辽宁
欧洲的经济自由，也在哈瑙得到捍卫。德国联邦政府必须审查出售哈瑙磁体制造商VAC的交易。这家公司具有战略意义。 令人疑惑的是，德国工业界为何如此被动。如果“欧洲的经济自由也在哈瑙得到捍卫”这一说法显得过于夸张，那就是低估了超级大国围绕原材料和加工链展开的竞争，以及这场竞争对增长和繁荣前景的影响。
其结果将决定，未来谁能在关键技术趋势中占据领先地位：交通转型、电气化、可再生能源、存储芯片和国防技术，都依赖于获得战略性工业金属和稀土。美国正动用大量国家资源，并以强硬方式重组西方世界的供应链，力图尽快摆脱对现有外部来源的依赖。这一战略的核心环节之一，是一家位于德国黑森州南部、过去主要为业内人士所熟知的企业。但它的重要性几乎无法高估：真空熔炼公司，简称VAC，是西半球唯一具有重要地位的永磁体制造商。
如果没有这类产品，如今就不会有现代汽车电驱系统、风力发电设备、雷达系统、机器人以及许多其他产品。全球这类永磁体的生产高度集中。与电磁体不同，永磁体无需外部供电也能产生磁场，而这种优势很大程度上源于相关产业在全球重稀土市场中的主导地位。正是这些材料赋予磁体特殊性能，例如在高温条件下仍能保持完整性能。数十年来，相关产业不仅掌控了原材料来源，更重要的是，把开采矿石的加工能力也变成了自身的主导领域。
在法兰克福近郊，只有这家公司有能力生产具有竞争力的主流钕铁硼永磁体。如今，这项战略性关键知识正被出售给一家来自美国的战略投资者，价格为19亿美元。考虑到其重要性，这个价格显得低得惊人。卖方是私募股权公司阿拉合伙公司，该公司于2023年从阿波罗手中接过这部分股权。
令人惊讶的是，6月底美国资源集团能源燃料公司宣布收购后，德国国内并未出现强烈反应。因为这意味着规则将被彻底改写。 按照交易各方的说法，双方合并后将拥有一条更具独立性的稀土磁体价值链：能源燃料公司在多个国家拥有矿山和精炼能力，VAC则掌握高端深加工技术。
而且，VAC刚刚在美国南卡罗来纳州萨姆特投产了一座新工厂，规模明显大于其位于哈瑙的总部工厂。美国财政部长斯科特·贝森特还专程到访过这处建设工地。如今，欧洲方面也已意识到这家曾从贺利氏集团分拆出来的黑森企业的重要性。
正因如此，更令人意外的是，这笔出售似乎在没有任何竞购对手的情况下就完成了。德国工业界为何没有提出战略性报价？毕竟，人们平日里经常抱怨对亚洲供应商的依赖。对工业集团而言，20亿欧元并不是一笔巨款。这是否意味着，替代现有的供应关系其实仍被视为足够稳固？而现有客户是否也确信，在公司更换新东家之后，VAC的磁体仍会被可靠供应？如果华盛顿某天提出优先照顾美国买家的想法，他们是否依然如此确信？看起来确实如此。
现在，这笔交易已提交德国联邦经济部进行投资审查。该部门近来一直试图推动德国和欧洲利益，落实共同原材料政策。但到目前为止，欧洲的动作仍赶不上美国的速度。外界普遍认为，德国政府不太可能彻底叫停这笔交易，原因之一是担心激怒美国——尽管若情形反过来，美国完全可能这样做。更现实的做法，似乎是附带条件批准交易，例如确保哈瑙的生产得以保留。
但问题在于细节。比如，如何防止相关知识和技术逐步流向北美，就是一个难题。无论政治层面在数周审查期结束后作出何种决定，真空熔炼公司的案例都将成为一块试金石，用来检验德国究竟有多认真地对待自己一再宣示的独立原材料和供应链政策。
作者：斯文·阿斯特海默
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