从“赔付工具”到“治理伙伴”，董责险正在进入2.0时代

7月30日，“行稳善治 责有所依——公司治理与履职风险大讲堂”在深圳举行（以下简称“活动”）。活动现场，中国平安宣布焕新升级平安产险董责险服务体系，发布专属服务品牌“董平安”。

次日，金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、财政部联合发布《关于健全金融机构治理的实施意见》，提出9部分22条措施，明确提出压实“关键少数”履职责任、对重大问题实行终身问责、鼓励为独立董事投保责任保险等核心要求。两天之内，市场行动与顶层设计形成共振，这一现象也折射出当前资本市场对于公司治理和董监高履职保障的关注度持续提升。

对于越来越多上市公司而言，随着监管体系不断完善，董事、高管等“关键少数”的履职责任被持续强化，公司治理也从偏重制度搭建，逐渐走向责任落实。

如何帮助董事、高管降低履职风险，如何提升企业风险防范能力，正在成为公司治理体系中的重要议题。

公司治理进入责任强化阶段

近年来，中国资本市场对上市公司治理提出了更高要求。

2024年7月，新《公司法》正式实施，至2026年7月实施已满两周年。公司治理规则进一步完善，董事、高管的责任边界被重新明确，董监高责任条款变动多达50余处。与此同时，信息披露、内部控制、规范运作等领域的监管要求持续提高。今年年初以来，证监会及派出机构已合计公开发布行政处罚决定书200余份。

活动上，深圳上市公司协会副会长兼秘书长文华表示，新《公司法》实施以来，监管规则和监管实践持续深化，董事、高管履职责任全面升级。他围绕“刚性约束、责任闭环、内控保障”三个关键词，阐述了监管逻辑正从软约束走向严监管。

作为连接投资者、员工、客户以及社会公众的经营主体，上市公司的经营决策不仅影响企业自身，也会影响市场信心。因此，董事、高管承担的责任范围不断扩大。尤其是在信息披露领域，上市公司需要更加及时、准确、完整地披露影响投资者决策的信息。对于董事、高管而言，履职已经不再局限于参与经营决策，还包含对公司治理、风险管理、信息披露等事项的审慎判断。

金杜律师事务所合伙人周蕊在活动中指出，一家优质的上市公司必须依托实质有效的合规治理架构、真实透明的信息披露机制，形成对董监高自身行为的有效约束，在此基础上聚焦主业、持续提升经营业绩表现，并将其转化为对投资者实质性回报，才能实现可持续、高质量发展。

与此同时，监管部门进一步强化金融机构治理要求。7月31日发布的《关于健全金融机构治理的实施意见》，明确要求强化董事、高管等“关键少数”责任，对重大问题依法依规实行终身问责，并提出提升董事会运行质效、强化董事履职保障等要求。

对上市企业而言，企业经营环境日益复杂，监管规则不断完善，市场关注度持续提升。一旦企业出现信息披露瑕疵、治理失范、投资者诉讼等情况，董事、高管可能面临行政责任、民事责任乃至声誉风险。公开数据显示，自2022年第一季度至2025年第三季度，全市场已披露的董责险理赔总金额已超过8.5亿元。

这意味着公司治理进入了一个新的阶段，董事、高管不只是经营决策的制定者，更是决策风险的第一责任人。

董监高履职责任升级

董责险本质上是为了应对董事、高管履职过程中可能面临的责任风险。近年来企业投保董责险热情的持续走高。

数据显示，A股董责险投保渗透率从2019年的8.0%攀升至2026年上半年的33%，6年间新增投保上市公司近1400家。2025年全年，643家上市公司披露购买计划，同比增长19%，其中256家为首次投保，印证了市场对履职风险认知的深刻转变。

但投保率提升的背后，是董责险保障能力和市场需求的错位。传统的董责险大都是风险过后损失的赔偿，也就是企业购买保险，董事、高管履职过程中发生责任风险，保险公司根据约定进行赔付。这种模式解决的是风险发生后的经济损失问题。

