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7月31日，美图公司（01357.HK）迎来强势拉升行情，截至发稿，股价上涨9.35%，报4.68港元。
消息面上，公司于7月30日发布发布2026年中期未经审计初步业绩自愿公告，核心财务、用户及AI业务指标全线超预期，极大提振了市场情绪。
公告显示，2026年上半年，美图核心业务"影像与设计产品"收入同比增长30.9%，达18亿元（单位人民币，下同）。其中，生产力应用收入同比增长40.1%（剔除已退出的版权图库业务后），占影像与设计产品收入比重超过18%；生活场景应用收入同比增长32.3%，占比约82%。
盈利端同步改善。按非国际财务报告准则口径，经调整归母净利润预计同比增长36%-40%；按国际财务报告准则，预计上半年归母净利润同比增长不少于35%。
作为一家聚焦影像的移动互联网公司变革为AI应用公司，近年来美图基于AI技术储备，围绕"美学经济"打造一系列影像视频工具应用，成为了为数不多通过AI规模化盈利的公司。
对于盈利的提升，美图表示，主要得益于主营业务"影像与设计产品"收入增长，而该增长则由付费订阅用户数持续攀升，及每付费用户平均收入提升共同驱动。在收入增长的推动下，毛利增速超过营运开支增幅，经营杠杆使盈利增幅超过毛利增长。
而从经营数据来看，在用户数据方面，截至2026年6月末，美图月活跃用户数（MAU）达约2.82亿，其中生产力应用MAU创历史新高，达3300万。
截至2026年6月末，整体付费订阅用户突破1844万。细分来看，生产力应用付费订阅用户数同比增长29.8%至235万，生活场景应用付费订阅用户数同比增长18.8%至1609万。海外付费用户增速持续跑赢内地，印证了全球化策略的有效性。
AI应用层面，美图AI生产力应用ARR（年度经常性收入）约为6.20亿元，同比增长47.8%。其中，开拍及Vmake的ARR分别增长至去年同期的2倍及3倍，新产品MVLAND的ARR在推出后3个月内实现翻倍。同时，用户AI算力点消费于2026年第一、二季度均实现超过46%的环比增长，反映用户对AI视觉创作工具的使用深度不断提升。
在二级市场上，近一年来，美图公司股价经历深度调整，较去年7月31日的阶段高点已跌去约6成，背后主要有两大因素：一方面，市场质疑修图工具的增长天花板，忧虑美图单一生活场景业务增长乏力；另一方面，AI转型初期投入较大，市场观望其AI业务能否真正转化为可观收入。
此番业绩，验证了美图"生产力和全球化"战略的有效性，同时也彰显了AI技术对产品力和盈利能力的核心赋能。后续，市场将密切关注AI产品商业化进程，及海外付费用户的增长持续性。
另值得一提，第十三届"港股100强"评选有序推进，AI软件、数字工具赛道企业备受关注。依托"影像+AI生产力"和"全球化战略"布局，持续兑现增长的美图公司，能否在榜单角逐中占据一席之地，值得投资者持续跟踪。
作者|瓶子
编辑|Lily
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