北京
8月2日，呷哺呷哺（00520.HK）发布了2026年上半年业绩预告。
数据显示，公司预计上半年收入约15亿元，同比减少约23%；净亏损2900万元至3900万元，较上年同期8100万元的亏损大幅收窄51%至64%。
减亏逾五成，是个积极的信号。但营收下滑两成，也说明这家“连锁火锅第一股”仍未走出困境。
拉长时间轴看，呷哺呷哺已连续亏损五个年头。2021年至2025年，归母净利润分别亏损2.93亿元、3.53亿元、1.99亿元、4.01亿元、3.01亿元。加上2026年上半年，近五年半累计亏损超过15.7亿元。
闭店出清，是减亏最直接的原因。2025年全年，呷哺呷哺合计关闭了109家餐厅——56家呷哺呷哺餐厅、53家湊湊餐厅。同期新开仅57家，门店净减少52家，平均每周关掉一家。截至2025年底，集团旗下营业餐厅总数为905家。
关闭的门店，大多是亏损或不符合品牌“高性价比”定位的店铺。呷哺呷哺在公告中解释，上半年对关闭及持续亏损餐厅计提的资产减值损失同比下降约30%，这是亏损大幅收窄的重要原因之一。
与此同时，供应链精益化和会员运营也在发挥作用。公司推行仓网集约化改革与采购动态复盘，带动成本结构改善。会员体系方面，累计会员约4500万人，礼品卡年售卡金额超6.7亿元。湊湊品牌也建立了新品迭代机制，外送业务增长强劲，形成堂食与外卖双支柱格局。
不过，减亏建立在营收下滑的基础之上，收入端尚未出现明确回暖信号。2025年全年，呷哺呷哺集团收入37.89亿元，同比减少20.3%。其中定位中高端的湊湊业务收入13.49亿元，同比大幅下滑30.8%。
面对持续承压的业绩，呷哺呷哺集团创始人、董事长贺光启的表态值得留意：“短期营收调整是呷哺呷哺集团迈向高质量发展的主动取舍，呷哺呷哺集团不盲目追求规模扩张，聚焦单店、单品牌可持续盈利能力。”他还表示，当下餐饮行业消费分层、竞争加剧，但集团没有选择粗放扩张、低价内卷，而是坚持长期主义。
减亏的同时，贺光启的薪酬也在下调。2025年其年度薪酬183.3万元，较2024年的348.3万元减少165万元，同比下降47%。
值得注意的是，2025年年报中，呷哺呷哺曾提出2026年计划新增餐厅不少于100间。一边关店出清，一边计划扩张，这家老牌火锅企业在“做减法”与“谋增长”之间，仍在摸索平衡点。
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