游资罕见破线举牌德龙汇能：网红投资人“鑫多多”逆势锁仓，燃气主业背后藏芯片叙事

本文来源：时代周报 作者：宋逸霆 韩迅

德龙汇能（000593.SZ）究竟有何魔力，能让网红牛散“鑫多多”坚定看好，甚至为之举牌？

7月30日晚间，德龙汇能公告，公司当日收到信息披露义务人刘鑫提交的《简式权益变动报告书》，截至7月30日，刘鑫以集中竞价交易方式合计增持公司股份至1798.35万股，占公司总股本的5.01%。

刘鑫正是资本市场颇具名气的网红投资人 “鑫多多”，他所运营的微信公众号 “亿万鑫”，积累了数量庞大的散户粉丝群体。

让刘鑫坚定做多德龙汇能的原因为市场上近期流传着公司实控人拟注入半导体资产的传闻。然而，德龙汇能已于7月7日的异动公告中明确表示“截至公告披露日，控股股东、实控人不存在向公司注入其持有相关资产的计划。”

关于公司未来是否有半导体方面的业务规划，时代周报记者7月31日向德龙汇能发送采访函，截至发稿，尚未收到回复。

股价方面，7月31日，德龙汇能一字涨停，报16.92元/股，市值60.68亿元。

图片来源：图虫

游资罕见举牌，仍存增持可能

据德龙汇能公告，刘鑫7月30日以自有资金通过深交所集中竞价交易方式，买入164.35万股德龙汇能股份，占公司总股本的0.46%。本次增持前，刘鑫持有德龙汇能1634万股，占公司总股本的4.56%；增持完成后，刘鑫合计持有德龙汇能股份增加至1798.35万股，占公司总股本的5.01%，触及5%的举牌线。

整体来看，通常产业资本、长线私募、险资会主动举牌上市公司，目的多是布局股权、谋求话语权、长期价值投资；纯短线逐利的游资，天然将5%举牌线视作交易禁区。游资短线玩法核心是隐秘建仓、偷袭拉升、悄然出货，一旦举牌也意味着交易受到硬性锁仓限制、操作成本急剧抬高、触发监管重点稽查、引发上市公司股权博弈等，因此，短线游资普遍抵触、极力避开5%举牌线。

上海善法律师事务所合伙人陈峥7月31日在接受时代周报记者采访之际进一步解释称：“根据《证券法》四十四条规定的短线交易规则，持股5%以上的股东买入后6个月内卖出、卖出后6个月内再次买入，将构成短线交易。一旦违规，所有交易收益归上市公司所有，监管机构还可以出具监管函、行政处罚。此外，根据《上市公司收购管理办法》和《关于短线交易监管的若干规定的规定》，举牌之后新增买入的股份，同样纳入6个月短线交易监管范围；一致行动人，多账户、亲属账户合并计算。”

陈峥同时表示：“持股5%以上大股东减持，需要强制履行预披露程序。根据《上市公司股东减持股份管理暂行办法》，通过集中竞价或大宗交易减持，应当提前15个交易日预先披露减持计划，明确减持数量、价格区间、减持期间；同时存在三个月减持上限约束。”

鉴于提前公示减持预案极易引发二级市场股价异动，且触发举牌后短线操作将受到法定锁仓约束，个股突发利空时资金无法快速离场避险。因此，即便游资极度看好某家上市公司的行情机会，在建仓布局时也普遍会刻意将总持股规模控制在5%举牌红线之下。

例如，知名牛散屠文斌家族截至一季度末对利通电子（603629.SH）的持股比例合计达4.76%。另一名知名牛散章建平其与其妻子方文艳截至一季度末对美年健康（002044.SZ）的持股比例合计达4.93%。

而在德龙汇能披露的简式权益变动报告书中，也展示出了刘鑫对德龙汇能的坚定看好。

“信息披露义务人（刘鑫）坚决响应国家关于中长期价值投资的指示，长期看好德龙汇能的未来和前景，通过深圳证券交易所集中竞价方式增持上市公司股份。”公告中如是写到。

与此同时，权益变动报告书还写到：“信息披露义务人不排除在未来12个月内继续增持上市公司股份的可能性。”

