Vol.7 面对「返贫焦虑」——中产人群如何管理自己的财富？（播客文字版）

MBA课间咖啡 · Vol.7

面对「返贫焦虑」
中产人群如何管理自己的财富？

用一杯咖啡的时间，聊聊商业职场与生活

节目MBA课间咖啡

主播CriS书哥，重庆大学MBA 2021级校友

嘉宾周瑞，重庆大学MBA2020级校友，银行与保险行业从业经验近20年

近期，某奥运冠军在一档综艺节目中透露，在退役后的七年时间内累计亏损约2亿元人民币，在沉重的压力下被迫出售国内外多套房产及各类资产。亏损的主要原因在于投资失败。

2018年，该奥运冠军夫妇在上海核心地段租下了1.8万平方米的场地作为运动中心，面积相当于两个半标准足球场。租金据称每年高达5000万元，装修和设备投入同样惊人——一盏灯花费300万元，一台进口跑步机20万元，价格几乎是同类产品的十几倍。

然而，尽管在场地装修和设备上大手笔投入，该运动中心并未进行充分的前期市场调研。除了开业初期的短暂流量红利，此后七年几乎持续亏损。更令人担忧的是，在运动中心尚未理顺之际，夫妇二人又开启了多元化投资，涉及电竞、餐饮、理财及虚拟货币等领域。至2024年，持续亏损耗尽了其退役时丰厚的现金储备，最终不得不变卖各处房产偿债。

奥运冠军的光环保驾加上充裕的现金储备，本不应属于普通中产范畴。然而即便是这样的高净值家庭，也因投资失误和经营不善在短时间内耗尽了全部资金并背上债务。对广大普通中产人群而言，容错率更低——一次股灾、一波房价下跌、一场大病，都可能让他们跌出原有的社会阶层。

本期节目讨论的主题是：面对返贫焦虑，中产人群如何管理自己的财富。需要说明的是，此处提到的"中产"并非政治学意义上的中产阶级，而是指中等收入人群，仅在口述习惯上使用"中产"一词。

嘉宾介绍

周瑞本科毕业于华中师范大学，硕士毕业于重庆大学。毕业后一直在金融行业工作，从业近20年，其中十余年从事银行培训，主要为银行理财经理和行长培训家庭资产配置，持有家庭财富规划师资格。此后转型至国内一家头部保险中介，经营自己的风险管理事务所。业余爱好跑步和阅读，从跑步爱好者成长为马拉松选手，近期对国学颇有兴趣。

一、中产为何容易被"割韭菜"？

书哥网络上有一种说法，认为中产是最容易被割韭菜的群体。周瑞是否认同？中产阶层滑落的焦虑从何而来？

周瑞我非常认同这一观点。原因有二：

第一，被割韭菜的前提是得有"韭菜"可割。底层人群刚收刚支、略有盈余，不具备被割的资本基础。而中产群体有一定的财富积累，自然成为目标。

第二，割韭菜的本质是收割人性底层的贪婪与恐惧。高净值人士虽然也有贪念，但他们的贪更多在于守住现有阶层，策略以"守"为主。底层人群则无余力被割。唯独中产群体——既渴望阶层更进一步，又恐惧下落到底层——贪婪与恐惧最为强烈，因此成为最典型的被收割对象。

从历史来看，2008年次贷危机中被割最惨的是美国中产；日本"失去的三十年"中被割的也是大量将资产投入房地产的群体。回到当下中国市场，随着房地产下行，大部分中产家庭的资产高度集中于房产，这也成为中产被割韭菜的一个集中体现。

此外，子女教育也是中产焦虑的重要来源。作为父母，面对升学竞争和教育的"军备竞赛"，很容易在焦虑情绪驱动下盲目投入，成为另一个被割的场景。

二、焦虑的本质：你不知道自己在焦虑什么

周瑞分享了一个案例：

一位大学室友，毕业后十余年未见。重逢时，她状态极差，焦虑万分，抱怨工作、孩子和家庭。但实际情况是：她在二线城市有三套房，丈夫是国内名校博士，只有一个孩子由家中老人帮忙照看，夫妻年薪合计接近百万，且无负债。

问她焦虑什么，她说"还没有财务自由"。问她觉得多少钱才算财务自由，她说"怎么也要一两千万"。问她财务自由后想做什么，她说"想到处旅游"。但追问之后发现：她害怕坐飞机，孩子也害怕坐飞机；她认真想了想，觉得玩两周就会腻。

这说明一个根本问题：她根本不清楚自己想要的是什么。表面上渴望时间自由、财务自由、心灵自由，但深入追问，经不起推敲——从来不规划自己的时间，从来不安排自己的财务，也不知道理想生活究竟是什么样子。

