北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
美芯晟科技(北京)股份有限公司（证券代码：688458，证券简称：美芯晟）于近日发布公告，就上海证券交易所关于公司2025年年度报告的信息披露监管问询函进行了回复。公司对经营情况、应收款项、预付款项、对外投资与受限资产、经营活动现金流及期间费用等六大方面问题进行了详细说明，并经致同会计师事务所核查确认相关事项的合理性。
经营情况：多业务分化明显 客户集中度较高
公告显示，美芯晟2023年至2025年分别实现营收4.72亿元、4.04亿元、5.55亿元，归母净利润0.30亿元、-0.67亿元、-0.14亿元，呈现逐步减亏态势。2025年公司向前五名客户的销售金额为3.68亿元，占比66.25%，客户集中度较高。
分产品来看，2025年公司三大核心业务表现分化显著：
- 智能传感器业务：实现营收1.47亿元，同比增长112.01%，毛利率51.52%，同比上升14.08个百分点；
- 充电管理芯片业务：实现营收2.31亿元，同比增加58.48%，毛利率38.29%，同比上升7.42个百分点；
- 模拟电源芯片业务：实现营收1.77亿元，同比下滑6.30%，毛利率14.2%，同比上升1.48个百分点。
公司表示，智能传感器和充电管理芯片收入及毛利率的大幅增长，主要得益于品牌A智能手表全球出货量同比增长30%，带动高毛利表冠新品和接收端无线充电芯片的大批量出货，同时公司通过供应链整合与工艺优化，部分芯片单颗降本超50%。而模拟电源芯片业绩下滑则受房地产下行影响，LED驱动芯片市场需求走弱所致。
客户与销售：前五大客户均为经销商 不存在压货情况
回复函详细披露了公司近三年前五大客户销售情况，所有客户均为买断式经销商且不存在关联关系。2025年前五大客户销售收入合计3.68亿元，其中第一大客户贡献2.36亿元，占总营收的42.55%。
公司解释称，智能传感器和充电管理芯片的主要终端客户为品牌A，适配其高端旗舰手机、手表、耳机等产品。随着品牌A智能终端产品出货量增加，相关芯片业务快速增长。2023年起，公司为降低对单一经销商的依赖，陆续增加了客户一与客户二作为经销商，两者终端客户均为品牌A。
针对监管关注的经销商库存及压货问题，公司表示，经核查经销商采购量与其业务需求量整体匹配。2025年末主要经销商库存已于2026年3月31日前全部实现向终端客户的销售，不存在向客户压货的情况。
财务数据：应收账款增长快于营收 现金流与利润存在差异
2025年末，公司应收账款账面余额为2.93亿元，占营收比重52.32%，较2023年的43.62%持续上升。应收账款增长幅度高于营收增长，主要受存储芯片价格上涨导致下游客户资金周转压力加大、回款延迟影响。截至2026年6月30日，2025年末应收账款期后回款率为70.24%。
公司2025年经营活动产生的现金流量净额为-1.20亿元，与净利润-0.14亿元存在较大差异。主要原因是公司为应对半导体行业原材料涨价和产能趋紧，通过现金支付及预付款锁定晶圆厂、封装厂产能，导致存货占用增加，同时部分客户回款延迟。
其他重要事项说明
预付款项：2025年末预付款项余额0.31亿元，较上年末增加353.88%，主要因公司与部分晶圆厂、封装厂约定通过预付款协议进行产能锁定，前五名供应商预付款合计2795.73万元，期后已结转1888.11万元。
对外投资：公司其他非流动资产0.31亿元为大额存单投资，受限货币资金0.60亿元主要为申购结构性存款被银行圈存冻结资金。其他非流动金融资产0.60亿元中，0.50亿元投向安义龙昌创业投资合伙企业，该基金底层唯一投资标的为晶圆厂供应商六，旨在与上游供应链展开长期战略合作。
期间费用：研发费用中"其他"类费用357.20万元主要为差旅费、专利费等，研发材料及测试费0.27亿元全部服务于芯片新产品预研、样品验证等研发活动，与生产领料严格区分，不存在将生产成本列入研发费用的情形。
会计师事务所经核查认为，美芯晟对问询函的回复内容真实、准确、完整，相关财务处理符合企业会计准则规定，经营情况变动原因具有合理性。
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