北京
美伊新一轮军事对抗在周三骤然升级，全球能源市场迅速做出剧烈反应。WTI原油期货9月合约暴涨5.31美元，涨幅高达6.7%；RBOB汽油期货同步拉升，涨幅超过2.5%。引发这波行情的导火索，是伊朗伊斯兰革命卫队宣布用弹道导弹袭击了美国位于约旦的一处空军基地及指挥中心，并声称在霍尔木兹海峡击中并逼停了三艘试图穿越的油轮。美国总统特朗普随后公开回应，称美国将对伊朗予以“重击”，这番表态进一步放大了市场对中东能源供应全面受阻的恐惧。
当前的军事对峙，正令全球最重要的石油运输咽喉陷入事实上的封锁状态。国际海事组织已发出明确警告，指出在眼下穿越霍尔木兹海峡“过于危险”。看得见的航运量急剧萎缩，背后是油轮面临的实际物理威胁。而外交途径的解决方案，此刻同样撞上了冰山。伊朗副外长加里巴巴迪明确拒绝了阿曼提出的平分海峡控制权的方案，该方案本计划将51%的航道交给阿曼管理，仅留49%给伊朗。伊方的立场更为强硬：通往波斯湾的入境航道以及部分出境航道，必须完全置于伊朗控制之下。随着美国持续在海湾封锁伊朗石油运输，外交僵局正强化一条现实逻辑——只要炮火不止，通过海峡的每一桶油都将变得异常昂贵。
在这场地缘风暴之外，另一记供给端的重锤来自令人意外的美国库存数据。每周EIA报告显示，美国原油库存意外骤降至七又四分之三年以来的最低点，俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存更是一度触及近十二年新低。这组超预期收紧的数据，等于在市场已被战争焦虑点燃的火堆上，又浇下一桶油，将油价一路推至当日最高点。
对原油多头的支撑力量，并不仅仅来自中东。在东欧战场上，乌克兰对俄罗斯炼油及燃料基础设施的无人机攻势，正在让全球成品油供应的版图悄然裂变。根据OPEC发布的月度数据，俄罗斯6月的原油产量已降至每天892.8万桶，这是近两年半以来的最低水平。这背后是无人机与导弹对能源设施的持续毁伤。彭博社的一项追踪统计揭示了打击的烈度：年内至今，乌克兰武装力量已对俄罗斯燃料生产设施发动超过50次攻击，导致俄罗斯34座最大炼油厂中，至少24座遭袭。EA Analytics的一份预测指出，7月份俄罗斯的原油日加工量可能仅为351万桶，这将创下24年来的极值。
炼油产能的大规模坍塌，正迫使俄罗斯国内采取极端措施应对短缺。截至6月底，全俄已有约90%的地区，开始实施某种形式的燃料配给，或是报告出现严重的供应问题。在几座主要炼油厂瘫痪、政府几乎全面禁止汽油、航空煤油及柴油出口的背景下，一场全国性的汽油荒正在蔓延。全球市场失去的，不仅仅是作为原料的俄罗斯原油，更是无法短期内由其他地方补上的那一大批成品油。
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