北京
如果有1000美元可以立即投资，The Motley Fool的分析师Anthony Di Pizio不会碰SpaceX。这家集太空运输、卫星互联网与AI基础设施于一身的明星公司，6月12日上市后股价一度冲至225美元，但随后掉头向下，到7月31日收盘只剩108美元出头，市值却仍高达1.43万亿美元。过去四个季度，SpaceX的总营收只有193亿美元，折算下来市销率达到74倍，大约是纳斯达克100科技指数的12倍。
如此“天价”估值让Di Pizio觉得，跌了一半之后SpaceX还是偏贵，潜在的下行风险并未释放干净。他的结论很直接：把资金转到微软身上，长期收益会显著优于SpaceX。
被Di Pizio盯上的核心筹码是Azure云平台。截至2026财年（6月30日），Azure积压的客户订单规模已达6780亿美元，待更多数据中心上线后即可转化为营收，这一数字较上年同期猛增84%。过去12个月，微软一口气新建了88座数据中心，执行两年前定下的基础设施翻番计划，但要消化掉如此庞大的订单池，建设节奏还得继续加快。
Azure之所以能够揽住企业客户的订单，是因为它不只是提供数据存储和开发工具，更把超过1.1万个现成大语言模型集成到Foundry平台上。企业不需要自己砸几十亿美元搭建GPU集群，只需按需租用Azure算力，就能快速调用来自OpenAI等开发商的主流模型，几分钟内拼出AI助手、聊天机器人等业务应用。
这也把Azure的年度营收第一次推过了1000亿美元门槛。在最新一个财季，Azure收入同比增幅高达43%，而巨量的待交付订单和仍在扩张的数据中心，暗示着微软从云到AI的增长才刚刚进入加速期。在Di Pizio看来，正是这种肉眼可见的订单支撑与落地速度，让微软成了眼下比SpaceX更靠谱的选择。
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