焦虑的本质，是你不知道自己在焦虑什么。如果非常清楚自己想要的生活是什么样的、到达理想生活需要多少财富支撑，你就会按部就班地实现财务目标，从容地过想要的生活。在这种清醒的状态下，实际上不会焦虑，也不会被割韭菜。

三、返贫的定义与中产陷阱

书哥所谓返贫具体指什么？哪些是针对中产人群量身定制的陷阱？

周瑞返贫的本质是收入小于支出，导致家庭财富持续减少，最终从中产跌落到底层。

陷阱一：高杠杆买房

一位MBA同学分享了真实案例：他的朋友买房时贷款，还了几年后想出手，发现房价已经腰斩。卖房所得甚至不足以偿还银行贷款，还需再借一笔钱把房子解押后才能卖出。买方贷款，卖方也要贷款——奋斗黄金期的积蓄全部化为房贷，财富实际上贡献给了银行。

陷阱二：高杠杆投资

2015年牛市期间，股市冲上五千多点后迅速暴跌。当时存在融资融券机制，即可以通过证券公司借钱炒股，相当于加杠杆。以十倍杠杆为例，100万的本金可以按1000万操作——赚时按1000万赚，但只要亏损10%，就会被强制平仓，本金全部亏光。

一位金融行业的同事，其丈夫做私募操盘，牛市时放出豪言要将成都天府新区一套价值两三百万的房子钱赚回来。股灾来临时，妻子到处借钱给他加仓以避免被平仓，但最终仍然无法挽回。曾经"与泡沫共舞"的豪言壮语，最终自己成了破灭的那个泡沫。

陷阱三：家庭经济支柱缺乏保障

今年3月29日，一位MBA同学还在组织校友企业走访活动，在朋友圈互动频繁。4月25日，校友群突然炸开——他在ICU急需输血小板。当天下午，同学在群里说"可能回不来了"。就这样，一位90后同学因急性白血病导致脑出血，在几天内离世。

他去世后，家庭情况才被逐渐了解：姐姐去年因白血病去世，姐夫经济条件不好，姐姐的两个孩子需要他抚养；他自己的孩子尚幼，妻子收入不高，父母身体也不好。整个家庭的经济支柱全部压在他一人身上。

校友们筹集了二十多万元，但对于一个要养三个孩子、两个老人、妻子收入有限的家庭来说，这无疑是灾难性的打击——一夜返贫。

中产返贫三件套：高杠杆、子女读国际学校（教育支出过高）、配偶全职（收入来源单一）。

四、中产家庭财富管理框架

书哥如果让你来制定一个中产的财富管理结构，应该怎么搭建？

周瑞首先，要清楚自己想要什么样的生活。财富和金钱都只是工具，服务于美好生活。

中产家庭通常面临五大财务问题：

1

品质医疗

不管发生什么情况，都能出得起看病钱，不让医疗费用成为家庭最大开支

2

子女教育

不因返贫导致教育计划落空

3

家庭责任

房贷有人还，配偶和子女有保障

4

优雅养老

规划理想的退休生活——居家、养老社区还是其他方式

5

财富传承

如何以更好的方式将财富留给子女，避免遗产税或婚姻分割等问题

标准普尔家庭资产配置图

标准普尔（Standard & Poor's）是全球知名的金融分析机构，其最为人熟知的两项业务是标普500指数基金和国家主权债务评级。标准普尔调查了美国10万个中产以上家庭，发现有一群人的家庭财富不管经济如何波动都在持续增长，于是对他们的资产配置方式进行了总结归纳，形成了"标准普尔家庭资产配置图"，将家庭财富分为四个象限：

10%

要花的钱

日常开销账户

20%

保命的钱

杠杆账户

30%

生钱的钱

投资收益账户

40%

保本增值

安全账户

第一象限：要花的钱

◆用途：3-6个月的生活费

◆要求：安全、灵活

◆工具：活期存款、现金类理财（底层资产为国债逆回购、通知存款、同业拆借等，安全性极高）

◆注意：不能太多（影响整体收益率），也不能太少（不够用会焦虑不安）

第二象限：保命的钱

◆用途：解决家庭突发变故，确保资产"水池"的水不受影响

◆工具：医疗险（大额医疗支出）、重疾险和意外险（收入中断）、寿险（经济支柱身故后的家庭保障）

◆核心：不管家庭发生什么变故，现有财富不受影响

第三象限：生钱的钱

◆用途：高风险高收益，追求资产增值

◆工具：股票、股票型基金、房产投资、期货等

◆本质：赚"风险的钱"

