QQ、微信之后，腾讯迎来第三款超级应用

WorkBuddy能重估腾讯吗？

作者 | 高岩

编辑丨贾紫聪

来源 | 野马财经

2097万。

这是腾讯旗下AI办公智能体WorkBuddy在2026年6月的PC端月度访问量。四个月前刚发布时，这个数字还只有885万。三个月后，数字翻了2.4倍。

7月20日，易观分析发布《2026年Q2中国办公智能体平台市场洞察报告》。在17款主流桌面端AI原生办公智能体中，WorkBuddy以2097万次月访问量位居第一，超过第二名字节跳动Trae IDE国内版（1279万）和第三名阿里QoderWork（788万）之和。整个赛道当期总访问量6062万，WorkBuddy单家占比超过三分之一。

如果算上腾讯系另外三款上榜产品CodeBuddy、QClaw和Marvis，腾讯合计流量3262万，占整个大盘的半壁江山。花旗研报数据进一步印证：WorkBuddy月活突破2000万、日活突破1300万。

日活破千万意味着什么？意味着它已经不再是实验品，而是基础设施。一个有趣的信号是：腾讯内部已将WorkBuddy称为继QQ、微信之后，有潜力成为第三款现象级业务。这个评价的分量，不言自明。

在QQ、微信之后，腾讯终于等来了第三款超级应用。

6000万流量大盘：

大厂的主场

先看赛道全景。易观报告显示，2026年6月，中国PC端AI原生办公智能体总访问量突破6000万次，17款产品合计6062万。按归属来看：腾讯系四款合计3262万，字节系两款约1441万，阿里系两款约919万。三家相加约5622万，剩下不到440万才轮到其余产品瓜分。

榜单前列基本被大厂包圆，这并非偶然。办公智能体拼的是模型能力、生态导流（IM、文档、云盘）和组织资源投入的综合实力——腾讯有企业微信和腾讯文档，阿里有钉钉，字节有飞书，各有各的生态底盘。留给创业公司和垂直玩家的窗口，比想象中更窄。

图源：罐头图库

嘉世咨询合伙人李应涛在接受媒体采访时概括了三家的差异化路线：腾讯是流量入口型，阿里是企业基建型，字节是技术产品型。他进一步分析称，腾讯的核心优势是微信、企业微信这种高频社交流量的分发能力，获客成本低；阿里的根基在B端，从阿里云到钉钉沉淀了国内最完整的企业服务链条；字节的基因始终是靠技术驱动产品迭代，但飞书生态体量仍不及企业微信和钉钉。

艾媒咨询发布的《2026年中国AI办公智能体产业发展白皮书》显示，2025年中国AI智能体市场规模已达804亿元，同比增长123.2%，预计2030年将达6968亿元，五年8.6倍增长。Gartner则预测，到2030年，智能体AI可能影响多达2340亿美元企业应用软件支出，约占企业SaaS支出的20%。IDC预计2026年企业级Token消耗量同比增长约20倍，达40000万亿次。

02
为什么腾讯AI又行了？

在WorkBuddy面世之前，行业与资本市场对腾讯AI的进展存在不少公开讨论。

据《21世纪经济报道》报道，腾讯财报分析师电话会上，分析师多次追问AI算力布局节奏，对比字节、阿里的投入强度，担忧其算力储备会错失AI应用窗口。2025年三季报利润超预期，但资本开支逆势收缩，该操作与行业集体加码AI的趋势相悖，财报披露后股价出现回调，市场将其视作对腾讯AI落地进度信心不足的反馈。

据QuestMobile监测数据，腾讯C端AI产品元宝在2026年春节开展10亿元红包营销后，2月用户规模冲高，3月MAU回落至5735万，流量未完成有效留存。

2026年初，混元大模型尚未在主流评测榜单建立显著优势，元宝也接入第三方模型作为补充方案，市场尚未见到腾讯推出能够达到行业高预期的标杆AI产品，直到办公Agent产品WorkBuddy正式走到台前。

WorkBuddy的起点，只是一支做AI代码助手的10人小团队。转折点出现在2026年初——OpenClaw突然爆火，GitHub星标冲到28万，但其部署门槛极高，闲鱼上甚至长出了代安装生意。潜台词是：越是极客化的技术，越给让普通人用上的产品留出了市场空档。

2026年1月的一个周末，这支10人团队用两个通宵做出了WorkBuddy的原型。2月6日开放内测，超过2000名腾讯员工参与。3月9日，腾讯一天连发三款产品，WorkBuddy正式上线。上线当月拿下885万次访问，环比暴涨831%，第一周用量就触发了十倍扩容。马化腾几乎从不缺席WorkBuddy产品会，内部已按超级项目推进。他在Q1财报中写道：我们相信，WorkBuddy目前是中国使用最广的效率AI智能体服务。

