北京
科技股调整，并不意味着行情结束。
7月最后一个交易周，市场看似震荡，实则暗流涌动：：科创50继续回调，但全市场本周有三天出现4000+个股上涨；科技成长股降温，超跌小盘股接力活跃；市场成交虽然回落，但风险偏好有持续修复迹象，周五甚至出现跌停股归零、百股涨停，市场赚钱效应明显修复。
这意味着，A股正在从"少数热门赛道上涨"，逐步转向"更多板块轮动"新阶段。随着8月中报季正式开启，市场的核心矛盾也将从政策预期转向业绩验证。本周市场释放了哪些关键信号？下周又有哪些变量值得关注？
01
大盘环境：指数震荡筑底，市场结构修复初显
本周A股整体呈现红绿交替的反复震荡格局。
上证指数周一一度冲高至3858.25点，随后受到科技板块调整影响出现回落，周五在AI应用、算力产业链等方向带动下重新走强，全周累计上涨0.47%。
整体来看，经过此前快速调整后，市场前期高位筹码得到一定消化，指数在3800点上方逐步形成震荡筑底格局，短期下行风险有所释放，市场韧性有所增强。
从风格表现来看，本周成长板块承压较大，科创50指数下跌8.46%，创业板指下跌3.93%，显示此前涨幅较大的AI、半导体等科技主线进入阶段性调整；价值板块同样出现一定回撤，上证50、沪深300分别下跌1.13%、1.31%，但整体跌幅相对有限，体现出蓝筹资产仍具备一定防御属性。
相比之下，小盘风格开始修复，中证1000上涨1.14%，中证2000上涨1.98%，反映部分资金开始从前期高位热门板块向超跌中小市值个股轮动。
02
成交速览：成交有所回落，交易情绪后半周明显修复
成交方面，本周A股较前一周有所降温。
Wind数据显示，本周两市累计成交约11.36万亿元，日均成交约2.27万亿元，较上周下降约9.2%，整体仍属于存量资金博弈格局。
从日度表现来看，市场量能呈现“前低后高”的变化特征。周初成交相对低迷，随着AI应用、算力等热点重新活跃，后半周成交连续放大，周五单日成交金额达到2.56万亿元，较周二低点增长超过25%，并伴随4600余只个股上涨，显示资金风险偏好有所恢复。
市场活跃度同样持续改善。市值换手率由周初的4.11%逐步提升至周五的5.14%，重新站上5%的活跃区间，说明市场交易情绪由观望逐渐转向修复。
03
涨跌速览：赚钱效应反复切换，热点轮动持续加快
本周市场赚钱效应呈现明显波动。
从涨跌家数来看，全周上涨家数平均超过3700只，其中周一超过5100只个股上涨，周三、周五分别有4200余只和4600余只个股上涨；但周二和周四市场又出现明显分化，热点切换速度较快，投资者赚钱体验呈现“大开大合”特征。从全周表现看，全市场超4300家个股周涨跌幅为正值（上一周为1479家），市场赚钱效应明显修复。
短线情绪整体继续修复。涨停家数在周初达到121家，经历中段波动后，周五再次回升至103家，同时跌停家数降至零，显示市场风险偏好明显改善，前期连续调整带来的恐慌情绪得到一定缓解。
个股表现方面，题材股重新活跃。周涨幅居前个股主要集中在AI应用、数字经济、消费复苏等方向，多只个股周涨幅超过40%，市场热点进一步向应用端扩散。传智教育、爱丽家居周涨幅均超60%领跑，科蓝软件(300663)、福昕软件等AI应用端标的集体爆发，一鸣食品、华天酒店(000428)等消费复苏标的轮动修复。
与此同时，高位热门科技股调整压力依然较大。周跌幅榜中，部分半导体、先进制造及此前涨幅较大的热门个股跌幅居前，反映科技成长板块正在经历估值与筹码的再平衡过程。维琪科技周暴跌57.42%，华虹宏力、通富微电(002156)等半导体标的集体深度回调。
04
下周关注重点：重磅政策消化、宇树科技询价定估值锚
进入8月后，A股将迎来多个重要时间窗口。
首先，7月底重要会议定调后的首个完整交易周，市场将重点关注相关政策细则落地情况，财政、货币政策以及稳增长措施能否进一步兑现，将直接影响顺周期板块表现。
一级市场方面，下周新股发行节奏保持平稳，杰理科技、频准激光等硬科技企业将陆续推进发行进程，人形机器人企业宇树科技也将启动IPO初步询价，其询价结果有望成为机器人产业链估值的重要参考。
此外，根据Wind数据，下周共有38家公司涉及限售股解禁，合计解禁约13.73亿股，对应解禁市值约234亿元，其中浙江荣泰、麦格米特(002851)、星湖科技(600866)、中贝通信(603220)等公司解禁规模相对较大，需关注相关个股短期波动风险。
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