6月号召全家炒科技股，粉笔7月仓促平仓亏5600万！张小龙黯然离场

8月2日消息，6月初张小龙参加人大学生演讲，在现场 介绍了他认为未来最有潜力的就业方向： 炒股 。“最好炒科技股，更好的是炒美股，再好一点的是带着全家一起炒股。”由此引发全网热议，陈小龙为此还进行了致歉。

当时的他自爆炒股赚了5300万，但是一个月后的7月27日，张小龙的粉笔公司则因为炒股亏损了830万美元的投资亏损，大约5600万人民币；目前，分别还持有3家上市公司的仓位，持有总价值850万美元。

不过，相较于其第一笔7月7日就出掉带来巨额亏损，其第二笔可能也不容乐观，尤其6月陈小龙还在高呼大家炒科技股、炒美股。毕竟，7月的美股科技股基本也是一直在大跌。

和炒股亏损5600万相比，粉笔的业绩则更为扎心，常年盈利的粉笔公司，竟然从25年中期赚2.27亿元转为巨额亏损2个亿，营收也大幅缩水18.3%至12.2亿。

至于亏损原因，粉笔归咎于两点：一是收入减少（粉笔解释为： 一是通过招录类考试提供的职位空缺下降，二是国内招录类考试培训行业的竞争持续加剧而导致培训服务销售下跌。）；二是集团主动优化员工架构而向离职员工支付遣散费。

但是，中期亏损2亿的原因却并不包含炒股亏。一般来说，炒股带来的公允价值波动是计入利润的（粉笔更可能是财务投资，通过放大风险敞口实现利润增值）。

区间热门股闪迪、美光跌幅分别为28.9%和18.7%， 金石棱镜粗略计算，粉笔动用的本金敞口大约在2-3亿。不过，有市场预期， 粉笔动用的本金敞口规模可能高达8300万美元至1.66亿美元，折合人民币约6亿元至12亿元。

在粉笔业绩爆出巨额亏损，炒股亏损5600万之前，粉笔CEO早已黯然离场。7月8日，粉笔发布公告，张小龙因需要处理其他个人事务，辞任执行董事、首席执行官、董事会主席等职务，同步还卸任了还卸任了 北京粉笔初心科技有限公司 、 北京粉笔蓝天科技有限公司 的职务。

如今再回头看，张小龙6月份的那次发声无疑被钉在教育圈的耻辱柱上。

6月份，作为职业培训的掌门人，本来是要围绕考公辅导行业展开，临时将主题调整为“AI时代的职业规划”。当然，演讲主题并不是重点，而演讲的方式方法则引起争议。

在人大演讲现场，张小龙 向大家介绍了他认为未来最有潜力的就业方向： 炒股 。“最好炒科技股，更好的是炒美股，再好一点的是带着全家一起炒股。”

一份网传录音显示，他说自己没有很多钱，但肯定比现场大部分同学多一点，上个月刚把8000万现金拿来炒股，赚了5300万。

而由于现场学生反映平淡，他开始对学生进行攻击：“你们找不到工作是应该的“，“20几场演讲，你们最差”。

当时号召大学学生全家炒股，全家炒美股，炒美股科技股，如今自己的公司却因为炒股亏损了5600万，而且还持有850万美元的上市公司持仓，持有科技拿到现在且结果可想而知。至于张小龙自己，拿8000万现金炒股，不知是否成功逃顶？

粉笔前CEO张小龙，一直是一位充满争议的人物，曾经因为股价大跌大骂高瓴资本创始人张磊。

2023年1月份粉笔实现港股上市，彼时估值高达200多亿，如今沦落到狗都不理，自高点已经暴跌98%。6月初嘲笑人大学生的时候，该公司股价尚有6毛1，如今再度腰斩至3毛开头。

其实，粉笔上市之前，股东阵容极为豪华，腾讯、经纬、高瓴及IDG分别持有公司股权比例为14.13%、7.21%、6.02%和11.95%。 上市6个月后，上市前股东迎来解禁，该公司单日闪崩20%、闪崩40%司空见惯，五天时间股价闪崩近70%。

于是，张小龙破口大骂高瓴资本创始人张磊，“此前高呼价值投资，做教育是不需要退出的，如今解禁第一天就无脑狂卖，搞的还以为出了什么大事”，他讥讽道，“他应该已经卖的差不多了，我把他拉黑了，我告诉哪些朋友，一定要远离口头上说做价值投资的人，尤其姓张的人”。

公司股价暴跌背后，上市之初公司处于烧钱模式，在2022年上半年无论是付费用户还是新增付费用户都在下降，且公司退款率一直处于高位，在发力线下的同时，如何守住基本盘成为摆在粉笔面前的一大难题。

到了2023年，该公司业绩实现爆发式增长，但粉笔依然未能获得资本市场认可，原因在于粉笔的业绩高光时刻只发生在疫情解禁后第一年，考公等职业考试恢复正常。但是23年以后，该公司连续两年营收下滑，利润增速在24年大幅放缓，25年同比下滑17.3%。

公司业绩下滑背后，1）公考培训存量博弈，粉笔传统大班课程定价 300元至1280元不等，受来自中小机构、小红书、抖音等自媒体在招录过程中的极低价格竞冲击严重，用户流失快，收入整体处于下滑态势；

2025年，粉笔投入2.45亿元研发AI产品，推出定价399元的AI刷题系统班，8个月吸引了30万学员，但这类产品的单价远低于传统课程，带来的新增收入完全无法抵消传统大班课的流失缺口。

2）居民阅读习惯的变化，实体图书销售大幅下滑，25年减少13.7%至3.87亿。

3）来自AI工具的冲击，大量学员可以直接用免费AI工具刷题、答疑，进一步冲击了粉笔原本赖以生存的高利润人工培训业务。

公司业绩持续下行，裁员常态化。2020年粉笔员工有1.28万人，讲师和其他员工各占一半，2025年总人数只有7000人，6年少了6000人，裁员了近50%，讲师从6000多人剩下不足3000人。而根据粉笔业绩预警报告，该公司还在大量进行裁员。

对于粉笔沦为仙股，有股民灵魂喊话： 他是不是想鼓动大家买粉笔股票，挽救被套牢的他啊。（金石注：冷知识，3月19日，粉笔从港股通剔除，内地股民占了流通股的50%，4.4亿股对应的内资股民亏损惨重）

就在2025年2月，最大机构股东腾讯也减持了5200万股，至今减持大约9000万股，依然持股1.95亿股。由于招股书并没有公布成本，腾讯目前是否还赚钱尚未可知。

但是张小龙一些列骚操作，属实伤害了一级市场、二级市场的心，大骂高瓴让上市之初的机构寒了心；鼓吹学生全家炒美股，引发巨大争议，有争议的创始人并不是一个安全的投资标的，引发相关股民规避风险，抛售离场；动用公司巨额现金或理财资金炒股惨遭巨额亏损，该公司理财产品1.32亿，现金8.7亿，即便拿出3亿资金炒股，也是将公司的业绩暴露在悬崖之巅。