份：控股股东拟 5000 万‑8000 万元增持。

兰州银行：董事、高管及中层管理人员计划 6 个月内增持本行股份。

业绩大幅向好

百济神州：上半年营收 222.2 亿元，归母净利润同比+627.1%，上调全年收入指引。

荣昌生物：预计上半年净利润约 47 亿，实现扭亏为盈。

赛分科技：预计上半年净利润同比增长 80%‑110%。

鲁北化工：半年报净利润同比+119.46%，钛白粉项目投产贡献增量。

国瓷材料：半年报净利润同比 + 9.36%，Q2 环比增长 54%，AI 服务器、车规 MLCC 粉体放量，拟 10 派 0.5 元。

唯特偶：上半年净利润 5208 万，同比 + 23.47%，扣非 + 35.40%。

重大合同、项目、收购、政府补助

金诚信：签署合计约 1.19 亿美元铜矿项目 + 1.7 亿元钨矿项目经营合同。

凯旺科技：拟 2.86 亿元收购两家五金公司各 51% 股权，拓展业务版图。

哈森股份子公司：收到 680 万元政府补助，增厚当期利润。

中电环保子公司：签订 5350 万元锂电新材料设备采购合同

招商轮船：拟 24.85 亿元订造 5 艘节能环保油轮，扩充运力。

魅视科技：布局磷化铟半导体材料项目，分阶段最高投资 2.7 亿元。

⚖️ 中性消息（事件落地，无明确多空）

定增 / 简易程序发行

鸿远电子：简易程序定增预案，募资不超 3 亿元用于扩产及补流，尚需交易所审核注册。

并购筹划、停牌

兆日科技：筹划发行股份收购佰内科技控股权，8 月 6 日起停牌，尚未披露方案，不确定性高。

资产处置

盈方微：1038.72 万元转让长兴芯元 100% 股权，剥离子公司，评估小幅增值，财务层面中性。

分红实施公告

中原证券、中国中车、重百集团披露分红股权登记日，属于已通过方案的落地执行同花顺财经。

宇树科技：8 月 7 日科创板 IPO 网上路演，发行流程推进。

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三、利空消息汇总

利空消息

风险监管、退市风险‑ *ST 卓然：收到上交所监管工作函，财务涉嫌虚假记载，存在重大违法强制退市风险。

股东减持计划 / 减持完成‑ 利扬芯片：多名股东披露减持计划，为个人资金需求，减持区间 8‑11 月。‑ 科华控股：5% 以上股东张宇减持完毕，减持后持股 4.98%，退出大股东行列。

