北京
周三盘前，福特汽车的投资者等来了一份超出所有人预料二季报。当调整后每股收益0.42美元的数字出现在屏幕上时，分析师此前给出的0.30美元预期瞬间作古，超预期幅度达到40%。股价随即在盘前交易中上涨超过5%，市场用真金白银投下了信任票。
营收端的表现同样亮眼。福特在第二季度实现了483亿美元的总收入，远超华尔街预期的458.6亿美元。尽管这个数字相比去年同期下降了4%，但在当前全球汽车市场整体承压的背景下，能够跑赢预期已属不易。调整后息税前利润（EBIT）报17.2亿美元，虽然同比下降了26%，但依然大幅高于分析师预测的13.1亿美元。
不过，按照通用会计准则（GAAP）计算，福特当季每股净亏损0.33美元。这份亏损并非来自主营业务的问题，而是因为一笔与BlueOval SK合资企业处置相关的36亿美元非现金费用。这类一次性会计处理虽然拖累了账面利润，但不反映公司真实的经营状况。剔除这部分影响后，福特的盈利能力明显强于市场此前的判断。
真正让投资者兴奋的，是福特大幅上调了全年业绩指引。公司将2026年全年调整后EBIT的预期区间从85亿美元至105亿美元，一口气提升到100亿美元至110亿美元。调整后自由现金流的展望也从之前的水平上调到了60亿美元至70亿美元。这意味着管理层对下半年的业务走势抱有相当强的信心。
在资本支出方面，福特维持了95亿美元至105亿美元的指引不变。这表明公司并没有因为短期盈利向好而盲目扩大投资，在新产品研发和产能扩张上仍然保持着既定的节奏。
分业务板块来看，传统燃油车业务福特蓝交出了最扎实的成绩单。该板块第二季度营收达到261亿美元，高于市场预期的256.8亿美元；EBIT为11.4亿美元，比分析师预期的9.727亿美元高出近15%。商用车业务福特Pro的收入为178亿美元，与市场预期的177.3亿美元基本持平，表现稳健。
最受关注的电动汽车业务福特Model e仍在亏损，但亏损幅度正在收窄。该部门二季度EBIT亏损9.19亿美元，明显好于分析师此前预计的10.9亿美元亏损额。在全球电动车市场竞争白热化的当下，减亏本身就是一种进步。福特在电动化转型中没有选择盲目冲量，而是在成本控制和产品定位上逐步找到自己的节奏。
从整体来看，福特的这份季报呈现出一种"主业扎实、转型有序"的态势。传统业务保持了较强的盈利贡献能力，电动化业务虽然仍在投入期，但亏损收窄的趋势给了市场一个积极的信号。全年指引的上调则进一步确认了管理层对后续经营的乐观判断。在盘前上涨5%的背后，是投资者对这家百年车企战略执行力的重新定价。
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