股票私募仓位创近220周新高 百亿级机构加仓幅度居首

证券时报记者 许孝如

在A股震荡调整过程中，机构资金正持续提升权益仓位。

私募排排网最新数据显示，自6月下旬以来，股票私募已连续4周加仓，整体仓位创近220周新高。与此同时，百亿私募不仅率先提升仓位，还通过密集自购释放看多信号，7月以来私募自购金额已超过14亿元，其中百亿私募贡献近七成。

业内人士认为，随着市场调整释放风险，权益资产配置价值进一步显现，叠加半年报披露提供新的业绩线索，私募机构整体保持较高仓位运行。不过，多家机构也表示，短期市场仍将维持震荡格局，投资机会更多体现在结构性行情之中。

股票私募仓位持续走高

面对近期市场调整，股票私募并未选择观望，而是持续做多。最新数据显示，自2026年6月26日以来，股票私募仓位指数已连续4周增长，累计提升2.12个百分点。截至2026年7月24日，股票私募仓位指数达到84.12%，环比继续微升0.02个百分点。尽管当周增幅有限，但这一数据已创近220周新高。据记者了解，一些主观私募已经将仓位升至九成以上甚至满仓。

回顾历史，上一次股票私募仓位指数高于当前水平，还要追溯至2022年4月1日，当时仓位指数达84.30%，略高于目前水平。这意味着，在经历4年多的市场波动后，股票私募整体仓位重新回到历史高位。

资瑞兴投资研究总监邢奕才认为，股票私募连续4周加仓、仓位指数创近220周新高，主要受三方面因素驱动：一是近期A股快速调整后，权益资产安全边际明显提升，下行空间相对有限，为私募在震荡筑底阶段进行左侧布局提供了较好的窗口。二是半年报密集披露为机构提供了新的业绩验证依据，私募围绕半年报业绩进行调仓换股，资金持续向景气度得到确认的行业集中，从而推升整体仓位水平。三是近期公募、私募自购，以及上市公司回购、重要股东增持等产业资本动作密集落地，进一步增强私募机构的加仓信心。

随着持续加仓，股票私募的持仓结构也进一步向高仓位集中。数据显示，截至7月24日，仓位超过80%的满仓股票私募占比达70.43%，意味着超过七成股票私募已处于高仓位运行状态；仓位介于50%至80%的中等仓位私募占比为17.68%。相比之下，仓位低于50%的私募占比合计仅11.89%，显示当前股票私募整体维持积极进攻姿态。

百亿私募加仓明显

分规模来看，百亿私募加仓力度最为明显。截至7月24日，规模在100亿元以上、50亿—100亿元、20亿—50亿元、10亿—20亿元、5亿—10亿元以及5亿元以下股票私募，仓位指数分别达88.64%、86.86%、85.54%、84.02%、80.36%和83.29%。

其中，百亿私募成为本轮加仓的“急先锋”。数据显示，百亿私募仓位指数较前一周大幅提升2.73个百分点，加仓幅度居各规模私募之首。经过连续加仓后，其仓位指数已升至88.64%，不仅高于其他规模私募，也创下今年以来的新高。

从仓位分布来看，百亿私募的做多共识进一步增强。截至7月24日，96.09%的百亿私募仓位保持在五成以上。其中，72.32%的百亿私募仓位已超80%，23.77%的百亿私募仓位位于50%至80%之间。而仓位低于50%的百亿私募占比不足4%，空仓比例仅有0.43%。这一数据表明，绝大多数头部私募已维持高仓位运作，对后市整体保持相对积极态度。

业内人士认为，相比中小私募，百亿私募资金来源更加稳定，投研体系更加成熟，对市场中长期趋势判断也更加坚定，因此往往会在市场调整阶段率先提高仓位，通过逆势布局获取后续收益。

7月私募自购超14亿元

随着市场调整释放风险，私募自购热情也明显升温。7月30日，海南无量资本、上海希瓦分别公告自购旗下产品1500万元和1040万元。其中，上海希瓦更是在一个月内完成第四次自购。

私募排排网不完全统计数据显示，截至7月30日，7月以来已有25家私募宣布自购旗下产品，累计自购金额达14.29亿元。从金额分布来看，共有11家私募自购金额达到或超过5000万元。其中，龙旗科技自购2.8亿元，居首位；灵均投资自购2亿元；平方和投资、睿郡资产、因诺资产均自购1亿元；海南硕丰私募自购7000万元；上海希瓦累计自购6240万元；优美利投资自购6111万元；海南思瑞私募、晨曦（深圳）投资及乾图投资均自购5000万元。

值得关注的是，百亿私募再次成为自购主力。数据显示，包括龙旗科技、灵均投资、平方和投资、睿郡资产、因诺资产、优美利投资、倍漾量化、千衍基金、水璞基金、蒙玺投资在内的10家百亿私募，7月以来累计自购金额达到9.61亿元，占全部私募自购金额的67.25%。

业内人士表示，私募自购不仅体现管理人对自身投资能力和产品净值修复的信心，也有助于提升投资者信心，稳定产品规模，在市场调整阶段往往具有较强的信号意义。

对于后续市场，多家头部私募整体仍维持积极判断。中欧瑞博董事长吴伟志表示，港股估值已处于全球主要市场较低水平，恒生指数市盈率（TTM）12.23倍，而美股主要指数估值普遍在25倍以上，长期来看，美股仍处于历史较高估值区间。具备全球资产配置能力的海外资金正逐步远离估值偏高的日美权益市场，转而配置估值较低的中国资产。

不过，也有百亿私募认为，短期市场仍需经历震荡整固。盈峰资本认为，科技成长板块此前交易拥挤度较高，目前仍处于筹码消化和资金再平衡阶段。在流动性总体平稳、增量资金有限的背景下，预计短期市场仍将维持震荡格局，市场风格有望继续向低位、低估值方向扩散。