经营数据走弱‑ 金地集团：7 月签约金额 15 亿元，同比下滑 41.86%，1‑7 月累计销售同比大幅下滑。

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四、涨停榜复盘

情绪复盘

全场赚钱效应，强修复；

连板赚钱效应，弱修复。

市场继续放量，量能来到2.6万亿，整体波动依然很大。

市场当前的核心还是科技，这里低开之后市场还是有人去做博弈的。

这里美伊冲突又传出缓和预期，这里又给科技修复的空间扩宽了一些。

量化开盘识别到几个光的承接都很好，科技整体也是直接拉升了，科创半导体盘中一度拉到11%，这里强度还是比较高的。

值得留意的是中际旭创的成交额是新高，这里博弈是很剧烈的，这么大的承接除了量化之外，肯定也有机构的身影。

市场风格上来看，微盘股有熄火的迹象了，今天在60日线上收了一个十字星，后续可以当成市场风格转变的风向标。

涨幅居前板块：贵金属、MLCC

国际金价上涨，带动黄金板块整体大涨，指数尾盘回落一点，但是黄金这边几乎没受到影响。

MLCC这边是8月再次涨价带来的预期，超高容产品需求旺盛，但扩产还需要一年以上的时间，所以涨价预期还在。

跌幅居前板块：银行、创新药

银行继续回落，这里对应的就是科技的修复，两板依旧维持跷跷板。

创新药在大涨之后没有新的消息催动，今天资金又整体都在向科技方向回流，所以回落一部分也在预期内。

明日展望

今天也算半个大奇迹日了，创业板看实体涨幅的话，从竞价到收盘也是近5%的涨幅了，更不用说科创板今天一度+6%。

抛开消息面那些复杂的信息不谈，从周五到今天可以看做是一个反弹的协作体，只不过比起美股，我们的分时晦涩且充满了博弈性质。

量化的手法大家也可以了解下，基本就是压力测试。

砸盘砸不动就会被动上涨，买盘买不起来就会反手卖出，下午的拉升就是这个意思，市场承接太好了，所以情绪变得积极。

这个也印证了昨天说的“市场这里可以走出7月阴霾了”，这里可以积极点。

今天盘后出了更多消息面的东西，比如我们和对面进行反制和博弈了，那科技后面大概率反弹是要分化的。

考虑到今天很多科技股试图摆脱中际旭创和新易盛的影响，如果后面有主动走出来的是可以在分歧节点积极关注的。

不过，市场从周五到今天已经反弹了四个交易日，美股那边同样积累了较大的获利盘，短期市场需要一个获利的消化。

今天下午忍住了没出手，等一个分歧节点再上车，近期也是做到了风华高科、东山精密等人气方向，8月保持好心态，再打一场信心重塑之战！

五、三星公布zHBM架构，技术要点及产业链逻辑梳理（附股）

当地时间 8 月 4 日，三星在2026 未来存储峰会 FMS正式公布面向 AI 算力的全新 3D 内存路线图，首次对外展示zHBM（垂直堆叠 HBM）概念架构，彻底颠覆当前主流 2.5D 封装方案。

一、核心架构变革：从 “并排摆放” 到 “上下堆叠”。

传统 HBM 方案（英伟达 / AMD 当前路线） AI 加速器（GPU）与 HBM 内存并列放置，通过硅中介层互联（2.5D 封装），存在较长数据传输路径，占用封装面积。

三星 zHBM 创新方案 将整套 HBM 内存直接垂直堆叠在 AI 加速器芯片上方，走 z 轴立体集成；极大缩短内存与算力核心的数据传输距离，降低延迟、提升带宽、节约基板空间。

二、关键性能指标（三星官方披露）

1、依托新一代晶圆键合（混合 Cu-Cu 键合）工艺： 存储密度达到传统 HBM5 的 10 倍以上；

2、配套新一代接口体系： 综合性能约为 HBM5 的8 倍；

3、能效与散热：能源效率提升3 倍，系统热阻下降50% 以上；

4、扩展性：内存与加速器夹层可嵌入客户定制 IP，灵活扩容、优化算力链路。

重要说明：zHBM 目前仅为概念原型，行业普遍预期目标量产窗口大约2029 年前后；HBM5、zHBM 均暂无正式量产时间表。

三、配套同步发布 3D 存储技术

zNAND-O：新一代高性能 3D NAND 立体架构，面向 AI 大容量外存；

V10 BV-NAND：采用晶圆键合技术，堆叠层数突破 400 层，密度相比 V9 NAND 提升约 58%。

四、和市场热门技术简单区分

zHBM ≠ HBM5：HBM5 依旧属于平面并列 2.5D 架构；zHBM 是全 3D 垂直堆叠下一代路线；

晶圆键合（混合键合）是实现 zHBM 密度飞跃的底层工艺，区别于当前 HBM 使用的微凸块堆叠。

五、zHBM产业链受益方向 + A 股概念股梳理

核心前提：zHBM本质是【Cu-Cu 晶圆混合键合 + 3D 垂直堆叠】，把 HBM 内存直接叠在 AI 加速器上方，属于中长期路线（预计 2029 年后量产）；短期行情会同时拉动现有 HBM5 产业链 + 下一代混合键合 3D 集成赛道。

