Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（2025年7月23日-2024年7月30日）—五大品种钢材供需降库存增，淡季需求仍显弱势

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应818.3吨，周环比减少19.13万吨，降幅2.3%。本周五大钢材品种产量除冷轧外周环比均有所减少，核心驱动在于，高炉、电炉利润持续亏损，产量有所下滑。库存方面，本周五大钢材总库存1635.82万吨，周环比增6.41万吨，增幅0.39%。本周五大品种总库存周环比有所增加：厂库周环比下降，降幅主要来自螺纹贡献。社库周环比增加，增幅主要来自螺纹贡献。消费方面，本周五大品种周消费量为811.89万吨，降1.5%；其中建材消费环比增1.2%，板材消费环比降2.8%。本周五大品种表观消费呈现建材板材分化的局面。

【下周展望】

供应方面，由于螺纹高炉、电炉利润持续亏损，本周五大品种产量下降，焦炭提降落地后，当前钢厂生产效益仍在盈亏平衡线附近，预计供应压力或仍维持在低位。需求方面，现在仍处于高温多雨的季节，下游施工项目较缓，此外，7月已发的新增专项债中用于项目建设的资金占比仅为34%，终端资金到位状况未见明显改善，资金一般偏弱，需求仍呈现淡季特征。原料方面，目前焦炭方面第二轮提降落地，市场存在继续提降预期，成本支撑整体偏弱。综合来看，宏观未有超预期政策出现，成材需求淡季特征明显，钢材矛盾有所累积，叠加成本支撑整体偏弱，钢材短期或震荡偏弱运行。

【重要关注】

1、天气：“红霞”将向北偏西方向移动，在广东、湖南境内移动缓慢，滞留时间长。28日至30日，台风残涡将从湖南北部继续北上，影响湖北、河南、山东等地。受“红霞”及西南季风影响，26日至30日，华南、江南西部、江汉、黄淮等地将有强降雨，部分地区累计降雨量150～300毫米，广东北部和南部、广西南部等局地降雨量可达400～700毫米。

2、宏观：本周（7月27日-31日）全国将发行新增专项债592亿元，较上周减少1131亿元。截至7月31日，2026年新增专项债累计发行进度将达54.7%（见图1），较去年同期慢8.4个百分点（前周为慢5.6个百分点），同比缺口连续四周扩大；较匀速进度落后3.0个百分点（前周为落后2.4个百分点）。截至7月31日，7月新增专项债实际发行3412亿元，为月计划（3372亿元）的101.2%。但在去年同期高基数下，截至7月底今年新增专项债累计发行额同比仍存在3696亿元缺口，较6月底扩大2757亿元。根据各省市最新发行计划，8月、9月分别计划发行6510亿元、4078亿元，若完全兑现，至9月底累计发行额同比缺口有望收窄至2105亿元，但同比跌势仍难扭转。

3、水泥&砂石：7月22日-7月28日，本周全国水泥出库量200.65万吨，环比上升0.81%，同比下降27.14%；基建水泥直供量144万吨，环比上升0.70%，同比下降12.20%；据百年建筑调研大型砂石矿山厂及加工厂砂石总发货量为1411.8万吨，周环比上升3.92%，年同比下降10.83%。产线开机率为50.28%，较上周增加1.71个百分点。砂石产能利用率31.51%，较上周增加1.19个百分点。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢产量小幅减少，累计减少1.13万吨。分区域看，除西南、华北区域产量小幅增加外，其余区域产量均小幅减少。分省份来看，江西、黑龙江减量靠前，减产的主要原因是部分钢厂因亏损减产；江苏因个别钢厂检修结束而复产，产量小幅增加；线盘方面，本周线盘产量小幅减少，合计减少1.45万吨，减量主要来自于电炉。分区域来看，减量主要集中在西北和西南地区，供给均减少1万吨；分省份来看，四川和新疆减量最多，周产量均减少1万吨，其他区域线盘产量有不同程度的调整；热卷方面，本周产量大幅下降，周环比降9.36万吨，本周新增3家钢厂检修，产量大幅下降，近期市场价格持续走弱，钢厂亏损情况加剧，发货积极性有所下降。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢厂库存降幅扩大，累计减少6.72万吨。分区域看，减量主要集中在华东、华南、西南区域，中南、西北、华北区域库存小幅增加；分省份看江苏、云南、广东库存减量靠前；线盘方面，本周厂库小幅增加，合计增加1.9万吨。分区域来看，华北增幅居多，周环比增加2.97万吨；分省份来看，山西增量最多，增加2.77万吨；热卷方面，厂库窄幅波动，近期市场价格弱势运行，下游补库意愿较弱，市场成交较弱，预计本周市场或将继续弱势运行为主。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方和北方周环比分别累库1.44万吨、0.7万吨和5.96万吨；从七大区域来看，七大区域除华南、西北外均呈现累库状态。热卷方面，从三大区域来看，华东、南方和北方分别累库0.07万吨、5.02万吨和0.01万吨；从七大区域来看，七大区域除西北外均呈现累库状态。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1635.82万吨，周环比增6.41万吨，增幅0.39%。其中建材库存周环比增2.25万吨，增幅0.27%；板材库存周环比增4.16万吨，增幅0.52%。上期库存总量为1629.41万吨，周环比增0.83%。其中建材库存周环比增8.15万吨，增幅0.98%；板材库存周环比增5.2万吨，增幅0.65%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】

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