为何是德龙汇能？

那么为什么刘鑫会如此坚定地看好德龙汇能的未来前景，不惜牺牲资产短期流动性、受6个月锁仓约束，依旧选择加码增持直至举牌？

据德龙汇能7月7日异动公告，按照中国上市公司协会行业分类，公司属于“燃气生产和供应业”，围绕清洁能源服务领域形成以下业务板块：城市燃气类业务、LNG 类业务以及新能源与多能联动业务。近五年公司燃气供应及其相关收入占总收入比例均超过90%，仍聚焦天然气主业，无半导体相关业务。

德龙汇能在异动公告中同时表示：“近期公司关注到市场关于控股股东、实控人拟注入资产的不实传闻。经向控股股东、实际控制人核实，公司澄清如下：截至本公告披露日，控股股东、实际控制人不存在向公司注入其持有相关资产的计划。”

德龙汇能目前的实控人名为孙维佳，2025年10月，孙维佳实控的东阳诺信芯材企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“诺信芯材”）从德龙汇能原控股股东北京顶信瑞通科技发展有限公司（以下简称“顶信瑞通”）处以约10亿元的总对价，购买了29.64%公司股份，该笔股权最终于2月24日完成过户。

孙维佳生于1987年，硕士学历，现任深圳中经大有私募股权投资基金管理有限公司（以下简称“中经大有”）董事、经理，科睿斯半导体科技（东阳）有限公司（以下简称“科睿斯”）董事长，曾任国金鼎兴资本市场部副总经理。

科睿斯成立于2023年1月，注册资本2.42亿元。据该公司官网介绍，其在浙江省东阳市新材料“万亩千亿”产业园内规划建设年产可达56万片的高端FCBGA的生产基地。

天眼查显示，中经大有为东阳中经芯玑企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“中经芯玑”）的执行事务合伙人，而中经芯玑则持有深圳远见智存科技有限公司（以下简称“远见智存”）35.26%股权。

据远见智存官网，公司是一家专注于高带宽存储芯片（HBM）的国际化芯片设计公司。今年4月15日，公司HBM3 / 3e 产品正式发布，公司采用"芯片设计+晶圆代工+封装测试"的Fabless模式，覆盖从DRAM Die到Base Die的完整链路，通过统合设计优化，满足用户低功耗、高可靠性的高带宽存储需求。

3月上旬，多位具有半导体、创投、数字化等领域行业经验的人士进入德龙汇能的董事会名单，且不少核心人物都与孙维佳存在交集。其中，公司董事长王新杰为现任的科睿斯董事；总裁樊春田曾任中经大有产业运营合伙人；非独立董事黄超利曾长期在华为公司任职。

时代周报记者注意到，孙维佳还是另一家A股上市公司*ST高科（600730.SH）的实控人，其与东阳国资办等一众主体入主*ST高科时曾计划向公司导入半导体封装业务，聚焦HBM封装、定制化封装产品。*ST高科也在今年4月先后设立了3家子、孙公司，分别覆盖了公司资产运营、半导体封测业务技术研发、生产制造等环节。

并购达人平台创始人鲁宏7月31日接受时代周报记者采访时表示：“孙维佳同时控制两家公司，且手握科睿斯、远见智存等核心半导体资产。即使两边分别做半导体产业链上下游的不同业务，只要同属存储半导体产业链，都会被纳入监管视野。而且交易所是按‘实质重于形式’认定同业竞争，2026年新规更是明确要求实控人旗下多家公司同类业务必须限期清理。”

值得注意的是，德龙汇能曾于2025年12月公告，拟出资5000万元至1亿元设立全资子公司深圳大有芯联投资有限公司（以下简称“大有芯联”），这将有助于公司寻求新增长点，进一步优化产业布局。德龙汇能近日在互动平台上表示，大有芯联注册资本5000万元，均已完成实缴。