日本有难，美国这次出手相救？特朗普称友谊象征，还提珍珠港旧账

日本财务大臣片山皋月在2日的声明中指出，这次行动是“根据2025年9月发布的美日财长联合声明”而采取的，目的是应对近期日元“过度波动和无序走势”。

她强调，两国“不会犹豫采取进一步联合干预”，这是针对上周五行动的回应。这是自2011年以来，美日首次联合干预汇市。2011年，日本在遭遇严重地震和海啸后，美国曾与其他七国集团国家协调行动，帮助日元走弱。

长期以来，日元疲软的一个主要原因是日本央行的利率明显低于其他主要经济体。根据彭博社对各国央行数据的分析，日本这次可能动用了约340亿美元来干预汇市以支撑日元。《时代》无法独立核实这一数字。

美国财政部长斯科特·贝森特周日表示：“经济安全就是国家安全。美日同盟正是建立在这两者之上。”贝森特还提到，美国可能会考虑扩大美联储回购工具的规模，以提供临时美元流动性。他说：“外国和国际货币当局回购工具是一项重要的后盾。我们鼓励在未来几个月扩大其规模。”

当被问及美国为何支撑日元时，美国总统唐纳德·特朗普在“空军一号”上对记者表示，美国“始终会在”日本身边。他说：“他们的日元在走弱，所以希望得到一点帮助。”当被追问美国能从这一安排中获得什么时，特朗普回答说是“金融收益”，但同时强调，这对“世界经济也有好处”。

这并非特朗普政府首次干预他国货币。2025年10月，贝森特宣布向阿根廷提供美国金融支持，其中包括与阿根廷央行建立一项200亿美元的货币互换框架。

日元下跌的原因是什么？日本早在3月就对日元快速贬值表达“严重关切”，并在4月28日至5月27日期间单独进行了汇市干预。尽管如此，日元仍继续走弱。上周四，日元一度跌至1美元兑163.73日元，随后在周五反弹至157.57。

日元走强的重要性在于日本对进口能源的依赖。国际能源署指出，日本仍高度依赖进口石油和天然气，尤其来自中东的供应。

日本央行1月货币政策会议的意见摘要警告称，日元贬值“虽然会推高大型企业的利润和工资，却会压低中小企业的利润和工资——再加上日元贬值推高物价，可能导致不平等扩大”。

至于日元为何持续贬值，日本相对较低的利率仍是关键因素。日本央行1%的利率明显低于美联储3.5%至3.75%的目标利率。国际货币基金组织此前表示，日元兑美元汇率一直受这种利差变化的影响。

美国外交关系协会高级研究员布拉德·塞策指出，日本央行在2000年代和2010年代加息的步伐缓慢，担心会妨碍日本摆脱“结构性通缩”的努力。所谓“结构性通缩”，是指持续数十年的经济停滞。塞策曾于2021年至2022年担任美国贸易代表高级顾问。

他对《时代》表示：“日元疲软的核心原因是，日本名义政策利率，也就是央行设定的利率，明显低于美联储，这会激励资金持有美元，而且这一利率也低于通胀水平。”

不过，日元走弱也意味着投资者对投资日本的兴趣降低，这反过来又进一步加剧了日元贬值。塞策说：“日本不仅利率低，而且利率低于通胀，这削弱了投资者持有大量日元计价资产的意愿，这是日元疲软的重要原因之一。”

日元会反弹吗？牛津经济研究院提供给《时代》的报告认为，与日本此前单独干预相比，美日此次协调干预的影响可能会持续更久，但仍不足以扭转日元疲软的趋势。

研究人员写道：“联合干预可能会暂时阻止日元贬值，但无法解决其所有问题。过去几年里的干预，虽然在短期内推动了日元波动，但未能持久扭转其潜在贬值趋势，这次很可能也会出现类似情况。”

塞策也持相似看法。他认为，此次干预的主要目标，很可能只是“把日元维持在当前水平、当前区间，直到日本央行召开下一次会议”。

美国会从更强的日元中获益吗？专家表示，美国在协调支撑日元之前，可能考虑了多种因素。塞策表示，日元走弱会“鼓励全球企业投资日本……而不是投资美国”，这可以解释其中潜在的金融考量。他说：“弱势货币的作用就在于，它会告诉企业，在这里生产会赚更多钱，因此会削弱投资美国的意愿。”

他还表示，如果日元持续疲软，日本可能会抛售其持有的美国国债，从而在美日两国政府借贷成本都在上升之际，进一步给债券市场带来压力。

另一个需要考虑的因素，是特朗普与日本首位女首相高市早苗之间日益密切的关系。塞策对《时代》说：“特朗普是个非常讲政治的人，他喜欢高市，而高市希望本币更强。”2025年10月，高市接待特朗普访问。两国代表团当时举行签字仪式，确认双边关键矿产和贸易框架协议。

在日本横须贺“乔治·华盛顿”号航空母舰上向驻日美军发表讲话时，特朗普邀请高市同台，强调两国之间的紧密关系。

他说：“美国和日本珍视的同盟关系，是全世界最引人注目的双边关系之一。我们的纽带诞生于一场可怕战争的废墟之上，在80多年里发展成今天这样美好的友谊，成为和平与安全的基础。”

2026年2月，特朗普在日本临时选举前表态支持高市。最终，她带领所属政党取得压倒性胜利。一个月后，高市访问白宫时，特朗普称她是一位“非常受欢迎、很有力量的女性”，并再次称赞美日关系“极其出色”。