三家亮牌，一家缺席，从业绩预告看2026上半年CIS真实水温与未竟悬念

2026年的日历翻过七月，A股及港股主流CIS（CMOS图像传感器）厂商的上半年经营轮廓已大体浮出水面。在已披露的信息中，思特威交出了一份增速均衡的答卷，长光辰芯则用近乎翻倍的利润增长宣告了工业利基市场的爆发力，而格科微选择用一份自愿性出货公告替代业绩预告，向市场投下了一枚关于高端突围的信号弹。唯独行业规模最大的豪威集团，至今保持沉默。

将这四家公司的状态拼合在一起，我们看到的并不是一个齐头并进的繁荣行业，而是一个在周期扰动、技术迭代与需求分化中经历剧烈重塑的竞争格局。每一家公司的选择与处境，都折射出CIS产业当下不同侧面的真实水温。

思特威："3+AI"战略打开估值新锚点

思特威的稳健增长，最接近市场对"消费电子复苏"的普遍期待，但其内在驱动力远比营收数字本身更为丰富。根据预告，思特威预计上半年营业收入45亿至47亿元，同比增长19%至24%，归母净利润5.1亿至5.3亿元，同比增长29%至34%。利润增速显著跑赢营收增速，这是一个值得反复咀嚼的信号——它说明随着出货规模的扩大，晶圆成本、研发摊销等刚性支出被有效摊薄，盈利弹性正在加速释放。

但真正让这份预告具备观察价值的，是其增长的结构性。公司明确将业绩变化归因于"3+AI"战略，即以智慧安防及AIoT、智能手机、汽车电子三大核心主业为基座，全面拥抱AI浪潮，构建"高精感知—高速互连—智能计算"的技术闭环。

智慧安防曾是思特威的起家之本，但过去两年受制于政府及行业采购周期的波动；汽车电子则是当下CIS领域竞争最为激烈的赛道，豪威与安森美在此深耕已久。思特威能够在三大主业同时实现同比增长，说明其产品矩阵已具备跨场景的系统级覆盖能力。更值得关注的是公告中提到的"AI智视生态板块"——这一表述暗示思特威正在从单纯的传感器供应商向"感知+计算"的解决方案方向延伸。如果这一趋势持续，其商业模式的估值锚点或将面临重新定义。

格科微：出货量——高端化话语权争夺

与思特威的全面开花不同，格科微选择了一条更具标志性意义的突围路径。格科微并未发布半年度业绩预告，但于7月25日主动披露了一份自愿性公告，宣布5000万像素图像传感器产品累计出货已超1.2亿颗，并收到国际知名手机品牌订单，为其供应0.64微米规格的5000万像素产品，首批订单金额约合人民币5700万元。

这份公告的微妙之处在于，它用运营数据替代了财务预告，向市场传递了积极信号。

更重要的是这份订单本身的产业含义。长期以来，全球高端手机CIS市场由索尼与三星牢牢把持，国产厂商虽在副摄、景深等低规格领域有所渗透，但距离取代国际龙头地位仍有差距。格科微此次获得国际品牌订单，意味着其基于GalaxyCell® 2.0工艺平台开发的产品，在高解析力、高动态范围、低噪声成像及光学规格等关键指标上，已通过国际大厂的严苛验证。5700万元新订单的金额在绝对规模上并不惊人，但它打开的是后续持续供货的可能性——如果该产品的良率和性能在量产中得到验证，后续订单的量级有望迎来质的飞跃。这是一次从"能做"到"能量产且被国际客户认可"的关键跨越。

长光辰芯：高壁垒铸就利润奇迹

在消费电子的热闹之外，一个更为迅猛的增长故事正在工业与科学成像的隐秘角落里上演。长光辰芯作为今年4月刚刚登陆港交所的"新面孔"，交出了一份足以让所有消费电子CIS厂商侧目的成绩单：收入预计6.3亿至6.45亿元，同比增长75%至80%；母公司拥有人应占利润约2.45亿至2.6亿元，同比暴增190%至210%；经调整净利润（剔除股份支付及上市开支）约2.8亿至2.95亿元，同比增长125%至135%。

利润增速远超营收增速，说明其边际利润率极高——这正是高壁垒、低价格弹性市场的典型特征。长光辰芯不追逐手机出货量的周期性波动，而是深耕工业成像（高端工业检测、锂电池检测、PCB检测）、科学成像、专业影像和医疗成像等细分领域。

这些场景对CIS的要求往往是高动态范围、低噪声、全局快门等特种性能，客户更看重产品的稳定性和定制化能力，而非像素数字游戏。当前工业视觉检测正受益于新能源扩产、半导体封装升级以及AI质检的加速渗透，长光辰芯恰好踩中了这一结构性需求爆发的节点。但这类利基市场的容量天花板也需正视——其高增长的可持续性，取决于能否从工业检测横向拓展至医疗成像、科学仪器等更广阔的新领域。

豪威集团：沉默中的复苏期待

在同行纷纷亮出底牌之际，豪威集团的静默本身构成了一种不可忽视的行业信号。根据公开信息，豪威集团一季度财报显示出周期压力，证券公司此前给出的豪威集团二季度营收指引为环比增长11%至18%，若这一指引兑现，上半年整体盈利压力有望得到一定缓解。但市场需要的不仅是一个环比改善的数字，而是基本面拐点的确认。

市场对其真正的期待，在于高端手机CIS新品（如多合一像素融合技术的50X系列、2亿像素产品）以及智能眼镜等新兴端侧AI硬件的布局，能否在下半年转化为实质性的利润增量。这些问题在正式半年报披露之前，都将成为悬而未决的核心疑问——答案只能等待正式财报来揭晓。

三条主线交织：从规模扩张走向价值竞争

将四家公司的状态拼合起来，2026年上半年的CIS产业图景可以归结为三重逻辑的交织。

第一重是高端化突围——格科微打入国际品牌供应链、豪威向2亿像素迈进、思特威在汽车和AIoT领域的纵深拓展，都在证明国产CIS正从"性价比替代"走向"技术参数对标甚至超越"，这条线的成败将决定行业未来五年的定价权与利润率中枢。

第二重是场景分化——消费电子CIS面临的是存量竞争与周期性成本扰动，而工业、科学、医疗等利基市场则展现出强劲的结构性增长，"CIS行业"作为一个同质化板块的概念正在失效，投资者需要用更精细的视角去区分不同公司的价值驱动因子。

第三重是AI赋能的远景——思特威的"AI智视生态"、豪威在智能眼镜和自动驾驶领域的布局，都在回应同一个命题：当智能手机成为存量市场后，AI终端（AR/VR、具身智能、自动驾驶）带来的新增传感器需求，将如何重塑CIS行业的市场空间与估值体系。

这三条线索交织在一起，使2026年成为CIS行业从"规模扩张"向"价值竞争"切换的关键转折年。半年报所呈现的，正是这一转折进程中最真实、也最耐人寻味的一个截面。