腾讯财报向来惜字如金。一款上线三个月的新产品被如此提及，前所未有。

那么，WorkBuddy为什么能在字节、阿里等大厂都布局之下实现悄然逆袭？拆解下来，至少有四重逻辑。

逻辑一：踩中龙虾风口，把极客工具变成全民工具

Agent开发师蒋青云在接受媒体采访时分析称，在龙虾之前，通过终端直接操作文件的高效工作方式几乎只有程序员在使用。大语言模型和自动执行智能体的结合，让普通白领也能用同样的方式处理琐碎工作。WorkBuddy恰好在这个时间窗口切了进去，定位面向非技术背景的职场人群，用户只需用自然语言描述需求，即可完成任务规划、文件处理和结果交付。

逻辑二：绕开模型硬拼，做平台抽成的生意

蒋青云直言，腾讯自研模型能力其实并不占优。但腾讯的聪明之处在于绕开了模型层面的硬拼，把WorkBuddy变成了一个模型聚合平台，接入DeepSeek、混元、GLM、Kimi等多家模型，用户充值积分即可调用。这样一来不管底层跑的是谁的模型，腾讯都可以收钱，等于把自己的短板做成了一门平台抽成的生意。

不过短板也在补。7月6日，腾讯混元Hy3上线并在WorkBuddy首发接入。这款基于MoE架构的推理模型总参数295B、激活参数21B，发布一周后总调用量较上一代增长超68倍，登顶OpenRouter全球大模型调用量总榜。据易观报告，在WorkBuddy自选模型的用户中，选择Hy3的占比已超过六成。两条腿走路：一边聚合外部模型，一边用混元补齐自研底座。

图源：罐头图库

逻辑三：微信生态的无痛分发能力

WorkBuddy在沟通渠道上的优势尤其明显。用户可以通过手机操作电脑干活，再通过微信无痛发送给同事——微信生态的加持，让WorkBuddy多了一个其他产品难以复制的分发和连接能力。7月18日，WorkBuddy独立App上线iOS、Android、鸿蒙三端；7月27日上架鸿蒙电脑应用市场，成为鸿蒙平台首个桌面办公智能体；7月30日上线人机双写协同编辑能力，覆盖腾讯文档及本地Word、Excel、PPT、Markdown文件。凤凰网科技评价，办公软件从个人本地Office（第一代）、多人协同在线文档（第二代），迈入AI原生协作时代（第三代）。

逻辑四：数据飞轮——干活就是训练

这或许是WorkBuddy最深层的逆袭逻辑。1300万日活用户每天在Agent上完成任务，他们的工作过程——提了什么需求、模型怎么拆解、在哪一步失败、最终结果有没有被采用——能否反过来帮助模型本身变得更强？如果可以，WorkBuddy给腾讯带来的就不只是收入预期，还有未来模型能力的闭环。它不只是一款产品，而是一个数据、模型、场景的飞轮。

腾讯首席AI科学家姚顺雨在此前公开对谈中表示：AI下半场的难点已经从寻找方法转向寻找好问题。模型越来越擅长把复杂输入变成输出，真正重要的是有没有足够好的Context（上下文）。腾讯在社交、办公、内容等领域的深厚积累，恰恰为AI提供了最稀缺的高质量上下文。7月23日，腾讯发布论文《Tencent WorkBuddy Bench》，覆盖代码工程、前端开发、办公业务流程和安全四个工作域，每个任务从真实代码提交、合并请求或业务场景逆向构造，实现了模型能力与执行框架能力的分离评测。

03
第三款超级应用：

WorkBuddy能重估腾讯吗？

腾讯内部已将WorkBuddy称为继QQ、微信之后有潜力成为第三款现象级业务。7月22日，腾讯将QClaw产品中心相关业务和部分团队调整至与WorkBuddy并入同一体系。这意味着，腾讯正在把分散的AI Agent力量收拢到一个篮子里。

行业共识是，办公级Agent正从两个维度重估拥有它的公司。第一个维度是企业AI系统争夺——一旦Agent稳定进入企业工作流，数据、使用习惯和操作惯性带来的迁移成本远超传统应用。第二个维度是模型能力闭环——当1300万人每天在Agent上完成任务，真实任务分布、执行轨迹和偏好信号构成了天然的强化学习训练材料。

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腾讯Q1财报主动披露了两个口径的盈利数据：剔除AI产品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、QClaw等）的经调整经营盈利844亿元，同比增长17%，经营利润率43.0%；包含AI产品的经调整经营盈利756亿元，同比增长9%，经营利润率38.5%。腾讯似乎在用财报释放一件事——看利润的时候，先把AI减掉。全中国用得最多的效率智能体，在财报里的身份是一个需要被减去的项。