A 股聚焦：先进封测、混合键合设备、半导体材料、配套基板、内存接口、热管理。

最高弹性主线：晶圆混合键合（zHBM 底层核心工艺）

三星 zHBM 密度突破十倍的核心依托Cu-Cu 混合键合（晶圆对晶圆 W2W、芯片对晶圆 D2W 键合），取代现有微凸块堆叠。

1）键合及配套设备（最正宗前沿赛道）

拓荆科技：国内少数实现W2W 晶圆混合键合设备验证落地厂商；混合键合前表面处理 + 薄膜沉积一体化方案，3D 堆叠核心设备标的。

华海清科：混合键合要求晶圆纳米级平整度，CMP 抛光设备刚需；先进封装铜层 / 介质层抛光，3D 堆叠必备前置工艺。

盛美上海：单片兆声波清洗、铜电镀设备；混合键合界面洁净度、铜互连制造核心配套。

中微公司：TSV 深硅刻蚀设备；3D 堆叠硅通孔工艺基础设备，HBM/zHBM 通用。

芯源微：临时键合 / 解键合设备，超薄晶圆堆叠工艺必备。

第二条主线：先进封测（zHBM 落地载体，同时受益当前 HBM 迭代）

未来 zHBM 属于逻辑芯片 + 内存垂直合封，3D 异构集成能力是门槛；同时当前 HBM3E/HBM4/HBM5 业务提供业绩基本盘。

长电科技：【全能龙头】 国内 HBM 封测规模领先，自研 XDFOI 3D 异构封装平台，布局混合键合研发；同时具备算力芯片 + HBM 合封经验，对接三星、海力士供应链。

通富微电：深度绑定 AMD 算力生态，GPU 与内存合封工艺成熟；积极布局 3D 堆叠、混合键合预研，切入三星 HBM 外包封测。

太极实业：控股海太半导体（SK 海力士合资封测基地），HBM 封测订单确定性强，持续跟进高阶堆叠封装技术。

深科技 ：沛顿存储深耕存储芯片高端封装，多层 DRAM 堆叠工艺积累，适配 3D 内存封装方向。

第三条主线：HBM / 混合键合专用半导体材料（耗材持续复购）

多层堆叠、混合键合对绝缘材料、塑封料、抛光耗材需求大幅提升，三星三大存储厂扩产持续受益。

雅克科技：【材料壁垒最高】 子公司 UP Chemical ALD 前驱体，国内唯一进入三星、SK 海力士、美光三大存储原厂 HBM 供应链；TSV / 多层堆叠介电层刚需，长期受益 HBM 迭代与 zHBM 路线演进。

华海诚科：国内稀缺HBM 专用 GMC 塑封料，通过韩系存储大厂认证；高层数堆叠封装材料核心标的。

安集科技：CMP 抛光液，用于铜互连、晶圆平坦化，适配混合键合前道制程，导入三星 DRAM/HBM 产线。

联瑞新材：Low-α 低 α 球形硅微粉，高端 HBM 塑封核心填料，供货韩系存储封装环节。

鼎龙股份：CMP 抛光垫、先进封装配套光刻材料，存储产线持续放量。

第四条主线：配套硬件细分赛道

1）内存接口芯片（HBM/zHBM 系统刚需）

澜起科技：全球少数可量产 HBM 内存缓冲芯片（MDB/MRCD），参与 HBM 标准制定；无论 2.5D 传统 HBM 还是未来 3D 堆叠 zHBM，内存接口芯片不可或缺，同时布局 CXL。

