ETF市场周报 | A股市场持续分化调整，成长类指数承压明显！传媒游戏及软件相关ETF领跑市场

市场回顾：

本周（2026年7月27日-7月31日），A股市场分化调整，大盘蓝筹相对稳健，成长类指数承压明显。从风格分析，价值类指数表现相对抗跌，其中北证50涨幅近5%，领跑主流指数；成长风格调整显著，科创50跌幅超8%，创业板50、创业板指均跌超3%，市场呈现明显的"大强小弱"格局。市场交投活跃度继续回落，全周日均成交额约2.2万亿区间，其中周五市场成交有所回升。指数方面，重要指数出现分化走势：上证指数微涨0.47%，深证成指、创业板指分别下跌1.42%、3.93%。

行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中，纺织服饰、社会服务、商贸零售行业涨幅居前，而通信、电子、计算机行业跌幅居前，显示市场情绪在周初反弹后趋于谨慎。

从近期市场动向分析，短期而言，资本市场受海外市场的关联性影响正在减弱，A股已初步呈现底部企稳特征，市场信心也正进入重建阶段。科技板块的整体性超调，为优质公司带来更合理的估值。而中报业绩期的临近，也为投资者带来检验基本面支撑的时间窗口。

宏观层面，7月30日美联储召开7月议息会议，以9票赞成、3票反对将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%。决议声明延续就业市场稳健、通胀高于目标水平的表述。同时，会后记者会上，沃什延续偏鹰态度，强调不存在所谓的“软性”通胀目标，美联储只有2%这一明确目标，在必要且适当的情况下将毫不犹豫地采取行动。

ETF涨跌幅：

涨幅方面，AI应用端爆发！传媒游戏及软件相关ETF领跑市场

随着AI大模型能力持续迭代与多模态应用加速落地，传媒、游戏、软件等AI应用端板块迎来强势反弹。在算力基建趋于成熟的背景下，市场资金从"卖铲人"向"掘金者"迁移，AI应用商业化进程成为新的催化主线。数字经济相关ETF涨幅领先。线上消费ETF工银（159725）涨幅超15%；传媒ETF广发（512980）、传媒ETF鹏华（159805）、传媒ETF华夏（516190）等多只产品涨超14%；计算机ETF南方（159586）涨幅近13%；游戏ETF华泰柏瑞（516770）、软件ETF招商（159899）、游戏ETF华夏（159869）、游戏ETF国泰（516010）等多只产品涨超12%；软件ETF汇添富（159590）涨幅近12%。

机构研报指出，长期来看，AI应用正从"概念验证"迈向"商业化变现"的新阶段，远期预期传媒、游戏、软件等行业的ARPU值与付费转化率仍稳中有升。同时，版号发放常态化与游戏出海加速，游戏企业的盈利能力有望继续提升。此外，AI Agent、智能办公、数字营销等场景落地，推动软件及服务板块走高。

有机构指出，供给方面，由于国内AI大模型能力已接近国际先进水平，未来应用创新增量将主要集中在多模态交互与垂直场景，考虑算力成本下降以及模型开源生态繁荣，预期2025-2027年国内AI应用渗透率快速提升。在全球数字经济复苏背景下，预期2026年国内传媒、游戏、软件行业营收增速或约15%-20%。预期AI应用端在2025-2027年商业化空间走扩，传媒、游戏、软件板块作为AI落地的核心载体，其产业长线逻辑仍受市场关注。

跌幅方面，板块轮动加剧，半导体芯片相关ETF承压

近期市场风格切换至传媒、游戏、软件等AI应用端，资金阶段性从半导体芯片等算力基建板块撤离，芯片作为科技板块的"核心资产"，成为本轮调整的主要方向。半导体板块的调整自前期高点已有所显现。数据显示，本周芯片指数与半导体指数领跌，部分科技主题基金回撤幅度超过11%。反映在市场上，芯片、半导体、集成电路等科技类ETF普遍承压。

值得关注的是，板块调整期间，产业龙头释放积极信号。近期头部半导体企业围绕"坚持高质量发展，加速技术自主可控"与投资者展开交流，并通过中期利润分配及股东回报优化等议案。上述举措向市场传递了正面预期：作为行业"压舱石"，企业的战略定力未发生偏移，对技术突破与国产替代的承诺依然稳固。

