北京
来源：问董秘
投资者提问：
张文东董事长，您好，在和投资者互动时公司一直强调市场没有触及天花板，有发展空间，我查了相关数据，最近三年全球市场体量基本都在1400亿美元左右，增长微乎其微，和公司最近三年的营收基本吻合。 请问，1.您认为的发展空间是什么？如何实现？ 2：耳机和音响生产厂家众多，门槛低，护城河不高，未来如何面对竞争？ 3.公司三十年正是科技爆发的三十年，公司没有跨越式发展，管理层是否过于保守？希望尽快布局新增长点
董秘回答(漫步者SZ002351)：
1.全球音频产业市场规模巨大，整体并非停滞，仍保持增长态势。公司的发展空间源自于：（1）OWS耳机正迎来高速增长周期，公司把握住了其快速发展的机遇，全面布局了包括耳夹式、耳挂式、后挂式各种形态的开放式耳机并不断更新迭代，已在该细分领域占据重要市场地位。（2）AI技术正驱动产品从“播放工具”向“智能交互终端”升维，AI相关功能已在公司产品中全面搭载，2026年上半年推出搭载智能触控屏与双模型AI协同的Lolli5 ANC降噪耳机等新品，持续拓宽音频产品的功能边界。（3）深耕细分领域赛道，精准匹配不同场景与人群需求。在桌面与家居场景，花再“海景房”音箱、深渊字幕音箱等满足情绪价值的产品持续获得市场认可；在电竞场景，子品牌HECATE已向鼠标、键盘等电竞外设延伸；在助听辅听领域，公司相关产品均已获医疗器械认证，赋能更广大的消费人群。（4）海外市场拓展成效显著，成为重要增长引擎。2025年公司优化海外销售体系，加大海外自营业务及市场策略投入，实现出口销售收入8.21亿元，占总营收比例提升至29.34%，同比增长29.94%。公司多条产品线与海外市场需求匹配度较高，目前正处于海外渠道快速布局扩张周期。 2.公司的竞争优势不在于单一技术或产品，而在于三十年来积累的系统性综合优势。包括声学核心技术、成熟的供应链体系与成本控制能力，以及在全球音频市场较高的品牌认知度与覆盖面广阔、渠道纵深的全域营销网络。公司坚持以技术为本，将前沿科技应用于产品迭代；以用户为中心，通过深入洞察持续定义契合消费者需求的产品，这是公司核心竞争优势的实质体现。 3.公司成立三十年来，历经从多媒体音箱到TWS耳机、从国内到海外、从传统音频到AI融合的多次跨越；在外延扩张方面，公司于2012年全资收购日本STAX，之后陆续完成若干项产业投资，并在持续积极寻找与主业具有协同效应的优质投资标的。秉持“秉工匠精神，以声音赋能”的企业使命，公司既不一味保守错失机遇，也不盲目追逐热点失去定力。感谢您的关注。
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