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（来源：数字新能源DNE）
7月31日，京运通发布公告称，鉴于其位于四川乐山的光伏项目一期正式投产满5年，公司与乐山市人民政府指定乐山高新投资发展（集团）有限公司（“以下简称乐山高新投”）协商回购乐山市京运通新材料科技有限公司（以下简称“项目公司”）股权事宜。
这一回购计划要追溯至5年多前。
2020年11月5日，京运通发布公告称，公司与乐山市人民政府、乐山市五通桥区人民政府签署投资协议，拟在五通桥区投资70亿元建设24GW单晶拉棒、切方项目及相关配套设施。
该项目分为两期：一期投资约40亿元，建设12GW拉棒、切方项目；二期12GW拉棒、切方项目在一期项目达产后两年内投产。
根据双方协议规定，自项目公司一期项目正式投产5年内的任何时间，京运通有权提前3个月正式书面通知乐山高新投，回购乐山高新投所持有的项目公司股权；若在上述期间京运通未发出正式书面通知，则以正式投产满5年期后的当天为回购时间，京运通或其指定的第三方在上述回购时间通过法律法规允许的方式全额受让乐山高新投所持项目公司的股权。
2021年6月23日，京运通宣布一期12GW拉晶项目正式点火投产。
二期项目扩产
一期项目投产之后，市场开始期待京运通的二期项目。
2021年12月8日，京运通宣布，将二期拉棒、切方项目由原计划的12GW提升至22GW，总投资为55亿元。
2022年8月11日，京运通宣布将原计划投入“乌海10GW高效单晶硅棒项目”的209,007.4万元及相关利息用于投资上述乐山22GW高效单晶硅棒、切片项目。
10GW高效单晶硅棒项目建设地点由内蒙古自治区乌海市海勃湾工业园区，变更为四川省乐山市五通桥区新型工业基地。
此次变更4个月之后，2023年1月，乐山二期22GW拉棒、切方项目开始建设。2023年4月30日，京运通宣布该项目点火试投产。
京运通原计划该二期项目于2023年12月前正式投产。然而，2023年下半年光伏行业进入下行周期，市场环境的突变让京运通决定将项目延期投产。
2023年12月27日，京运通发布公告称，将乐山二期22GW光伏项目预计投产时间延期至2024年12月。
而至2024年12月31日，京运通表示，乐山二期项目主体框架建设工作已完成，核心生产设备已安装、调试完毕并达到预定可使用状态。未来，公司将根据市场变化及行业变动等情况综合评估，合理安排后续配套建设工作。
根据京运通2025年年报，乐山一期、二期项目产能可全部用于生产 N 型大尺寸硅片，涵盖 G12、G12R、M10 等多种市场主流硅片规格，可用于生产BC电池及HJT电池。
2年半亏完13年利润
如今，一期项目正式点火投产至今已满5年，正式迎来了回购股权的窗口期。然而，对于此次回购，市场更为关心的是，京运通“手中有钱”吗？
7月15日，京运通发布2026年半年度业绩报预告。今年上半年，该公司净利润亏损3.28-4.75亿元，扣非净利润亏损3.37-4.86亿元，同比亏损幅度均扩大。
对于业绩的亏损，京运通直言受光伏行业环境、市场波动等综合因素影响，公司新材料业务所涉及的硅片环节利润依然为负，对公司整体盈利能力产生负面影响。
更为残酷的是，据数字新能源DataBM.com发现，截至2026年上半年，京运通已亏损两年半的时间，累计亏损约41.69-43.16亿元。该公司在2011年至2023年13年期间净利润共计42.18亿元。可见，仅2年半的时间，该公司基本已经亏完此前13年所赚的利润。
而据公司一季报数据显示，京运通账上货币资金有1.34亿元，一年内到期的非流动资产为0.07亿元；而同期该公司短期借款就已达6.5亿元。与此同时，该公司一年内到期的非流动负债就达18.21亿元。
从公司账面来看，京运通货币资金当时就已无法覆盖短期到期债务，短时间内公司资金流动性存在明显压力。
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