但真正的问题在于，WorkBuddy给腾讯带来的东西里，有没有一部分是账本记不下来的——真实任务分布数据、执行轨迹与偏好信号、可评测任务方法论、被日活用户打磨的控制框架。这些账外资产正在构成未来模型能力跃升的飞轮基础。7月6日Hy3发布当天，WorkBuddy首发接入并限时免费，Hy3在自选模型中占比超过60%。如果限免结束后选用率仍守在高位，意味着产品力驱动了真实替代；如果再次延期或永久免费，则意味着腾讯给数据轨迹的估值高于积分收入——这是一场用短期亏损换取长期数据壁垒的战略押注。

04
对腾讯股价的影响：

AI叙事的分水岭

2026年的腾讯股价，堪称一部过山车。3月市值一度突破5万亿港元，6月跌破4万亿，7月2日重回4万亿，7月22日午后一度重挫7%至440.6港元/股，7月29日盘中市值又回升至4.2万亿港元。从2025年10月高点677港元算起，腾讯股价累计下跌约40%。公募基金2026年二季报显示，腾讯成为当季被减持市值最多的个股。截至8月初，腾讯股价在470港元附近震荡。

花旗分析称，7月22日的股价下跌由三个因素共同推动：市场资金向AI硬件领域转移、对二季度腾讯游戏收入下降的担忧、以及AI投资拖累利润的担忧。但花旗同时维持腾讯买入评级，目标价758港元，并预测二季度国内游戏收入同比增长8%，认为季度波动不影响基础实力。招银国际同样维持买入评级，目标价735港元，依然看好腾讯AI投入的投资回报率。高盛维持买入评级，目标价700港元，认为估值倍数已见底。华兴证券指出，预计2Q26非IFRS经营利润同比增长高单位数，利润增长暂时慢于收入增长。伯恩斯坦则称Hy3较4月预览版取得显著改进，早期反馈积极，此前市场流传的AI成本叙事属严重失实且过度悲观。

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腾讯总裁刘炽平此前在业绩会上表示，2025年公司有180亿元投资在AI新产品上，2026年计划至少翻倍。今年第一季度资本开支高达319亿元，同比增长16%，环比增长约63%。他同时表示，希望进一步加大资本开支以获取更多算力，但相信现有业务的增长足以覆盖额外投入。腾讯2026年以来累计回购金额已达214.04亿港元，是港股市场年内回购力度最大的公司。腾讯将于8月12日公布2026年二季度业绩，下一份财报将成为判断AI战略成效的关键参考。

李应涛分析指出：WorkBuddy的2097万月访问量，向资本市场释放了一个明确信号——腾讯在AI应用端终于有了可以验证的产品。从微软、亚马逊股价因AI业绩大涨的海外映射逻辑看，当AI叙事从花钱转向能赚多少钱，估值修复就有了锚点。他预判，虽然腾讯凭借流量惯性短期内大概率仍会保持第一，但下半年等阿里千问办公完成生态缝合后，模型迭代效率提升，有机会冲上第一。字节如果完成豆包和飞书的深度捆绑，用户数也可能大幅提升。竞争真正见分晓，要看更长时间里的用户留存和谁的企业客户先开始付费。

据《21世纪经济报道》8月3日报道，办公Agent赛道迎来明显爆发，叠加中概互联网板块估值已处于历史极低区域，AI商业化加强或将催化中概互联网迎来“戴维斯双击”行情。

05
从漏水船到超级入口

马化腾今年回应外界对腾讯AI落后的质疑时，用了一个颇为形象的比喻：原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。

如今，WorkBuddy用四个月时间证明了一件事：腾讯终于找到了一艘不漏水的船。从10人小团队的通宵原型，到2097万月访问量登顶行业第一；从财报里被减去的AI成本项，到正在构建的数据、模型、场景飞轮——WorkBuddy正在成为继QQ、微信之后，腾讯第三款可能改变行业格局的超级入口。

但战争才刚刚开始。阿里千问办公整合三款Agent产品，交给钉钉新任CEO陈宇森操盘；字节豆包与飞书深度整合加速推进。7月20日榜单发布后第二天，阿里即宣布整合动作，字节内部也在讨论调整方向。下一季的排名，存在较大变数。

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腾讯集团高级执行副总裁、腾讯云与智慧产业事业群CEO汤道生坦言，有一些大家没有意识到的产品机会也会带给大家惊喜，比如WorkBuddy今天的普及程度并不是两三年前规划出来的。这位腾讯集团高级执行副总裁说，及时响应市场变化是更重要的能力。如果有更多的人对某个产品认可，腾讯也会及时做调整来加大投入。

对资本市场而言，问题在于：在这场远未到终局的竞赛中，他们愿意为腾讯的加速度付出多长时间的耐心？答案，或许就藏在8月12日的财报数字里。但至少现在，WorkBuddy的2097万，已经让市场看到了一种可能——微信之后，腾讯的第三款超级应用，正在悄然诞生。你用过

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