随着监管环境变化，企业需求正在发生转变。

对于上市公司而言，重要的并非风险发生后的赔偿，更重要的是防范风险。例如，在信息披露环节，企业需要面对复杂的监管要求；在重大事项决策过程中，需要考虑合规审查；在面对舆情、诉讼等突发事件时，也需要专业力量协助应对。这些风险往往具有较强的不确定性，而这些影响的不只是财务损失，还可能波及企业声誉、投资者信心以及长期价值。

深耕董责险20余年的平安财险，基于市场需求洞察，推出焕新升级的“董平安”服务品牌，进一步拓展董责险的服务边界。数据显示，2002年平安签发了中国第一张A股上市公司董责险保单；2018年平安推出首个董责险专属条款。平安产险也是目前国内唯一设立董责险专属经营团队的保险主体。截至2026年上半年，平安董责险已服务A股上市公司超600家，累计处理赔案超350件，赔款超2亿元。

“董平安”通过“保险+服务”模式，将保险服务嵌入企业治理全过程，覆盖事前风险预防、事中风险应对以及事后赔付保障。这也意味着，董责险正在从单纯的风险补偿工具，向企业治理体系中的风险管理工具转变。

从赔付工具升级为治理服务

对于董事、高管而言，履职风险并不是一个单一事件风险，而是贯穿企业经营全过程的系统性风险，企业需要的已经不仅是一张保单，更需要一套覆盖风险识别、风险预防、风险处置以及损失补偿的综合服务体系。

随着企业治理需求升级，保险机构开始更多参与风险管理前端，通过专业咨询、风险评估、法律支持、舆情管理等服务，帮助企业降低风险发生概率。

平安产险推出的“董平安”，核心则是通过“保险+服务”模式，实现保障范围与服务链条的新升级。

在事前风险预防上，帮助企业识别风险、提升信息披露和内部治理能力。服务包括公告预审、合规培训、7×24小时舆情监测、情景模拟演练等，将风险管控嵌入公司治理前端，从源头降低违规概率。

在事中风险应对时，联动专业力量，协助企业处理监管、舆情和诉讼风险。搭建行业专家咨询、监管核查协助、重大舆情修复三大支持体系，帮助企业控制风险扩散范围。

在保障范围上，针对A 股市场特点进行本土化扩容。保障主体从正式董监高延伸至控股股东、实际控制人、事实董事及影子董事，全面覆盖实质履职主体；赔付触发节点从正式处罚前置至监管问询、现场检查等早期环节，实现风险响应前置化。

在事后理赔上，高效跟进理赔流程，保障企业和董监高合法权益。通过主动监测报案、7×24小时大案跟踪、律师费预付、标准化快赔等机制，提升理赔效率与确定性。

从这一模式来看，董责险的价值正在发生变化。保险解决的是风险损失，而治理服务解决的是风险管理能力。二者结合，形成了一套更加完整的风险防控体系。

结语

从全球资本市场发展经验来看，董事责任保险长期以来都是上市公司治理体系的重要组成部分。其核心价值并不只是为董事、高管提供风险保障，更重要的是通过保险机制促进企业完善治理结构。

对于企业而言，董责险提供了一层风险缓冲机制；对于资本市场而言，它也有助于提升企业治理稳定性。

在中国资本市场进入高质量发展阶段后，公司治理的重要性进一步提升。监管要求持续完善，投资者保护机制不断加强，企业经营环境更加复杂，董事、高管承担的责任也更加明确。在这一背景下，董责险需要承担新的角色，从传统的风险赔偿产品，转变为服务企业治理、帮助企业降低风险的重要工具。

“董平安”顺应了这一趋势。从2002年签发中国第一张A股上市公司董责险保单，到如今围绕事前预防、事中支持、事后保障打造全流程服务体系，平安产险希望推动董责险服务边界进一步拓展。

当企业进入责任强化时代，真正成熟的治理体系，需要的不只是风险承担机制，更需要风险管理能力。而董责险，也正在成为这套能力体系中的重要一环。