北京
来源：新浪基金
8月4日早盘，云计算板块全面走强，纯正算力ETF——云计算ETF华宝（159099）高开高走，场内价格现涨超3%，冲击3连阳。成份股大面积飘红，优刻得-W领涨逾10%，华胜天成涨停封板，中际旭创、新易盛、光云科技、润泽科技等涨幅居前。
隔夜北美“四朵云”联袂上涨，亚马逊收涨4.58%，时隔61个交易日再创历史新高；谷歌、微软涨超4%，Meta涨超6%。近期北美云厂业绩共同证明AI基础设施投入并非停留在远期叙事，而是已经转化为更快的收入增长、更高的订单可见度和逐步改善的盈利能力。
亚马逊二季报显示，AWS云业务净销售422.3亿美元，超过分析师预期的405.7亿元，营收增速创18个季度新高；微软最新财报显示，Azure云计算业务收入同比增长43%；此外谷歌云服务收入飙升82%，同样远超市场预期。
东吴证券表示，云计算是AI产业中需求可见度较高，较早完成收入兑现的核心环节。
① AI资本开支尚未见顶：云厂需求持续超过可用产能，新增算力多已获得订单或长期承诺覆盖，当前核心矛盾仍是供给上线速度，而非需求不足。
② AI云将带动传统云增长：训练和推理也会拉动计算、存储、网络、数据和安全等资源消耗；随着需求向企业客户和Agent场景扩散，AI有望提升客户迁移速度、资源使用深度和整体客单价。
③ 多模型整合能力比押注单一模型更重要：未来模型生态大概率不会由单一厂商垄断，自研模型决定技术主动权，但企业会根据性能、成本和场景选择不同模型；能够提供多样化模型选择，并统一完成接入、微调、部署和治理的平台，更有望成为企业AI核心入口。
作为AI算力与应用的核心底座、AI时代的关键基础设施，云计算在AI算力扩张、数据中心建设提速和云基础设施景气上行的背景下，具备较强的主题配置价值。
云计算ETF华宝（159099）被动跟踪中证云计算50指数，前十大权重股覆盖光模块（中际旭创、新易盛）、服务器/AI算力（中科曙光、浪潮信息）、数据中心（润泽科技）及软件平台（金山办公、恒生电子）等核心方向龙头，助力充分把握AI算力扩张和云基建景气上行的投资机遇。
数据来源：沪深交易所、Wind。
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
风险提示： 云计算ETF华宝（159099）被动跟踪中证云计算50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2020.6.12。云计算50指数近5个完整年度涨跌幅为2021年 -9.71%，2022年 -23.97%，2023年 11.81%，2024年 27.53%，2025年 93.52%；近5个完整年度年化波动率为2021年 20.91%，2022年 27.12%，2023年 33.95%，2024年 42.39%，2025年 40.00% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示未来表现。该基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险评级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。在代销机构认申购时，具体风险评级结果以基金销售机构的评级为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规该本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎！
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