第四象限：保本增值的钱

◆用途：保证本金安全基础上追求相对较高收益，解决未来确定性支出（教育、养老）

◆工具：国债、定期存款、储蓄型保险

◆核心：赚"时间的钱"——保险是所有金融工具中唯一以复利计息的

周瑞的个人配置实践

周瑞严格按照四象限配置家庭资产：第一象限配置现金类理财；第二象限配足基础保障（医疗险、重疾险、意外险、寿险）；第三象限投资股票；第四象限配置保险（2019年购入时复利4%，现已降至2%+分红，但早期配置的4%复利持续有效）。

投资赚两种钱：风险的钱（买股票）和时间的钱（买保险）。第三象限应小于等于第四象限，确保有托底的安全垫。她自2018年开始投资股票，近十年累计收益约20%，年化约2.2%——在A股市场已属难得，至少没有亏损。

五、保险选择的注意事项

误区一：随意在互联网平台购买

一位朋友在支付宝上看到5元的宠物险就买了，几个月后发现每月被扣几十元。投诉后仅退回一个月保费。另一位客户的丈夫生病后申请理赔，结果被拒赔——原因是购买医疗险时未如实告知健康状况。保险合同成立的前提是"最大诚信原则"，保险公司在你投保时不会调查，但理赔时会调取既往病史，未如实告知将导致拒赔。

误区二：不区分就医习惯和身体状况

就医习惯决定产品选择：如果习惯去公立医院国际部或私立医院（如和睦家），需要配置高端医疗险（直付服务，签字走人）；去普通公立医院普通部则普通医疗险即可。

身体状况影响可选项：体检报告上的异常指标（如肺结节、甲状腺结节、三高等）会使投保人成为"非标体"，可选择的产品范围大幅缩小。需要专业人士看懂体检报告，针对性地选择合适产品。

误区三：不看条款细节

一位客户在外地购买的意外险，总开销一万多元但仅报销了二三十。原因是该意外险只覆盖社保内用药，而社保外用药（自费药占绝大多数）不在保障范围内。此外，部分意外险有责任免除条款（如超过3名以上的随行人员出险不赔），不仔细阅读条款会吃亏。

建议：保险选择涉及医学、金融和法律知识，建议寻找信任的专业保险顾问，根据家庭具体情况量身定制方案。保险方案不能是"预制菜"，一定是量体裁衣的过程。

六、认识底层资产

任何投资产品的风险和收益都藏在底层资产中。底层资产分为三类：

1. 固收类（固定收益类）

特征：收益固定，风险较低

银行存款、国债、保险合同收益。细分包括现金类（极安全）和债券类（存在信用风险，需关注评级——AAA、AA、BBB甚至垃圾债）

2. 权益类

特征：共担风险、共享收益

股票、股票型基金、股权投资（天使轮、A轮、B轮、PE等），对应第三象限的高风险高收益投资

3. 衍生品类

特征：杠杆交易，风险极高

期货、白银T+D、黄金T+D等。"心脏不好不能玩"——10万本金可按100万操作，亏损4%即被平仓

实用建议：购买任何理财产品时，务必查看产品说明书，搞清楚底层资产是什么。如果权益类占比超过50%，必须考虑本金损失的风险；如果有衍生品，更要审慎评估。看不懂、摸不清的底层资产，宁可远离。

七、主动收入与被动收入

反面案例

一位同学卖房亏损后，把全部精力转向投资，工作爱搭不理，认为"靠投资就能赚钱"。这种做法极其危险——当全部身家押注投资市场，人性的贪婪和恐惧会被放大器般放大：亏损时恐惧驱使割肉（可能是该加仓的时候），盈利时贪婪驱使追高。最终心态崩塌，人为韭菜。

正面案例

周瑞自己和一位银行理财经理客户，两人都严格按照标准普尔四象限配置家庭资产，所有风险都管理到位——医疗险、重疾险、寿险配齐，孩子18岁时有100万教育金，退休年金规划完毕。在这种状态下，内心从容安宁，投资决策也更加理性。

核心观点：

◆主动收入（工薪、企业经营所得）是根本，尤其在当前年龄段，必须持续投资自我成长

◆被动收入（投资所得、版权收入、租金等）是辅助，做好风险管理后理性配置

◆巴菲特的主要投资收入也在五六十岁以后才规模化，年轻人不应过早将重心转向投资

八、总结

面对返贫焦虑，中产人群需要做到：

1理清焦虑根源：反复追问自己到底在焦虑什么，理想生活是什么样的

2明确财务目标：医疗、家庭责任、子女教育、养老、财富传承——逐一规划

3按图施工：像盖房子一样，先有蓝图，再选工具，一步步实现

4投资自我成长：财富管理的核心依然是个人能力的持续提升

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可以通过规划，让所有美好都如期而至。

以上内容不构成投资建议。如对个人财富管理有兴趣，建议咨询专业人士进行具体讨论。

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