2）高端封装载板

zHBM 单封装集成算力 + 内存，对载板布线密度、散热、阻抗要求升级

深南电路、兴森科技：高端 FC-BGA 算力载板。

3）热管理【zHBM 特有痛点赛道】

内存垂直叠在 AI 芯片上方，散热难度陡增，是 zHBM 商业化最大瓶颈之一

中石科技、飞荣达：高端导热材料、界面导热垫片；先进封装散热方案。

五、短期炒作标的 VS 中长期核心标的区分

中长期正宗（技术直接匹配 zHBM 混合键合 + 3D 堆叠）：拓荆科技、华海清科、长电科技、雅克科技、澜起科技、盛美上海；

短期业绩兑现（现有 HBM 产能落地，受益 HBM5 迭代，同时前瞻布局 3D 路线）：太极实业、通富微电、华海诚科、安集科技；

偏题材（仅有通用先进封装概念，无混合键合 / HBM 实质订单）。多数泛 Chiplet、普通封测企业，注意甄别，弹性高但兑现不确定性大。

六、重要风险与行情节奏提示

时间周期风险：zHBM 只是路线图概念，2029 年前后才有望量产，短期无法贡献业绩；近期行情更多是预期博弈。

技术路线风险：三星 zHBM 能否成功、散热 / 良率成本难题能否解决存在不确定性；SK 海力士、美光有各自下一代 HBM 路线竞争。

产业链分工现实：高端混合键合主力设备目前海外厂商（BESI 等）主导，国产设备处于验证阶段，大规模导入尚需时间。

行情分层逻辑：

短期：市场同时炒作 HBM5 产能扩张 + zHBM 下一代技术预期；

中期：重点跟踪三星混合键合设备采购、工艺样品良率进展；

远期：观察 AI 芯片厂商是否跟进适配 3D 垂直堆叠内存架构。

六：AI应用新方向：AI黑板，全球圈粉！相关概念股梳理

近日，一段有关中国AI黑板的视频在国外社交媒体引发热议。老师在黑板上手写公式，内容实时同步大屏；随手圈定函数算式，系统即刻生成动态曲线；简易手绘草图，瞬间转化为可拆解操控的3D立体模型。多位国外自媒体博主感叹：这就是教育的未来！

康冠科技

为海外 SMART、Promethean 头部教育品牌 ODM 供货 AI 黑板，制造端 AI 黑板全球出货第一；自有皓丽品牌，硬件集成摄像、麦克风、高精度触控，搭载端侧 AI 识别算法，手写、图形识别教学功能完整，海外占比高。

视源股份

旗下希沃国内教育交互平板龙头，智慧黑板整机大量落地，自研希沃教学大模型，端侧部署 AI，支持板书识别、图形演算、课堂智能分析，国内市占率领先。

鸿合科技

AI 智慧黑板整机厂商，自有鸿华引擎端侧大模型，支持手写识别、课堂 AI 分析；自有品牌 + 海外 Newline 品牌，海内外同步出货智慧教育大屏产品。

科大讯飞

AI 智慧黑板软件 + 硬件一体化，星火大模型赋能黑板端，具备公式识别、函数绘图、3D 教学模型拆解能力，国内学校大规模落地部署。

海信视像

推出 AI 智慧黑板产品，依托大尺寸显示技术，主打高校、职教高端智慧教室场景，硬件搭载 AI 交互识别模块，国内教育装备市场持续中标。

上游配套（零部件）

欧菲光：教育大屏电容触控模组主力供应商，供给智慧黑板触控组件。

晶晨股份：教育交互平板主控芯片，大量用于 AI 黑板端侧算力。

瑞芯微：属于 AI 黑板上游纯正配套标的

RK3588/RK3568，自带 NPU 端侧 AI 算力，大量用于 AI 智慧黑板 / 教学交互大屏，支撑板书识别、公式识别、图形演算这些端侧 AI 功能，康冠、视源、鸿合等整机厂均有采用该系列芯片做 AI 黑板整机。

业务本质：提供主控 SoC 芯片，给整机做 AI 算力底座。

注意：教育终端只是瑞芯微众多业务之一，AI 黑板带来的增量只是其 AIoT 业务的一部分。

京东方A：间接上游，偏通用面板，题材弹性弱

给智慧黑板供应中大尺寸 LCD 显示面板，是整机成本占比最高零部件，国内多数智慧黑板整机都采购京东方面板。

业务占比：教育面板在京东方整体营收占比很小，AI 黑板题材对业绩拉动有限。

提示：题材会随市场炒作波动，注意区分纯概念与真实营收贡献，以上仅做业务梳理。

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