联合利华，重构中国“阵型”

7月28日，国际消费品巨头联合利华交出十多年来最强季度销量成绩单：二季度销量增幅创十余年新高，增长引擎正式从“提价驱动”切换为“销量复苏”。聚焦中国市场，在“中个位数基础销售额增长，四大业务板块全部实现正向增长”的背景下，联合利华正在以“有进有退”的战略思路完成不同业务的差异化布局。

而在全球重组与中国区管理层焕新的双重背景下，伴随着“食品收缩、个护加码”的态势，中国市场未来走向将成为观察联合利华改革成效的关键窗口。

上调全年指引

具体来看，截至6月30日的第二季度，联合利华基础销售额同比增长5.8%；整体营业额达130亿欧元，同比增长3.8%。

将时间拉长至2026年上半年，联合利华实现营业额256亿欧元，同比增长0.5%；基础销售额增长4.8%，其中销量贡献4.2%、价格仅贡献0.6%。期内营业利润达49亿欧元，同比增长2.6%，基础营业利润率为20.3%，同比提升10个基点。

财报数字中，最值得关注的结构性信号在于量价关系的逆转。第二季度，联合利华产品销量增幅高达5.5%，创下逾十年最高纪录。在经历了连续多个季度的提价主导增长后，销量贡献首次成为绝对主力，这意味着消费者已逐步消化前期涨价，真实需求正在回归。受此利好提振，联合利华股价创下两年来最大盘中涨幅。

基于强劲表现，联合利华同步上调全年指引：销量增长预期从2%上调至3%，基础销售增长预计落在4%至6%长期目标区间内，基础营业利润率将在2025年20%基础上实现“温和”提升。

此外，这份财报中的区域表现分化明显。第二季度，联合利华北美市场基础销售额增长3.6%、销量增长4.4%，双双超出预期；巴西市场在去年因提价导致消费者短暂回避后，本季度恢复增长。但欧洲食品业务持续承压，调味品等品类面临激烈竞争和整体消费疲软的双重压力。

品类层面，联合利华家庭清洁品牌Cif、美容洗护品牌Sunsilk均录得双位数增长，多芬香皂在美国、印度等关键市场销量突出。美容、个人护理及家居产品组合有效抵御了地缘冲突推高成本及家庭预算担忧带来的消费情绪不利影响。而食品业务增速则有所放缓，发达市场特别是欧洲的竞争压力尤为明显。

市场分析指出，第二季度的财报数据印证了联合利华正在经历的深层变革，以“高频刚需个护+情感溢价美容”为核心的产品组合，展现出比传统包装食品更高的需求黏性。本季度超预期表现并非偶然，而是管理层持续推动结构改革后的阶段性兑现。

中国区“双轮驱动”现成效

在全球各区域市场中，联合利华近期在中国的战略调整尤为密集，中国市场已成为观察其改革逻辑的重要窗口。自2026年初以来，联合利华在华动作呈现清晰的“双轨并行”态势，而积极的财报数字则成为印证战略调整成效的关键参照。

在国内消费市场整体偏弱的大环境下，联合利华中国市场展现出较强韧性。2026年上半年，中国区实现中个位数基础销售额增长，四大业务板块全部实现正向增长，其中美容与健康业务领跑整体增速，成为区域核心增长引擎。

联合利华方面指出，业绩增长主要依托两大核心策略的落地：一是持续推进产品高端化创新，聚焦消费者升级需求迭代产品；二是深耕数字化转型，加码电商等高增长渠道布局，持续优化全域渠道结构。这两条主线构成了中国区上半年业绩增长的基本盘。

具体到品类层面，个人护理高端化创新成效尤为突出。上半年，多芬凭借高端精华沐浴露系列实现高个位数增长；力士依托中国市场专属香氛高端新品斩获中个位数增速，高端产品矩阵成功打开增量空间。与此同时，联合利华饮食策划（UFS）在中国市场实现低个位数销量驱动增长，伴随国内外出就餐消费场景持续复苏，叠加渠道覆盖范围与市场渗透率稳步提升，B端业务保持稳健发展态势。

人事调整同步为策略落地提供组织保障。2026年2月，陈戈出任中国区总裁，其此前担任联合利华东南亚市场首席执行官，并曾负责中国食品业务线运营，兼具区域管理经验与本土业务认知。2026年5月，李怡到任中国区首席营销官，负责美容与个人护理及家庭护理品牌策略与数字营销，此前她在欧莱雅中国担任高档化妆品事业部市场负责人，拥有丰富的高端品牌运营经验。

这一动作被外界视为联合利华通过管理层焕新，加速即时零售渠道深度渗透、数字化营销能力系统搭建的信号，也印证着多芬、凡士林等核心品牌在中国市场的进一步高端化推进。

“有退有进”策略深化

值得一提的是，以“退”与“进”衡量联合利华中国市场的战略思路，其差异化布局思路已愈发清晰。

食品业务主动收缩。联合利华中国区对家乐品牌调味品业务进行SKU精简，聚焦高性价比单品，以应对本土品牌在调味品领域的激烈价格竞争；个护与家清业务持续加码。2026年初，联合利华上海全球研发中心升级项目投入运营，聚焦针对中国消费者的个护与家庭清洁产品创新，例如适应中国水质和洗衣习惯的浓缩洗涤剂系列。渠道策略上，联合利华加速拥抱即时零售和兴趣电商，与美团、抖音等平台深化合作。

从行业视角看，联合利华在华的“有退有进”策略反映了跨国消费品巨头在中国市场的普遍转向——从“全面覆盖”转向“选择性深耕”：在具备品牌溢价能力的赛道加大投入，在本土品牌价格竞争激烈的赛道主动收缩，以优化资源配置效率。

而在上述改革框架下，结合中国市场已有动作，联合利华的“退”与“进”逻辑或将得到进一步验证。

一方面，食品业务存在进一步收缩的可能。联合利华全球层面食品业务整体剥离至味好美的交易预计2027年中完成。若交易如期完成，联合利华将彻底告别食品业务，将资源全面转向个护与家清等优势领域。

另一方面，个护与家清业务的高端化与数字化投入有望持续。 在中国个护市场“大众市场价格竞争激烈，中高端市场仍由国际品牌占据优势”的背景下，联合利华在多芬、凡士林、AHC等品牌上具备向中高端延伸的产品基础。未来其在华产品策略预计将更多向中高端线倾斜，渠道重心进一步向线上转移。

市场人士认为，后续随着联合利华新管理层架构逐步理顺、上海研发中心的创新成果持续落地，联合利华中国区有望在个护、家清等核心赛道进一步巩固优势，将结构调整的成效转化为更稳定的业绩增长，也为其全球市场的变革进程提供中国经验。