有机构研判，当前半导体芯片板块估值"已处于历史合理偏低分位"，但市场情绪的修复尚需时日。半导体板块经历长期调整后，配置性价比逐步显现。"传统科技"领域如传统消费电子、基础半导体材料等，在宏观经济温和复苏、设备更新政策落地、全球制造业景气度回升的背景下，配置吸引力有望提升。上述细分领域竞争格局趋于优化，龙头企业地位稳固，现金流与股息率表现良好。"新兴科技"领域如先进制程芯片、AI算力芯片、集成电路设计等，则呈现高景气度与高估值波动并存的特征。需甄别真正具备"技术护城河"与业绩兑现能力的标的。

资金趋势：

本期（2026年7月27日-7月30日），ETF市场存量份额增加，但管理规模小幅回落。截至统计期末，ETF总份额增加754.62亿份（+2.23%），至34,531.47亿份；总规模缩减102.24亿元（-0.21%），至48,724.83亿元。与此同时，市场交投活跃度有所提升，区间成交额增加216.48亿元（+4.22%），至5,344.49亿元。

产品供给端，本周新发行ETF基金8只，全市场ETF产品数量增至1,626只。

资金流向方面，材料板块获资金净流入最多，共有2只ETF跟踪该行业；主题维度，中证全指通信设备主题份额增长领先，有1只ETF跟踪。指数标的层面，科创50指数获资金增持幅度最大，共20只产品布局；业绩表现上，中证传媒指数以9.63%的涨幅领跑，共有2只ETF跟踪该标的。

数据来源：Wind 截止：2026.07.27-2026.07.30

成长风格ETF获大幅资金流入，科技成长主线持续受关注

本期（2026年7月27日-7月30日），在市场展望方面，随着创业板、科创50等成长指数触底反弹，资金呈现明显的"抄底成长"布局特征。创业板、科创50、中证1000等宽基成长工具获大幅净流入，显示资金对科技成长主线的持续看好；半导体设备等硬科技细分方向亦保持较高热度。

专业机构普遍认为，在产业政策持续发力与AI应用商业化加速的背景下，成长风格主线仍具配置空间，但短期波动或有所加大。

从具体产品看，创业板ETF易方达（159915）流入超179亿元，位居流入榜第一。科创50ETF华夏（588000）流入超146亿元、沪深300ETF华泰柏瑞（510300）流入超97亿元，位居二、三。

中证1000ETF南方（512100）流入超84亿元、科创半导体ETF华夏（588170）流入超82亿元、A500ETF华泰柏瑞（563360）流入超56亿元、创业板50ETF华安（159949）流入超51亿元、中证1000ETF华夏（159845）流入超43亿元、科创50ETF易方达（588080）流入超34亿元、半导体设备ETF国泰（159516）流入超31亿元，位居四至十名。

短融ETF海富通（511360）、银华日利ETF（511880）周成交额双双超千亿

成交额方面，短融ETF海富通（511360）、银华日利ETF（511880）周成交额双双超千亿，达1559.43亿、1012.94亿，位居列周成交榜一、二；中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）周成交额为921.68亿，位居成交榜季军，债券类基金场内交投保持较高活跃度。

ETF发行市场方面，下周有3只ETF上市

嘉实国证价值100ETF（158001）及华夏国证价值100ETF（159096）均紧密跟踪国证价值100指数，该指数从沪深市场中选取价值因子得分较高的100只上市公司证券作为样本，以反映A股市场大盘价值风格上市公司的整体表现，为投资者提供基于价值因子的分析工具。

"资产荒"背景下，低估值、高股息的大盘价值策略仍有一定配置空间。考虑部分成长板块存在交易过度拥挤、预期难以在短期内通过基本面验证等因素，市场风格向业绩确定性倾斜的趋势或延续，价值因子筛选出的优质蓝筹资产，其防御属性与长线赚钱效应仍具观察价值。

永赢中证电池主题ETF（158019）该基金紧密跟踪中证电池主题指数，该指数从沪深市场中选取涉及动力电池、储能电池、电池材料及设备等电池产业链相关领域的上市公司证券作为样本，以反映A股电池产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪电池技术迭代与产能周期的分析工具。

新能源电池产业链经历前期产能出清与价格磨底后，行业集中度进一步提升，龙头企业的成本优势与产能利用率出现改善迹象。在储能装机保持高增与新能源车渗透率持续提升的双轮驱动下，电池板块基本面边际修复趋势显现，其产业长线逻辑仍受资金关注。

注：上述内容仅作为指数及上市产品信息的客观介绍，不构成任何投资建议。ETF交易价格受市场波动影响，存在净值折溢价风险。市场有风险，投资需谨慎。