上海
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8月4日，据市场公开消息披露，美国联邦通信委员会(FCC)正在制定相关措施，以禁止进口新型号的中国光模块。消息一出，市场对光模块“见顶”的担忧再度升温。
分析指出，禁令落地面临三重障碍：一是替代产能不足，中国前十光模块供应商全球份额超60%，中际旭创全球市占约27%，美国创新基金会报告指出Coherent、Lumentum规模尚无法替代；二是产能已转移，中际旭创预计二季度泰国工厂出货量已全面满足北美订单需求，并持续扩产，新易盛泰国工厂同样持续扩大规模；三是强行落地将反噬自身，中国在光模块领域的主导地位意味着禁令将严重拖累美国自身AI建设进度。多家券商判断，光模块当前面临真正的风险从来不是政治禁令，而是拥挤交易下的估值消化——但这恰恰是健康调整，而非产业逻辑的终结。
据了解，创业板人工智能ETF招商(159243)前三大权重新易盛(15.28%)、中际旭创(14.00%)、天孚通信(9.56%)合计占比近40%，光模块含量超57%。云计算ETF招商(159890)覆盖光模块、IDC、服务器等算力基础设施。
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